共同治理、相機治理與財務治理效率

【摘 要】 共同治理機制體現了常態下利益相關者之間為實現公司財務治理效率最大化而進行的合作，而相機治理機制則是在特殊情況下客觀面對利益相關者財務沖突的基礎上，保證這一合作狀態持續穩定的機制。共同治理與相機治理耦合機制是利益相關者在常態和異態下盡可能長期合作的有力保障和公司財務治理效率釋放的源泉。

【關鍵詞】 共同治理; 相機治理; 耦合機制; 財務治理效率

引 言

利益相關者共同治理在邏輯上陷入了西方經典企業理論的團隊道德風險，存在效率障礙問題;而相機治理在利益相關者邏輯下并不能有效“相機”，相關者控制權行使效率不能得到確保。共同治理與相機治理有機契合而形成的共同治理與相機治理耦合機制，是財務治理效率持續釋放的重要前提。但是，要保障這種持續釋放的強度，還依賴于共同治理與相機治理耦合機制的契合度與完善性。

一、共同治理與相機治理:內涵概析

(一)共同治理的基本內涵

共同治理理論的基礎是利益相關者理論，利益相關者理論的根基是企業契約理論。因此，企業契約理論是共同治理的理論淵源。分析利益相關者共同治理，首先必須弄清楚利益相關者的含義。楊瑞龍和周業安(2000)根據定義包含的寬泛程度將其歸納為三類:第一類是最寬泛的，即凡是能影響公司活動或被公司活動所影響的人或團體都是利益相關者;第二類指凡是與公司有直接關系的人或團體才是利益相關者;第三類定義認為，只有在公司中下了“賭注”的人或團體才是利益相關者，也就是在公司中投入了專用性資產的人或團體才是利益相關者。……