國家采購難改大豆跌勢等

國家采購難改大豆跌勢

在全球經濟前景不佳、商品需求預期逐步疲弱以及國內大豆實質需求仍難回暖的背景下，國家收儲政策執行后，大豆價格仍將緩慢下跌。

去年底，第三次糧食收儲消息得到確認，政府決定新增2000萬噸玉米收儲以支撐國內糧價，這一政策強化了市場對大豆將展開第三次收儲活動的預期，目前市場預期收儲量為200萬噸。短期來看，再次大規模收儲能夠使豆農收入得到一定保證，油廠也可以通過出售部分庫存來獲得收益，但該政策對價格的支撐將十分有限。

從去年底收儲政策前后價格走勢來看，凡是有收儲預期的品種總是會在短期資金推動下展開一波行情，一旦收儲政策得到確認，資金往往平倉操作，造成期價再度回落，這表明當前大豆期市仍舊彌漫著濃重的看空氣氛。從數量上來看，先前收儲的300萬噸大豆僅占到總產量的17%左右，占年消費量5.8%，由于數量較少，該政策對市場的影響更多地體現在交易心理層面而非價格，即使后市第三次大豆收儲預期得到確認，剩余的1180萬噸國產大豆的需求仍然是個大問題。

根據當前現貨價格體系推算，如果油廠使用國產大豆，每壓榨一噸需要承擔7～150元左右的虧損，而使用進口美豆壓榨，每噸則能夠獲得200～300元的巨大利潤，巨大的利潤差距促使油廠積極進口大豆進行生產。可以預見的是，即使第三次大豆收儲得到確認，在收儲活動結束后，農戶面臨的資金壓力以及大豆銷售壓力將促使堅挺的國產豆價進入下跌通道。■ （據中國飼料信息網）

國內玉米價格有望企穩

去年底，我國玉米下跌幅度超過了25%。因我國玉米市場的相對封閉的性質，且政府力挺糧價的決心，今年初國內玉米價格可望企穩，下跌空間不大。

1.政府挺糧價，玉米將受益連續5年豐收后，去年我國玉米產量達到創記錄的1.56億噸，比前年增2.4%。2006年、2007年我國玉米同樣取得了豐收，但價格卻走出了反季節上漲。究其原因是前些年政府大力推廣玉米工業需求以及采取優惠政策，大量出口所致。在2007年下半年，政府對玉米深加工的發展進行了限制，生物燃料走非糧化路線，同時禁止玉米深加工增建、擴建；在出口上，則提高出口關稅，對玉米出口實行配額制管理，導致去年玉米價格出現了下跌。從國內玉米價格當初的上漲和前段的下跌過程，可以看出政策在其中發揮的巨大作用。雖然玉米市場化程度比較高，但基本上仍然是一個封閉的自循環市場。政府在去年10月份公布收儲500萬噸玉米之后，年底又宣布再增加收儲500萬噸。而且大幅度降低玉米出口關稅。這些措施實施后，市場化的玉米在供應壓力拿掉后，壓抑的反彈力量同樣不可小覷。

2.玉米比價偏低，投資價值凸顯玉米價格同小麥、大豆一向有著穩定的比價。國內普通小麥同玉米價格有1.1∶1的比價，大豆同玉米有2.2∶1的比價水平。玉米價格明顯已經偏低。

去年底，玉米期貨的持倉量和成交糧已經達到近幾年來低點，隨著玉米期貨逼近現貨價，現貨商的拋盤積極性也基本消失。當然，沒有持倉量的增加，沒有資金的關注，玉米走出大幅度反彈甚至上漲的可能性也不大。■