如何練就賺錢體質

若　寒

與熊迎面相對，如果沒有“體壯如牛”的剽悍體質，怎么能獲得良好收益?在熊市的冬天，“弱不禁風”的投資者往往渾身發抖，喪失信心。要想成為投資贏家，還得具備良好的“賺錢體質”。那么，從這個春天開始，就讓我們開始鍛煉身體機能，培養賺錢潛質吧!

眼光：目光如炬，看到未來

雖然投資大師四個字日漸泛濫，筆者寧可稱巴魯克為著名投資者。他在自己的自傳中幽默地描述了投資和風險的關系：“愛德華四世的私人銀行家歐內斯特曾經被人們稱之為賭徒，只不過現在人們稱其為銀行家。事實上，從來不存在沒有風險的投資，投資都有些像賭博。這沒什么好尷尬的，我們必須在生活中小試運氣，如果沒人愿意在賠率懸殊的情況下冒險一試，那么人類可能比今天貧困許多。哥倫布承擔了當時無人愿意承擔的風險，方才開辟了前往印度的航線；而亨利·福特開始制造T型車的時候，他正進行著有史以來風險最大的投機活動。”

因此，巴魯克認為，真正的投機者必須看到未來，并在未來變成現實之前率先行動。他們好比外科醫生，必須在錯綜復雜和相互矛盾的細節中找到關鍵事實，然后，還得像外科醫生一樣，根據眼前的事實，冷靜、清晰而巧妙地展開行動。

然而，擁有一雙能看清未來的眼睛，并非易事。股市呈現的事實，往往是通過人類的情感展示在大家面前。股價的上漲或者下跌并不是冰冷的經濟數字，而是人們對這些事情作出的反應。情緒在推動人們決策，而投資者要做的，就是區分冰冷的事實與人們對事實產生的反應。有洞察力的人可以看透別人的動機，從而獲利。

香港一位經濟學教授在分析2008年投資事件時指出，當中國人認為石油價格離200美元不遠，各種礦產價格還將繼續飆升時，美國投行已經完成布局，靜靜等待油價跳水。而當美國爆發次貸危機之后，全世界大部分投資者都看空美元，這正是情緒化的反應。少數看透了這種情緒的投資者，悄然看多美元，結果賺翻了。看清人們的情緒并冷靜應對，將獲得超額收益。

大腦：絕頂聰明或大智若愚

摩根士丹利中國策略主管婁剛感慨說：“一個成功的投資者往往是兩種人。一種是絕頂聰明的，就像巴菲特或者索羅斯這樣的人，這類只有極少數；還有一種人是很忠厚老實的人，大多數成功的投資人均屬此類。他并不像我們想象中那樣，對市場信息反應非常靈敏，一天到晚疑神疑鬼。他們非常的簡單和直接，一旦樹立起信念，就很難改變。你很難給他說一些花里胡哨的東西，但是看他的業績，這十幾年來都是非常輝煌的。”

然而，有些人覺得自己挺聰明的，但由于你的經驗不夠，思維的方式又稍微活躍了一點，但是又不夠絕頂聰明，最后就容易成為市場追隨者。本來遇到一件事，你離100米看的時候看得很清楚，這個事來了，而走到50米的時候，有人說沒什么事，這個事可以賺錢的，等走到20米的時候，大家就徹底把之前的判斷忘掉了。

所以，婁剛認為：在只能做多不能做空的市場當中，忍耐絕對是一種美德。你要堅持你自己看到的，堅定你的思想。圍繞這個市場趨勢會有很多的噪音，你心里一定要有一個基石，這樣，你對市場的操作就不會沒有根基。這個市場最可怕的并不是虧錢，而是不知道自己虧錢。我自己也是一個潛水員，學潛水的第一件事就是怎么樣在海底生存下來。而那些很花哨的東西，教練不會一開始就教你，學會求生是第一位的。在一個經濟周期向下的時候，第一就是千萬不要鋌而走險。

心智：勇于認錯，及早調頭

著名投資者巴魯克曾反思了人性在投資時暴露出的弱點，其中一條就是，勇于認錯，勇于否定自己先前的決策。那是一世紀以前，1902年，巴魯克得知巴西政府頒布限制耕種的條例，便大舉投資巴西的咖啡豆。他采取了杠桿投資放大收益，只要咖啡豆價格上漲幾美分，他就能賺足一大筆。然而，預期中的農產品緊俏并未出現，1905年底還爆出咖啡豆豐收的消息。但他猶豫不決，總是寄希望于一些可能出現的利好，結果1906年大獲豐收，巴魯克損失了多年賺取的利潤。

