黃金多空觀點集納

花旗集團未來幾年升至2000美元

花旗集團分析師2008年年底預(yù)計，未來幾年金價將升至每盎司2000美元。

花旗集團首席技術(shù)分析師湯姆·費茨帕特里克(TomFitzpatrick)發(fā)布報告表示，不管未來宏觀經(jīng)濟前景如何，黃金價格未來幾年可能升至每盎司2000美元以上。費茨帕特里克認為，從技術(shù)角度看，黃金仍處于牛市，將黃金價格走勢圖與股市、固定收益產(chǎn)品、澳元等走勢圖相比，黃金已經(jīng)步入上行走勢。費茨帕特里克稱，“我們相信黃金走勢將類似于1976年至1980年牛市時期走勢，這意味著黃金價格將升至每盎司2000美元以上”。不過他也警告稱，這并不表示黃金價格馬上達到每盎司2000美元。他指出，如果全球經(jīng)濟的財政和貨幣刺激舉措取得成功，那么通脹將促使黃金價格上升。如果財政和貨幣刺激方案沒有奏效，那么經(jīng)濟不穩(wěn)定將導致一些國家或者地區(qū)政治動蕩，那么作為最安全的避風港，黃金價格將上升。

謝國忠金價將在2009年創(chuàng)下新高

經(jīng)濟學家謝國忠一直力挺黃金，他認為今后一段時期，黃金仍然會處于牛市。金價將會在2009年創(chuàng)下新高。黃金作為貨幣的一種替代品，在全球央行都在擴張資產(chǎn)負債表之際，將表現(xiàn)良好。息差交易的平倉是一個負面因素，因為美元會伴隨息差交易的平倉而升值，而黃金則會伴隨美元升值而貶值。如果平倉結(jié)束，美元重新貶值，黃金將恢復看漲的趨勢。金價由1000美元左右回調(diào)到800美元以下，現(xiàn)在又回到840美元，還是很看好，因為和上世紀90年代比只上漲了2倍多，相比其他商品價格仍很便宜。在黃金價格回調(diào)的過程中，正好是買入的好時機。

渣打銀行今年有望突破1000美元

渣打銀行最近大幅調(diào)高了對國際金價的預(yù)測，認為隨著美元持續(xù)走軟，金價將進一步上漲，今年第三季度有望升至每盎司1000美元，高于其此前預(yù)計的900美元。

渣打銀行認為，隨著全球經(jīng)濟形勢的不斷惡化、黃金供應(yīng)的緊張以及投資需求的增加，國際金價有望進一步提升，今年黃金均價將升至每盎司985美元，2010年更將攀升到1 100美元。

一直以來，黃金價格與美元匯率之間基本保持著反向變化關(guān)系。美元對發(fā)達經(jīng)濟體貨幣的匯率將繼續(xù)走低，今年下半年對新興經(jīng)濟體貨幣的匯率也會普遍走低，為此一些投資者必將轉(zhuǎn)向黃金。

相比而言，金價與證券市場之間的關(guān)系就沒這么穩(wěn)定。短期內(nèi)，證券市場的任何復蘇都會抑制金價上漲。但隨著投資流動性的增強，黃金價格也會隨著股市上漲而上漲。

黃金需求方面，珠寶的消費不可能不受到全球經(jīng)濟滑坡和可支配收入減少的影響，同時也會受到黃金價格上漲的制約。不過，從某種角度而言，珠寶消費也可以說是一種投資。隨著美元走軟，尤其在金融危機爆發(fā)后，黃金的避險功能得到提升，所以未來黃金的投資需求會繼續(xù)增加。

總體而言，2009年全年，全球黃金市場總體趨勢將是黃金供應(yīng)有所減少，需求有所增加，雖然供應(yīng)量還將高于需求量，但供應(yīng)相對緊張將推動金價走強。

