再融資非常海嘯的控與防

討論嘉賓:

羅時龍/遠東控股集團高級顧問

張杰/新天域資本執行董事

金建/德勤中國業務發展執行總監

黃文夫/全國工商聯高級研究員

2009年以來，伴隨著資本市場IPO的重啟，上市公司再融資現象也逐月遞增。截至目前，已有200余家公司實施或計劃再融資，融資規?？傤~逾6200億元，遠超過2007年A股市場巔峰時的3583億元。海嘯般的再融資潮引起股市新的恐慌情緒。

中國上市公司的IPO或者再融資，因花哨包裝中蘊涵的動機不純，融資額遠勝過派現回報，往往被人們斥為“圈錢”。這一點有無數案底可查，并總讓人記憶猶新，典型者如京東方A。

顯然，上市公司熱衷于實施掠奪性圈錢這一權利的背后，是責任、義務的較大缺失。在制度安排存在缺陷的情況下，某些上市公司甚至是藍籌已患上高度的股民依賴癥，只要一有機會(哪怕內源性資金并不缺)，本能的反應就是從看似流動性強的股市中雁過拔毛再“圈”一點，而此間基本受托責任與回報意識的缺乏引起層層惡性反饋，漸漸構成中國股市之惡疾，甚至成為阻礙其長期健康發展的重大障礙。

請各位討論嘉賓針對下述問題，自由選擇角度發表一下自己的看法:

促成中國上市公司再融資潮重現的深層次原因是什么?

如何有效地遏制瘋狂再融資現象的發生?如何真正規范上市公司融資權利與融資義務相統一?

從監管部門的角度來看，如何在規范再融資現象的同時，更切實地保護普通投資者的利益?