淺析投資者運用每股收益指標應注意的問題

【摘 要】 每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標，它反映普通股的獲利水平，通過對上市公司每股收益的計算，有助于投資者分析上市公司的收益情況和盈利能力。但是每股收益指標存在著固有的局限性以及許多不確定的因素，可能導致投資者投資的失敗。筆者針對每股收益的局限性以及投資者運用此指標時應注意的問題進行分析。

【關鍵詞】 每股收益; 投資; 局限性

每股收益(EPS)指標是上市公司盈利能力的基本指標，它反映了普通股股東每持有一股所能享有企業利潤或承擔的企業風險，是投資者分析上市公司財務狀況以及作出投資決策的重要依據。

一、每股收益固有的局限性

每股收益是從1950年以后在美國逐漸發展起來的，主要是用于投資者評價上市公司的盈利能力，分析每股價值的一個基礎性指標。而我國也于2006年在《企業會計準則第34號——每股收益》中對每股收益指標進行了修訂和補充，但是該指標還存在著一定的局限性。

(一)每股收益僅僅反映的是上市公司某年的每股收益情況，基本不具備延續性和可比性

我國的上市公司很少分紅利，大多數是送股，派發股票股利，公積金轉增資本。同時，為了融資，也會選擇增發和配股或者發行可轉換公司債券等一系列活動，由此而增加了普通股總股數。從每股收益的計算公式中可以看出，每股收益比值減小了，這個時候再縱向比較每股收益的增長率，很多公司都沒有很高的增長率，甚至是負增長，凈利潤都保持一定的增長率。……