“炒金”一族切忌貪婪

劉　渠　陳　靈

徐國忠

福州諾奇投資公司投資總監

隨著黃金市場波動越來越大，暴漲暴跌時有發生，價格泡沫時隱時現，期望“炒金”一夜暴富，將帶來極大風險。現階段炒黃金，我們應該考慮哪些因素呢?據此我們采訪了福州諾奇投資公司投資總監徐國忠。

市場瞭望：有業內人士指出。所有貨幣的風險正在上升，這使得黃金成為貨幣保值的最后選擇，黃金已不再是一種普通商品而成為國際硬通貨。這點您是怎么看的?

徐國忠：黃金目前還不可能成為硬通貨，現在只能算是通貨膨脹中的一種避險工具。有色金屬屬于稀有物品，只能說在各個國家都可以使用但不能用于流通。雖然3月19日美國貨幣政策的調整引發大宗商品價格的飆升，但還不能說明黃金已經成為標志性的硬通貨。在理論上，黃金已經達到硬通貨的定義，但只是具體表現在黃金在各個國家都可以用，實際上黃金還不能充當貨幣的角色來購買東西。

曾經有人估測將來每樣商品的買賣是以黃金來定價的，例如一杯茶多少盎司，但是貨幣的退化在短期內不可能實現，特別在金融危機的背景之下。因為金融危機本身就存在著貨幣戰爭，貨幣與貨幣相互之間進行強弱對比，這樣的競爭只能說哪種貨幣是最強的，所以不可能把黃金提到面上來提。

相對其它市場，例如外匯市場，黃金僅僅是個小市場。

市場瞭望：似乎金融危機成為了人們重新認識黃金的一個機會?

徐國忠：因為黃金在人們的生活中是經常接觸的東西，看得見摸得著，所以存在著一定的認識。如果把它作為一種投資就提高到一定的深度了。在中國，前幾年已經開設紙黃金、黃金期貨等衍生產品都是對黃金的一種加深認識。從以前的買賣商品提高到將它作為一種金融品種來進行投資，這就是一種進步。如今很多東西已經不需要以貨物擺在窗口上來進行買賣，而是通過一種市場機制來進行買賣的。

目前在中國，大部分的投資者還僅僅專注于股市。由于起步較晚。和國際相比我們認知還比較少，目前國內的投資品種只有20多種，國際上200多種。相比較之下，中國還是顯得很傳統，中國人還沒有真正走出去。比如說國際現貨金，在國內還屬于被禁閉的還未開放的東西，只能夠境外投資，在國內還處于研究層面。

上海黃金期貨市場將來可能引進更好的國際金融品種，因為現在僅僅只是讓人更深地認識黃金期貨，以后引進的杠桿比例更大的品種，這是根據中國老百姓的投資情況來調節的。如果說現在就引進大的杠桿比例品種，每個人都去投資，就像賭博，一直都在玩錢的游戲，拿錢去滾錢，或者說拿錢去博，忽視了實業，國家民生大計將會受到很大影響，所以說讓我們年輕人慢慢去適應這種東西，多了解國外的行情，將來我們就是第一批人。

市場瞭望：自2月20日沖高1000美元之后，黃金最近的走勢是漲跌震蕩非常劇烈，黃金行情的波動一般受制于哪些因素?

徐國忠：最明顯的因素是標價因素，國際現貨是以美元為標價，美元越貴等于價格也越貴，所以在過去黃金是與美元有著直接聯系；還有一個因素是國際市場對黃金的信心，假如ETF(一種以黃金為基礎資產，追蹤現貨黃金價格波動的金融衍生產品)基金大量收購黃金，儲備量加大，說明機構也認可黃金的避險價值，就會引發大批投資者的信任，會刺激大家瘋狂購買，大部分人都認為黃金會漲，幾個月內一定會有波段震蕩。可是現在市場上還沒表現出一種對黃金的熱情，國際上的炒家、投機專家、對沖基金等對黃金的熱情還看不到，如果一旦爆發，波動震蕩將會猶如去年的石油一樣。

我個人認為黃金真正的價值應該比目前的價位低，按目前的整個政治形式和經濟形式，均價應該在900美元以下。過去幾年黃金會出現暴漲暴跌都是由于戰爭或者經濟斷鏈引起的。雖然這次金融危機讓整個市場哀鴻遍野，但由于可供避險的投資品種多，不只是黃金一種，還包括石油、外匯、國債可以進行選擇性投資。不像以前，國債不分長短期，選擇的種類又很少，大家只能選擇黃金。比如3月19日黃金一下跌30～40美元，一下又漲了70美元，就僅僅因為一個非常重要的貨幣政策出臺，引起了外匯的波動，勢必引起了各方面資金的流動。

市場瞭望：對于投資者而言，炒國際現貨最大風險是什么?投資者應如何更好地規避這些風險?

徐國忠：關于炒黃金的風險，人性是關鍵因素。黃金投資者絕不能以賭博的心態來投資。做股票風險不大是因為每天有漲跌幅10％的控制，而在黃金的投資中沒有這樣硬性的規定，需要手動的去限制它，去止損。然而有些投資者容易陷入危險的漩渦，哪怕這一點點動手的機會都不給自己。在國際現貨金市場上損失慘重的投資者，90％以上都是因為貪心，缺少控制，忽視風險。所以最重要的就是忌貪婪。

具體到操作層面，作為投資者，首先應考慮資金的大小，因為它有個杠桿比例過程，在操作過程中不宜超過20倍為佳，這樣就可以得到風險控制。例如投入100萬，不能超過2000萬的投資。很多人是用100萬做1億甚至是7000萬的投資，7000萬的漲跌幅肯定是比較大的，就觸及了最大的限制能力，偶然性的失誤就造成無法再進行投資。所以要把倉位控制得很充實，只能用小倉去做，雖然沒有1：1，但是這種杠桿比例已經超過了我們期貨上的1：10的比例。至于操作的方法，很多人用股票的方法來做，也有很多人用期貨的方法來做，這就看個人的經驗了。

市場瞭望：對于新手該如何制定一份交易計劃?比如掌握有效的資全管理方法和設置止損方案?

徐國忠：關于止損的比例，個人建議客戶站在一個自己資金的承受能力范圍內去設立止損，止損其實針對每個人來說是不一樣的，止損的進出是根據我們經驗來看，點位進不好可能一下子都止損，即使哪個價位進入都會被止損，所以重要的是能在關鍵點位進去，止損的準確率就會達到80％，止損的概率就很高了。

對于新的介入者來說，炒黃金比起炒股票更為簡單，因為它只是研究很多只股票中的一只股票。新人首先要學會的就是培養一種習慣，其它的損失可以彌補，但習慣很難養成，所以要養成這種習慣就要從第一次投入資金開始做，哪怕是模擬盤也不能輕視，這就是我個人認為的一種盈利模式。首先一開始會用小單做盈利，在建立盈利的基礎上拿出盈利50％～80％之間做下一次盈利的準備，這樣勝算更大，不容易損失到原來的本金；還有一點是當虧損的情況下也要養成習慣，那就是絕不允許虧損達到兩次以上。

消息面對于投資者來說也是需要考慮的，很多消息面是滯后的，很多機構的信息放出后或許已經成為煙霧彈了，或者它的行情已經產生了，所以我更關注的是在盤中走動的時候發現它的走向，這也是種習慣。當它突破在一定的位置，突破上的位置可能馬上拉漲，突破下的位置可能馬上下跌，而這些關鍵點位都是由我們自己判斷。