基于企業社會責任的財務能力分析

［收稿日期］2008-11-21

［摘 要］傳統財務分析單純從經濟責任角度分析企業的償債能力、營運能力、盈利能力和發展能力等財務能力，強調財務效率。在當今知識經濟時代，高新技術迅猛發展，信息技術廣泛應用，對財務能力的分析也已上升到了企業社會責任的高度。本文研究了企業社會責任的涵義、特征意義，以及社會責任對企業財務能力的影響和二者的辯證關系，從我國仍處于經濟轉軌的特殊時期，企業社會責任觀尚未完全樹立的大前提來看，我們應該逐步樹立起基于企業社會責任的財務能力分析體系的宏觀意識。

［關鍵詞］社會責任；財務能力；能力分析

doi:10.3969/j.issn.1673-0194.2009.13.020

［中圖分類號］F275［文獻標識碼］A［文章編號］1673-0194（2009）13-0051-03

在當今高新技術迅猛發展，信息技術廣泛應用，全球經濟趨向一體化的新時代里，對財務能力的分析也已上升到了企業社會責任的高度。傳統財務分析單純從經濟責任角度分析企業的償債能力、營運能力、盈利能力和發展能力等財務能力，強調財務效率。而在新時代的特殊要求下，本文認為企業財務分析應基于包括經濟責任在內的更多社會責任，應從更高的層次來分析財務生存能力、安全能力、盈利能力和發展能力，兼顧財務效率與財務公平，為相關決策者提供準確的企業財務能力信息支持。

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一、關于企業社會責任 

企業社會責任真正作為一種理念被提出，是在20世紀20-30年代。1924年，美國學者謝爾頓首先提出了企業社會責任的概念。1953年，鮑恩(Bowen)《企業家的社會責任》一書的出版，使人們真正認識到了企業社會責任，他也因此被稱為“企業社會責任之父”。另一比較有代表性的是美國學者詹姆斯#8226; E#8226;波斯特的論述，他指出：“企業社會責任意味著一個企業為自己影響人們、社會和環境的任何行為承擔責任。它意味著對人們和社會有害的行為應被認識到，并盡可能予以糾正。它可能要求一個企業放棄一些收益，如果其社會影響嚴重危害到一些利益相關者，或者其資金能夠另外用于獲得積極的社會影響。”當然，他認為承擔社會責任并不是說企業必須放棄其他原有的使命，而是在不忽視任何義務的情況下，將這些責任融入企業的綜合戰略。該定義可操作性強，可以為企業提供行動上的指導，對于分析企業社會責任的范圍很有幫助。

在國內，李淑英認為，企業社會責任是指企業不能僅僅以利潤最大化作為自己唯一存在的目的，而應該最大限度地維護社會利益。張文魁認為，企業做好自己應該做的事就是完成了企業的社會責任：一是生產質量好、技術先進的產品從而樹立良好的品牌，將企業做大做強；二是由于能源的不可再生性，企業的社會責任便體現在節約能源和保護環境上。屈曉華(2003)結合國情認為，企業社會責任是指企業通過企業制度和企業行為所體現的對員工、商務伙伴、客戶(消費者)、社區、國家履行的各種積極義務和責任，是企業對市場和相關利益群體的一種良性反應，也是企業經營目標的綜合指標。它既有法律、行政等方面的強制義務，也有道德方面的自愿行為，具體包括經濟責任、法律責任、生態責任、倫理責任、文化責任等。

綜上所述，有關企業社會責任的理論與研究伴隨著企業社會責任運動的實踐得到了豐富和發展，雖然對企業社會責任的概念還沒有形成完全統一的認識，但目前普遍認同的企業社會責任理念是：企業在創造利潤、對股東利益負責的同時，還要承擔對員工、社會和環境的責任，包括遵守商業道德、生產安全、職業健康、保護勞動者合法權益、節約資源等。

二、財務能力分析的內涵 

企業財務能力構成并服務于企業能力，是企業能力體系的重要組成部分。何謂企業財務能力，就所查文獻來看，除宋獻中、羅宏認為“財務能力是指企業創造價值的能力，是企業財務運行效率的體現”外，目前尚未見到明確的定義，但對于財務能力的能力構成有一些研究成果。朱開悉(2002)認為企業財務能力包括企業財務表現能力、財務活動能力和企業財務管理能力。企業財務表現能力包括盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力與社會貢獻能力等多個方面，是一個完整的財務能力體系。在企業財務能力體系中，居于核心地位顯然是企業盈利能力和成長能力。財務活動能力包括企業籌資能力、投資能力、資金運用能力和分配能力等，其核心是企業可持續發展能力。財務管理能力包括組織的決策能力、控制能力、協調能力和創新能力等，其核心是企業可持續創新能力。財務活動能力和財務管理能力最終將反映在企業財務表現能力上。可見，財務表現能力能夠集中體現企業財務能力，也是企業相關利益者最為關注的財務能力。因此，本文所指的財務能力即為財務表現能力。

