金融危機下的消費思考

陳　慧

摘 要：源自美國的金融風暴席卷全球，給世界各國帶來不同程度的影響，如今已演變成一場嚴重的金融危機。金融危機的發生，與美國的過度負債消費有關，由此引起對中美消費模式的對比和思考。中美兩國在思想文化、發展階段、運作機制、開放程度等多方面都存在差異，中國既不能學美國靠過度消費來拉動內需，也不能過度保守消費。必須堅持從本國的實際出發，走中國特色的適度信用消費之路。

關鍵詞：金融危機；負債消費；量力而為；擴大內需；適度信用消費

中圖分類號：F830.99 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3198（2009）03-0017-02

1 美國的過度負債消費釀成金融危機

由美國引發的金融危機席卷全球從2007年開始的美國次貸危機愈演愈烈一發不可收拾：這場危機已從房地產市場和金融市場擴散到制造業、服務業等各行各業，而且蔓延到了歐洲、日本，也包括中國。這種種令人觸目驚心的事件，表明美國乃至全世界正在經歷著上世紀三十年代大蕭條以來最大范圍影響的金融危機。

過度負債消費釀成金融危機。追究此次金融危機的根源，與美國社會的過度負債消費脫不了干系。一直以來，上至美國政府，下至企業和普通民眾，都在以這樣或那樣的借貸方式度日。美國政府主要靠財政赤字來運行。美國的民眾也是靠借債來支持消費。目前美國的家庭債務已經超過15萬億美元，截至2007年底，家庭的負債率飛漲至可支配個人收入的133%。

不可否認，在過去數十年間美國就是借助負債消費模式形成的龐大消費力量拉動經濟快速增長，使美國成為世界經濟的引擎。經濟的增長又能不斷滿足更多和更高層次的消費需求。只是凡事過度就不可取，在享樂主義和利益的驅使下，美國上上下下都陷入更加瘋狂的消費主義深淵里無法自拔。在這種消費模式的基礎上，美國的金融機構不斷創造出名目繁多的與借貸消費有關的金融產品以牟利，而美國政府又監管不力，最終一步步演化成不可控制的金融危機。

另據美國經濟研究局的研究顯示，在扣除一般性日常消費后的美國個人儲蓄率從1981年的12%降至目前幾近于零的水平，這表明美國人幾乎不儲蓄。負債消費是建立在對未來充滿信心、向未來借錢的基礎上，但未來存在許多不確定因素，如果沒有一定的儲蓄作經濟后盾，一旦收入減少或失業，這種消費模式必然會引發金融危機。

2 “量入為出、先積蓄后消費”的消費觀念成為中國人抵御金融危機的防護墻

金融危機中，美國華人所受沖擊較小。在金融危機的影響下，不少美國人因無力還貸而陷入困境，千千萬萬美國家庭的住房面臨被拍賣，收入減少和失業率上升導致居民消費開始下滑。與此同時，我們卻發現美國華人在此次危機中并未受到太大的沖擊，他們的直接損失很小。這要歸功于美國華人保持了中國傳統的“量入為出、先積蓄后消費”的謹慎消費觀念。

金融危機對中國經濟造成一定影響，但并未大規模傳導到中國普通民眾的生活中去。

（1）金融危機對中國的經濟有一定影響。在全球經濟一體化的大背景下，中國的經濟也不可避免地受到金融危機的影響。中國近年來GDP的高速增長，離不開出口的拉動，而美國對中國的貿易總量則高達中國出口貿易總量近50%,因此在全球經濟衰退，美國等西方國家的需求及消費能力萎縮的情況下，中國整個出口行業都受到很大的打擊，出口的實際增長速度已經由去年的25％以上回落到10％以下，其中對美國的出口增速更是明顯放緩，有幾個月還出現了零增長甚至負增長。出口減速則勢必引發消費和投資疲軟，工業生產放緩，原材料價格和運輸市場需求下降，股市、房地產和汽車市場低迷。

