股指期貨的推出對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響的實(shí)證研究

摘 要:股指期貨的推出對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性的影響一直備受學(xué)術(shù)界的關(guān)注，本文通過GARCH模型，分析了新加坡證券交易所推出的新華富時(shí)A50股指期貨對(duì)滬深300指數(shù)的影響，發(fā)現(xiàn)股指期貨的推出輕微地增大了現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)性，同時(shí)信息對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的沖擊更強(qiáng);通過TARCH/EGARCH模型發(fā)現(xiàn)，股指期貨的推出增大了現(xiàn)貨市場(chǎng)的非對(duì)稱效應(yīng)。

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