企業財務能力是企業能力系統的一個有機組成部分，它是由各種與財務有關的能力所構成的一個企業能力子系統。按其能力構成項目來劃分，又有“三力論”、“四力論”和“五力論”3種觀點。

“三力論”一般認為企業財務能力由償債能力、營運能力和盈(獲)利能力構成。“四力論”認為還應增加一項發展(增長)能力共同構成企業的財務能力。“五力論”中的五力也有不同的看法，如陳共榮和龔慧云(1996)認為，“由于財務能力是企業財務分析的重心，因此，應以企業的財務能力作為構建指標體系的框架，設置反映償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力及生產要素利用能力五大財務能力的指標”。在他們看來，“五力”就是償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力及生產要素利用能力。朱開悉(2002)認為盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力與社會貢獻能力共同構成了企業財務表現能力。宋獻中和羅宏(2003)認為企業財務能力應包括償債能力、成長能力、創現能力、盈利能力和營運能力。

綜合以上觀點，對于企業財務能力的能力構成問題，涉及的主要有償債能力、營運能力、盈(獲)利能力、發展(增長)能力、生產要素利用能力、創現能力、社會貢獻能力、生存能力、再生能力以及收益力、安全力、生產力、成長力與活動力。根據他們的界定，可以看出：收益力與盈利能力同類，安全力與償債力同類，活動力與營運能力、生產要素利用能力同類，成長力與發展能力同類。償債需要創現來保證，營運與盈利質量高低在于創現多少；社會貢獻是企業生存、盈利、發展的必然結果。這樣企業財務能力就回到了償債能力、營運能力、盈(獲)利能力、發展(增長)能力、生存能力和再生能力的關系上。顯然，再生是生存的繼續，生存是再生的起點，也是企業盈利的前提；償債和營運是企業生存的保障；盈利是償債的來源，是營運的保障，是企業發展的基礎。這些能力共同構成了企業財務能力。

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三、基于企業社會責任的財務能力分析

當前，許多企業的社會責任觀念尚未完全樹立，主要表現為環境污染、勞動合同、勞資糾紛、生產安全與職業健康、工時和加班、社會保險等問題。這些不良社會責任表現嚴重影響甚至惡化了企業的財務能力。因為公眾的反感將導致產品市場流失、籌資渠道減少、生產經營受阻、優秀員工辭職等；而法律的懲罰輕則減少了企業資源(如罰款、沒收財物、相關人員被判刑)等，重則停業甚至關門，如2008年發生的“三鹿毒奶粉”事件。企業不良社會責任一旦被披露，企業的生存能力、安全能力、盈利能力和發展能力都將極大地被削弱。因此，為正確分析企業的財務能力，不能忽視企業社會責任對財務能力的影響，應該從財務報告信息中挖掘企業社會責任數據，建立基于企業社會責任的財務能力分析指標框架，為企業內、外部決策者提供高層次財務信息依據。

基于企業社會責任的財務能力分析，就是從企業社會責任出發，兼顧企業經濟目標與社會目標、法律要求與社會要求和股東利益與其他利益相關者利益的前提下，對企業的財務生存能力、安全能力、盈利能力、發展能力及其綜合能力進行評價分析。基于社會責任的財務能力分析相對于傳統的經濟責任財務分析，既體現了企業的經濟性質，又體現了企業的社會性質；不僅包括以財務效率為目標的經濟責任分析，而且包括以財務公平為目標的除經濟責任以外的其他社會責任的分析。企業能否在實現資源優化配置的同時履行相應的法律責任、生態責任和倫理責任等都會影響到企業的生存能力、安全能力、盈利能力和發展能力，從而影響企業的可持續發展。本文認為，要正確評價分析企業的財務能力，就應將考核企業經濟責任、法律責任、生態責任和倫理責任等相關財務指標納入企業財務生存能力、安全能力、盈利能力和發展能力分析中來。因為只有這樣，財務能力分析前提才更接近企業的現實財務環境，財務能力分析結論才更具有決策有用性。