（2）金融危機對中國金融體系影響有限，并未大規模傳導到中國普通民眾的生活中去。由于我國金融市場相對封閉，美國的金融危機對我國金融機構的影響相當有限，還不會直接威脅我國的金融安全。雖然中國官方儲備及商業銀行投資的美元資產有一定風險，但由于投資規模較小，損失有限；而受危機影響的外國金融機構在中國的合作和投資項目因其困境可能對業務有一些影響，但是總的來說，影響是可以控制的。

作為負債消費形式之一的信用卡業務，在中國的發展態勢依然良好。數據顯示，2003年中國國內僅有300萬張信用卡，到了2008年6月底，信用卡總量達到1.3億張，同比增長83.6%；信用卡信貸總額6931.73億元，同比增長68.4%。不可否認，受經濟下行和部分出口企業倒閉的影響，信用卡不良率有上升的風險，但應該看到，中國信用卡業整體上還處于起步階段，市場絕對規模仍在上升中，相對規模偏小，信用卡普及率不高，因此風險仍舊可控。由于剛剛起步，各家銀行在拓展信用卡業務的時候，對持卡人的信用審批普遍比較嚴格，授信額度也主要以持卡人的收入和用卡情況為依據，持卡人多集中于經濟發達城市較為穩定的中高收入階層，資信狀況良好，蘊含的風險因素相對較低。同時，我國居民長期形成的“量入為出”的消費觀念成為了我國信用卡風險的一道防護墻。盡管信用卡可以透支消費、分期付款，但大多數持卡人對借錢消費的做法依然顧慮重重，決定負債消費時，也是在不斷評估自己的存款和將來的償還能力后才謹慎做出決定，這使得我國信用卡業的透支規模很小，透支收入并不是信用卡業最主要的收入來源，持卡人和發卡機構所要承擔的信貸風險也都很小。

中國人不僅在信用卡消費上表現出謹慎的態度，在貸款買車、貸款買房等負債消費上更是保守著傳統的謹慎消費觀念。盡管隨著經濟的快速發展和居民收入的快速增長，中國也逐步推出各種信貸產品和政策去鼓勵消費者負債消費，有些媒體和學者也號召中國消費者學習美國的負債消費模式，通過花明天的錢來圓今天的夢。但由于中國的社會保障制度不完善，使中國人常懷危機感，為養兒防老防病而未雨綢繆，一方面儲蓄存款，一方面量入為出，中國人并沒有養成負債消費的習慣，相反，中國的高儲蓄率世界有名，高達20萬億的居民儲蓄存款在此次金融危機中可以大大緩解中國所受的影響。

同樣在金融危機下，中國消費者并未感受到來自債務方面的巨大壓力。國家統計局發布的數據顯示，我國2008年11月份社會消費品零售總額達到9790.8億元，同比增長20.8%。這意味著我國居民的消費依然保持著相當的增速。盡管預計受世界經濟衰退、國內經濟周期性調整以及上年居民實際收入增速減慢等因素的影響，2009年我國消費需求名義增速和實際增速均將有所回落，但消費增速仍將高于最近五年的平均值。

3 擴大內需，刺激經濟發展，中國可走適度信用消費之路

要用科學發展的眼光看待中美消費觀。面對金融危機，人們開始反思美國式負債消費模式給經濟帶來的危害,同時有不少人一邊倒地鼓勵中國式的謹慎消費觀念。對此，我們應該用科學發展的眼光來看待中美兩種消費觀。