瑞銀今年跌破300美元

瑞銀(UBS)近日按其傳統(tǒng)公布了2009年可能出現(xiàn)的十大意外事件，其中包括油價跌至每桶20美元及黃金將跌到每盎司300美元等。

瑞銀認為，雖然黃金由目前價格水平進一步上升或者繼續(xù)大幅下跌都不是普遍意見，但是，黃金價格的確存在更大幅度下跌的可能。若通貨膨脹不再是問題，而實物黃金的需求量又大幅下降的情況下，那將構(gòu)成黃金價格下跌的風險。瑞銀表示，央行和國際貨幣基金會(IMF)若是更為積極地拋售黃金，以獲取資金來修復資產(chǎn)負債表的話，將會陷黃金于危險境地。

招商期貨三大屬性決定金價難有大作為

招商期貨認為，2009年，金融危機的后續(xù)發(fā)展使得對整體經(jīng)濟前景的判斷難度加大，不過相信金價依然最可能在下列三種屬性構(gòu)成的金價決定機制內(nèi)波動。三大屬性決定2009年金價難有大作為。

商品屬性限制金價上行空間。國際黃金的計價貨幣——美元長期走弱趨勢或難以避免，但就2009年而言，非美地區(qū)經(jīng)濟衰退可能更甚于美國；流動性短缺和去杠桿化趨勢將提振美元需求；而且弱勢美元不利于美國救市方案的實施。在以上因素的支撐下，預(yù)計美元在2009年大幅回落的可能性不大，這將直接限制金價上行的空間。同時，考慮到全球經(jīng)濟衰退的預(yù)期和目前處在高位的金價，使得需求因素支撐金價的力量有限。

貨幣屬性的影響多空參半。2009年在危機陰影依然籠罩全球的背景下，黃金作為“終極貨幣”的避險魅力仍將是對金價的支撐；而預(yù)期全球經(jīng)濟可能步入通縮周期的前景，則是阻礙金價上漲的利空因素。

金融衍生品屬性令金價重心下移。2009年依然可能爆發(fā)危機的預(yù)期將令投資者難以放手投資風險相對較高的衍生品市場，那么期金市場的持倉量將難以有所突破。而被期貨市場決定的金價，其價格重心也將下移至800美元一線甚至更低的位置。

寶鉅國際金價將破600美元

寶鉅國際(香港)執(zhí)行董事張植雄認為，黃金即將步入大熊市，他預(yù)測：2009年黃金價格將跌破600美元。

他認為，2008年國際原油價格的泡沫破滅將是2009年黃金價格走勢的最佳寫照。主要原因有三：

第一，依據(jù)歷史經(jīng)驗，黃金與原油價格過去呈現(xiàn)正相關(guān)，現(xiàn)在國際原油價格泡沫已經(jīng)破滅，加上明年全球經(jīng)濟不可能快速好轉(zhuǎn)，國際原油價格將持續(xù)在每桶30～60美元間盤整。如此一來在沒有國際原油價格的支撐下，黃金價格維持在每盎司750美元以上的條件不復存在。

第二，過去20年美元早已取代黃金的避險功能，也造成黃金價格與美元走勢呈現(xiàn)負相關(guān)。在美國聯(lián)邦基金利率已接近零，歐洲、英國、澳大利亞和新西蘭明年仍有大幅減息機會的前提下，未來一年美元極可能仍然維持升值走勢，這對黃金價格也是相當不利的因素。

第三，黃金要能充分顯現(xiàn)避險功能的前提是，在全球處于極度動亂與不安定的狀態(tài)下，如二次世界大戰(zhàn)期間、石油危機與冷戰(zhàn)時期等。當前全球經(jīng)濟雖受到金融海嘯沖擊短期難以恢復，但全球各國間的外交關(guān)系仍處于穩(wěn)定，沒有刺激金價狂漲的因素。

在2009年金融海嘯的信心危機漸漸淡化后，黃金的投機性買盤將自高點獲利了結(jié)，到時黃金價格是否如今年原油價格一樣泡沫破滅，這是現(xiàn)在投資黃金相關(guān)商品的投資人不得不居高思危的地方。