他深刻地總結道：投資市場里，最初的損失通常是最小的，每個人都會犯的一種錯誤就是，盲目堅持，拒絕承認自己錯了。巴魯克在獲悉咖啡豆將會豐收時，就應該賣掉所有的持倉，但他沒有采取理智的行動。他寫道：許多新股民會拋出盈利的股票來保護虧損的股票，但優質的股票往往跌幅最小，甚至可能盈利。而垃圾股票的跌幅可能更大，但人們都傾向于持有，渴望能漲回成本。顯然，這樣的邏輯是錯誤的。正確的操作應該是，賣掉糟糕的股票，持有優質的股票。股價高低說到底是價值使然。

遺憾的是，巴魯克發現，人們很難接受這樣的教訓。似乎每個人的內心都有一股不肯認輸的烈焰，他們渴望贏得比賽，展示自己比別人更高明。但每次只有我們自己重犯了這些錯誤，才能意識到。

在操作股票時，何時賣出比何時買入難度更大。如果一只股票已經上漲，投資者總是樂于繼續持有，期待股票繼續上漲。如果一只股票開始下跌，投資者還是樂于繼續持有，直至股價反轉，扭轉虧損，至少要回到本金。巴魯克認為，明智的做法是在股價繼續上漲的時候賣出。相反，在股票開始下跌時，應該承認錯誤，承認損失，止損退出。

總有人在賣掉股票之后，眼睜睜看著股票上漲而陷入苦惱。但問題是，沒有人可以一直正確。如果一個炒股的人一生能做到一半正確，他就超越了平均水平。在10次買賣中即便只押對了3、4次，也能創造財富。前提是他在意識到自己錯了的時候，可以馬上止損。

為此，巴魯克總結了一些精辟的投資原則。

其一，學會如何快速并果斷地認輸。不要希望自己永遠是正確的。如果你犯了一個錯，那就盡早修正止損。其二，不要把自負帶到所有的投資領域，堅持留在你最熟悉的領域。其三，不要試圖在底部買入，在頂點賣出，這是無法做到的，除了那些騙子。其四，不要買太多的股票，聚焦某幾只可關注的證券會更好。其五，謹防理發師、美容師、服務員以及其他可以提供“內部消息”或“絕密信息”的人。其六，總是持有大量現金，永遠不要投入所有的資金。沒有哪位將軍會一直讓士兵持續戰斗，也不會在沒有支援的情況下戰斗。充足的現金可以讓你抓住預料之外的機會。

心態：處變不驚，鎮定自若

巴菲特善于在瘋狂中悄然退場，而不是繼續瘋狂；也善于在危機中尋找機會，而不是被嚇破膽。他將其概括為：在別人恐慌時貪婪，在別人貪婪時恐瞑。

1957年～1956年，美國道瓊斯指數出現了一輪大牛市，從最低416點上漲到最高的1001點，足足上漲222倍。1967年，電子股火爆，引發股市瘋狂。巴菲特卻開始感到恐慌。當市場出現2家市盈率超過50倍的股票(雅芳和施樂)，所有人還在貪婪地買入時，巴菲特卻恐慌到了極點，在1969年宣布解散投資公司，徹底退出股市。

1970年5月美國股市大跌到627點，只過了7個月，1973年1月又沖到最高1057點。巴菲特沒想到，他退出后，牛市又瘋狂了三年才結束，然后一直跌到1974年12月6日最低的578點，這場熊市持續了23個月，跌幅達45％，機構和個人破產，恐慌情緒彌漫，許多股票市盈率只有個位數卻無人問津。休息近5年的巴菲特卻重回江湖，大量買入。到1976年2月股市用了14個月就重回1000點，讓他大賺一把。

1982年8月～1987年8月，是巴菲特經歷的第二次大牛市，從最低的770點，到最高的2746點，s年上漲356倍。人們瘋狂而又貪婪，巴菲特只保留了三只永久性持股，其余全部清倉。兩個月后，指數暴跌41％……

牛熊的輪回會一直上演下去。瘋狂和恐懼，永遠交替出現。那么，投資者是否該從現在開始，培養自己的眼光和膽識，練好能賺錢的體質，守候下一輪牛市?