“量入為出”和“負債消費”代表了兩種不同的消費理念?！傲咳霝槌觥弊裱罩胶獾脑瓌t，提倡的是未雨綢繆的做法?！柏搨M”是建立在提前支取未來收入的基礎上，追求的是超前享受。兩種消費觀各有優點：“量入為出”使人有一定的積蓄做經濟基礎，消費時以當前收入為上限，不會有負債的壓力。經歷了金融危機的教訓之后，美國不少經濟學家和民眾都認為中國人在消費上的態度值得效法，這是世界對我國傳統美德的認同?！柏搨M”模式雖然是此次金融危機的根源之一，被千夫所指，但不可否認這種消費觀曾匯聚了極大的消費力量推動美國經濟快速增長。消費對刺激經濟發展的貢獻不容忽視。如前文所述，美國爆發金融危機的實質問題并不在負債消費方式本身，而是在“度”的把握上出問題，過度負債消費和不健康的金融監管體制膨脹到一定程度就對經濟產生嚴重的負面影響。正如對“量力而為”的消費方式如果也過度濫用的話，就會產生中國目前“高儲蓄、低消費”的局面。生產過剩帶來的危害其實并不亞于消費過度。只要“負債消費”也能建立在“量力而為”的基礎上，“借明天的錢來今天消費”就不是完全不可取。我們不提倡超出自己實際經濟承受能力去借錢消費，但有足夠的儲蓄和穩定的收入支持，適度信用消費是可行的。從經濟學的角度看，信用消費是一種進步，適度的負債消費有利于擴大內需，促進生產發展，就像適度的政府財政赤字可以刺激經濟增長，兩者道理是一樣的。適度信用消費可使生產與消費進入良性循環，又可以幫助個人提前購買到需要的物品，改善生活狀況，還貸的壓力也能變成賺錢與節省的動力。合理的負債消費，適度的享受生活，只要人人都能以負責的態度去善用負債消費，利國利己的事，又有何不可呢？凡事物極必反，鼓吹負債消費與抵制負債消費都是有失偏頗的態度。

擴大內需，刺激經濟增長，中國可走適度信用消費之路。出口導向型經濟實現了中國的騰飛，中國國內生產總值（GDP）由排名世界第10位上升到第4位，僅次于美國、日本和德國。中國人均國民總收入由1978年的190美元上升至2007年的2360美元，由低收入國家躍升至世界中等偏下收入國家的行列。但今天，面對全球經濟的疲軟和國內經濟增長的放緩，中國的出口拉動型發展模式遭遇前所未有的困境。中國只有尋求國內的發展動力，那就是靠擴大內需來保經濟增長，堅定不移并及早實行經濟的轉型——由出口拉動型轉為消費拉動型。政府出臺的4萬億經濟刺激計劃以及隨后的系列擴大內需、關注民生的措施都表明，中國經濟正在轉型。這時侯選擇一種合適的消費模式就是一個關系到經濟可持續發展路徑的問題。“量入為出”依然是我們應該堅持的消費理念，而且我們也可以從美國金融危機中吸取教訓，對美國的“負債消費” 取其精華、去其糟粕，讓適度信用消費成為拉動我國內需的一大助力。因噎廢食只會使經濟停滯甚至喪失發展的好機會。

當然，刺激消費不等于不儲蓄。中國國民儲蓄的力量極為強大，這是中國的優勢。在未來相當一段時期內，我們需要繼續保持這種優勢。要提高消費力，則很大程度上需要依靠投資來創造就業機會、提高居民收入從而刺激消費。擴大內需無非就是依靠投資和消費這兩方面。從近期來說投資能更快見效，但從長期而言還得靠消費。所有生產都是為“人”的需要而生。只有人們開始花錢，才會有內需，才能創造出生產的動力。2007年中國國民消費只占GDP的36%，這與歐洲的58%、日本的55%、美國的72%相差甚遠。過低的國內消費和高達20萬億的儲蓄存款給擴大內需創造了可能。中國人不是沒有消費能力，只是對消費一直有后顧之憂。昂貴的教育費用、治病養老的需要是中國儲蓄率居高不下的原因。如果能借這次金融危機來轉“?！睘椤皺C”，加大社會保障力度，讓人們少些后顧之憂，那么人們花錢的膽子也會大很多。

總而言之，在強調擴大內需的時候，作為消費者要學會更理性、更科學地消費，要學習如何管理自身的財務和信用，減少盲目型信用消費；作為金融機構，要做好信用消費的風險管理工作，重塑穩定經營的理念。在中央政府的堅定領導下中國一定能從這場金融危機中盡快復蘇和振興起來。

參考文獻

［1］@董崢.金融風暴會引發中國信用卡危機嗎？［N］.價值中國，2008-10-31.