基于企業社會責任的財務能力分析體系應考慮如下內容：

1．企業生存能力分析 

企業生存能力簡單說就是企業維持原狀持續生存的能力。這種能力在財務上表現為營運中以收抵支和償還到期債務的能力，反映到財務指標上就是傳統的償債能力指標和營運能力指標基本穩定在某一個范圍之內。從經濟責任角度分析，企業價值基本穩定，即平常所說的“保值”。這種生存能力出自于企業生存的本能，其分析指標主要有：總資產周轉率、流動資產周轉率、資產負債率、已獲利息倍數、資本保值增值率、存貨周轉率、應收賬款周轉率、不良資產比率、流動比率等。該類指標值越好，反映企業本身的生存能力越強；反之，越弱。

2．企業的安全能力分析

企業的生存能力必須以企業安全為前提，企業安全取決于宏觀環境和微觀環境的安全性。一般而言，宏觀環境的安全非企業自身可以控制(如戰爭)，而微觀環境的安全則是企業可以控制的(如守法、及時支付工資、維持生態安全等)。因此，企業安全能力通常指企業承擔相應社會責任，維持生存而尋求安全環境的能力。這種能力表現為企業承擔應承擔的法律責任、生態責任和倫理責任等，以使自己在社會上享有良好的企業聲譽，從而減少外界對企業安全生存形成的壓力。其分析指標主要有：小時工資率、工資支付率、法定福利支付率、社保提取率、社保支付率、資產納稅率、稅款上繳率、單位收入材料消耗量、單位收入不可再生資源消耗量、材料用廢率、單位收入耗能量、單位收入耗水量、單位收入排廢量和環保投資率等。該類指標值越好，反映企業生存環境越安全；反之，越危險。

3．企業盈利能力分析 

企業盈利以企業生存和安全為前提，是企業發展的基礎。盈利能力是指企業在一定時期內賺取利潤的能力。盈利能力的強弱是一個相對的概念，即利潤相對于一定的資源投入、一定的收入而言。而利潤有企業經濟利潤和社會利潤之分；資源投入有企業資源投入和社會資源投入之分；同樣收入也有企業收入和社會收入之分。基于企業社會責任的盈利能力分析也必定要兼顧企業經濟利潤與社會利潤、企業資源投入與社會資源投入和企業收入與社會收入。其主要考核指標有：凈資產收益率、總資產報酬率、收入利潤率、成本利潤率、主營業務利潤率、每股收益、每股凈資產、股利支付率等。一般而言，該類指標值越好，盈利能力越強；該類指標值越低，盈利能力越弱。由于利潤數據存在的會計缺陷，在對盈利能力分析的同時還要做盈利質量分析，分析盈利質量的指標包括凈利潤經營現金比率、營業利潤實現比率、銷售收現比率、營運指數、現金流入結構比率、現金流量偏離標準比率。

4.企業發展能力分析 

企業生存、安全和盈利推動了企業發展，同時，企業發展促進了企業生存、安全和盈利。發展是企業生存的目的，所謂發展能力是指企業未來生產經營的發展趨勢和發展水平在財務上表現的量和質，包括企業的資產、收入、收益和社會貢獻方面的增長趨勢、速度和質量。主要內容有企業資產增長能力分析、收入增長能力分析、收益增長能力分析和社會貢獻增長能力分析等。量的分析指標主要有：資產增長率、銷售增長率、利潤增長率、員工年均教育經費增長率、單位員工利潤增長率、員工工資增長率、就業貢獻率、社會貢獻率、資本積累率、社會積累率、可持續增長率等。質的分析指標包括再投資現金比率、投資適當比率、現金投資成長率、經營或投資活動現金流量凈增長率、現金流出結構比率及經營、融資與投資比率，這些指標值越好，企業發展能力越強；反之，越弱。

綜上所述，在市場經濟條件下，企業承擔一定的社會責任對企業經濟績效以及財務能力的制約有著較大的影響，而且社會責任也必然成為公司成功表現的一個標準。筆者認為，企業根據自身的能力承擔一定的社會責任，不僅是必要的，而且也是必須的，這有利于提高企業的經濟績效。因此，企業應從自身長遠的生存和發展角度考慮，在社會中樹立良好的企業形象，提高承擔社會責任的意識，強化企業的自律精神，并從經濟和組織形式上，保證社會責任的具體落實。

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