２００９年生豬市場將迎來“寒冬”

2008年的國內生豬市場簡直就是2007年的“反版”。生豬市場在經歷了2007年的瘋狂上漲后在2008年5月份開始了“跳水”。暴跌行情持續至10月底，進入冬季后隨著需求的增加，行情有所反彈。但2009年的生豬市場并不會延續這一反彈勢頭，我們向廣大養殖戶朋友發出“負紅色-虧損”警報，2009年可能是一個“寒冬”，新一輪的周期也即將開始。

根據“前期的母豬補欄、存欄決定遠期生豬供應”這一原理，我們通過對母豬存欄結構及需求進行簡要分析。現將對2009年生豬市場產生影響的因素分為有利和不利兩類進行簡單概括和分析。

有利因素

1、豬價跳水引起的連鎖反應已及時遏制母豬存欄增長勢頭

豬價跳水引起的連鎖反應：養殖盈利下降—商品仔豬補欄積極性下降—仔豬價格下降—母豬補欄積極性下降—母豬存欄增速下降，同時部分養殖戶淘汰生產性能差的經產母豬，這都大大減輕了2009年生豬供應過剩的壓力。

2、飼料原料價格回落使生豬成本線下降

2008年下半年開始，隨著玉米、豆粕等飼料原料價格的回落，生豬成本線也隨著下降，這樣生豬虧損的程度也就隨之減輕。

3、宏觀政策扶持養豬生產

2008年底，中央下達4萬億資金拉動內需，同時頒布實施新的土地政策，更多的政策、資金向農業傾斜。養豬業作為畜牧業的主體，有可能獲得較大的扶持力度。

4、規模養殖場大量增加，風險意識明顯增強

經過2006、2007、2008年的洗禮，大量的散養戶退出養豬業，使得規模養殖比例增加。同時去年開始超高盈利使得幸存下來的豬場資金實力劇增，更多新的規模養殖場如雨后春筍般出現。長期從事養豬業，并且經過洗禮后的規模養殖廠風險意識明顯增強。在5月份開始的豬價大跳水期間，不少規模豬場就采取了淘汰經產母豬，降低母豬存欄量的措施。

不利因素

1、母豬存欄量“剛性”強，主動下降難度大

目前母豬存欄結構以生產力旺盛的青年母豬為主，不到迫不得已養殖戶很難主動淘汰母豬，除非出現長期深度虧損，資金鏈斷裂，最后不得不淘汰。因此母豬存欄“剛性”強，主動下降的難度較大。

2、農民工返鄉增加，散戶回歸可能性大

世界金融危機的影響已經影響到我國眾多沿海企業，目前國內已經出現農民工返鄉潮。由于內地農村缺乏大量勞動密集型企業，因此農民工返鄉再就業的問題比較突出。養豬業投資小，而且去年的高豬價讓很多養殖戶嘗到了甜頭。據調查，已經有不少返鄉農民工欲重操舊業，繼續從事養豬業。之前散養戶的退出，部分市場已經被規模場填補，現在散戶若回歸，將使后市生豬供應過剩的壓力再次增加。

3、宏觀經濟不樂觀，需求面臨萎縮

受世界金融危機影響，我國GDP增速放緩，失業增多，居民購買力下降，消費意愿非常謹慎，豬肉作為“非主糧”，需求必將受到影響，目前已呈現出萎縮跡象。因此，2009年宏觀經濟并不樂觀的背景下，豬肉需求也將受到影響。

4、養殖場/戶資金實力充實，“扛”虧損力強

2007年開始豬價飆升讓養殖場/戶資金實力明顯充實，一旦2009年出現生豬供大于求，進入虧損。市場經驗告訴大家，誰能扛過虧損期，誰就將收復失地，迎來新一輪高盈利周期。因此，一旦虧損，資金實力就將決定誰更能“扛”，假如大家資金實力都很充足，都在等著別人退出，那么2009年的虧損期也許會很長。

5、替代品供應充足，集體跳水可能性大

在人們的日常飲食結構中，豬肉并非是稀缺性很高、可替代性很低的食品。禽肉、禽蛋、牛羊肉、蔬菜、水果等各種食品都在進行“競爭”爭奪消費者的菜單。而去年的高豬價不僅讓養豬生產規模擴大，而且還導致禽肉、禽蛋價格上漲，生產規模擴大。由于生長周期原因，2009年豬肉、禽蛋、禽肉等供應都將大幅增加。相互之間的替代作用極有可能導致肉禽蛋等農產品價格集體大跳水，一同進入虧損。

負紅色-虧損警報：2009年生豬市場將迎來“寒冬”

綜合以上分析，我們對2009年的生豬市場并不樂觀，但同時也并不過分悲觀。生豬出欄的增加，需求進入淡季，可能會導致2009年9月份以前很難走出低迷，因為生豬市場一旦供大于求，就必須淘汰過剩的部分，否則就很難轉為供不應求，行情也就無法走出低迷。

但是，歷史上很少有哪輪周期的虧損期持續一年以上，因為進入虧損后3-5個月，多數養殖場/戶的資金鏈就會斷裂，抗風險能力差的就將被動退出，開始淘汰母豬，這樣在淘汰母豬后3、4個月內生豬供應就會逐漸由供大于求轉為供不應求，從而走出虧損。

因此，我們預計2009年10月份后隨著需求逐漸進入旺季，行情走出虧損的可能性非常大，新一輪的盈利周期又將到來。

應對預案

面對2009年的“負紅色”虧損預警區，規避虧損的最佳時機還未徹底過去，爭取能出欄的盡量出欄，包括生產性能差的母豬，盡量壓縮存欄，將存欄量降至最低。現在是育肥豬養殖戶最不適合補欄商品仔豬的時候，也是市場風險最大的時候。

2009年生豬市場走出低迷前，尤其是虧損后期，當大量淘汰母豬現象出現后，是補欄母豬的最佳時機，資金實力充足的可以借機“抄底”。合理規避市場風險的同時抓住最佳時機。

編輯點評：馮永輝先生捉住了“前期的母豬補欄、存欄決定遠期生豬供應”這一點，縝密地從生豬的供應和需求上分析了2009年生豬市場的走勢。馮永輝先生也特別提到了：“2009年的生豬市場不出現重大突發事件的前提下，將趨于收斂性蛛網，2007年金豬年的超高盈利很難再現。”也就是說，馮永輝先生的分析預警是建立在生豬市場不出現重大突發事件的前提下的。

2009年2月，山西、陜西連續出現兩起區域內大量生豬死亡的事件，據農業部公布，山西洪洞縣的死豬死因為2006年-2007年間令國內養豬業色變的“豬高熱病”。而據行業人士的觀察，豬高熱病并沒有因藍耳病疫苗的推出而銷聲匿跡，依舊對生豬生產有極大的影響。除了對保育仔豬造成死亡外，還對母豬的繁殖能力造成極大的破壞。再加上當前玉米等原材料的霉菌毒素依然嚴重，據2009年3月《養殖寶典》一個對玉米霉菌毒素的調查報告顯示，玉米等飼料原材料的霉菌毒素比以往更嚴重，對母豬的繁殖能力，生豬生產具有嚴重的破壞力。因此有理由相信，在分析預測2009年生豬生產時，不能忽略養豬業的疫病問題所帶來的影響。