2010年棉價將呈現(xiàn)牛市行情

在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大好形勢下,棉花也正在醞釀一波大行情。由于今年國際與國內(nèi)棉市減產(chǎn)已成定局,國內(nèi)供需缺口將繼續(xù)擴(kuò)大,所以預(yù)計2010年棉價將呈現(xiàn)牛市行情。

一、國內(nèi)外棉市供需趨緊

今年8月下旬到9月上旬長江流域連續(xù)出現(xiàn)陰雨天氣,對棉花生長造成較大影響,并令棉花產(chǎn)量出現(xiàn)大幅下滑,令國內(nèi)棉市供需缺口擴(kuò)大。美國農(nóng)業(yè)部公布的10月供需報告顯示,中國2009/2010年度棉花產(chǎn)量預(yù)估為3250萬包(707萬噸),與2008/2009年度棉花產(chǎn)量3670萬包相比下滑了11.4%。中國2009/2010年度棉花年末庫存預(yù)估為1754萬包(38萬噸),而2008/2009年度期末庫存預(yù)估為2087萬包,庫存出現(xiàn)較大幅度下降。

據(jù)棉花經(jīng)營商對產(chǎn)區(qū)棉農(nóng)跟蹤調(diào)查,產(chǎn)量比官方預(yù)估值減幅更大。這是2000年以來棉花產(chǎn)量的最大降幅。同時今年新棉質(zhì)量下降明顯,供需失衡已基本確定。

二、國內(nèi)棉市基本面支持棉價上漲

(一)比價:棉花價值被嚴(yán)重低估

根據(jù)歷史經(jīng)驗,糧棉比價為1:8.5左右,種糧種棉的收益相當(dāng),糧、棉生產(chǎn)處于相對平穩(wěn)的格局。

今年來國內(nèi)小麥、玉米、稻谷價格均出現(xiàn)一定上漲,并維持在相對高位。而且在10月13日,國家決定2010年小麥和稻谷主產(chǎn)區(qū)繼續(xù)實行最低收購價政策,并適當(dāng)提高最低收購價水平。按照當(dāng)前二等白小麥1980元/噸的價格計算,棉花價格至少要達(dá)到16830元/噸種植糧棉收益才相近。后期,如果棉價不漲,那么糧食和棉花爭地的趨勢還將延續(xù),明年棉花種植面積還將下降,棉市供需矛盾將更為突出。

(二)收購:棉花價格邊收邊漲

新棉上市以來,由于各方已對今年棉花減產(chǎn)形成共識,市場出現(xiàn)了棉企搶購、農(nóng)民惜售的局面。據(jù)了解,籽棉收購初期不足6元/公斤,當(dāng)前已達(dá)7.10元/公斤,上漲了20%以上。收獲季節(jié)棉市出現(xiàn)反季節(jié)上漲行情值得人們思考。

(三)銷售:儲備棉越拋越漲

據(jù)統(tǒng)計,截至10月30日,國家已拋售儲備棉213萬噸,旨在緩解市場供給緊張格局,但棉價也從拋售之初的13200元/噸上漲到了15000元/噸左右。

面對棉價的上漲,國家有關(guān)部門已開始加大拋儲力度。國家相關(guān)部門已發(fā)布公告再增加50萬噸拋儲量,但具體時間與相關(guān)細(xì)則還有待確定。目前,國儲棉庫存下降速度較快,后期庫存余額有限。因此,即使國家拋售,其對市場價格的影響也有限。

(四)進(jìn)口:棉花進(jìn)口持續(xù)下滑

國際棉花價格9月中下旬出現(xiàn)回升,高價格對國內(nèi)現(xiàn)貨需求有所抑制,加上配額發(fā)放的限制,紡織企業(yè)進(jìn)口并不積極,仍以國儲棉為主要原料來源,月度進(jìn)口棉數(shù)量繼續(xù)減少。估計年底前后國家可能增加臨時關(guān)稅進(jìn)口配額90萬噸,這對國際棉花價格的上行是利多的。另據(jù)了解,今年1—9月份,我國累計進(jìn)口棉花107.8萬噸,同比減少69.2萬噸,減幅為39.1%。

(五)需求:國內(nèi)紡織市場回暖,棉花需求擴(kuò)大

進(jìn)入10月以來,紡織市場進(jìn)一步回暖,棉紗銷量穩(wěn)定,價格持續(xù)上漲。9月份,國內(nèi)棉布出口出現(xiàn)明顯回升,達(dá)到62980萬米。另外,中國柯橋紡織外貿(mào)指數(shù)在今年4月觸及最低點后,已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)6個月回升,中國柯橋紡織總景氣指數(shù)在今年7月探低后已經(jīng)連續(xù)4月上漲。整體來看,紡織企業(yè)經(jīng)營狀況進(jìn)一步好轉(zhuǎn),訂單增加,產(chǎn)成品庫存降低,下游企業(yè)對紗價上漲能夠接受,部分地區(qū)棉紗一度出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。眾多跡象表明,國內(nèi)紡織市場已經(jīng)開始回暖,需求的回暖將對棉花價格的上行形成有力支持。

綜上所述,棉市正在醞釀一輪多頭行情,而隨著國儲棉拋售的結(jié)束和明年棉花種植的逐步明朗,棉市多頭行情將順利展開。目前,鄭棉總持倉量正呈現(xiàn)不斷增加的態(tài)勢,期價已經(jīng)重新回到歷史整理區(qū)間附近,多空分歧也比較大,同時短期回調(diào)不影響未來趨勢的發(fā)展。(北京 鄭義霞)