農(nóng)村金融風(fēng)險分擔(dān)和利益補償機制研究

摘要：風(fēng)險分擔(dān)和利益補償機制是控制農(nóng)村金融風(fēng)險的一種必需的制度安排，為了提高農(nóng)村金融機構(gòu)的金融安全，需要建立資本金及時補充制度，推行農(nóng)村金融利率風(fēng)險定價機制，發(fā)展農(nóng)業(yè)保險，設(shè)立財政支農(nóng)風(fēng)險補償基金，建立健全信用擔(dān)保制度。從而完善我國的農(nóng)村金融機構(gòu)風(fēng)險分擔(dān)和利益補償機制。

關(guān)鍵詞：農(nóng)村金融；風(fēng)險分擔(dān)；利益補償；機制

中圖分類號：F832.2 文獻標識碼：A 文章編號：1006—3544(2009)06—0021—04

農(nóng)業(yè)在國民經(jīng)濟中占有舉足輕重的地位，其發(fā)展離不開金融的有效支持。然而近幾年來，農(nóng)村金融由于制度的、歷史的以及自身的諸多因素的影響，金融風(fēng)險逐漸暴露，主要表現(xiàn)在農(nóng)村金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)比例過高，經(jīng)營風(fēng)險增大，資本充足率過低等。農(nóng)村金融風(fēng)險導(dǎo)致農(nóng)村金融運行不暢，農(nóng)村基本金融需求不能得到有效滿足，嚴重阻礙了農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展。因此，為防范和化解農(nóng)村金融風(fēng)險，維護農(nóng)村經(jīng)濟環(huán)境的穩(wěn)定，建立健全農(nóng)村金融風(fēng)險分擔(dān)和利益補償機制就具有十分重要的現(xiàn)實意義。

一、文獻回顧

風(fēng)險分擔(dān)是金融市場的一個核心功能。美國學(xué)者富蘭克林·艾倫和道格拉斯·蓋爾將金融體系的風(fēng)險分擔(dān)機制分為金融市場的橫向風(fēng)險分擔(dān)機制(cross-sectional risk sharing mechanism)和銀行中介的跨期風(fēng)險分擔(dān)機制(intertemporal smoothing risk sharing mechanism)。所謂橫向風(fēng)險分擔(dān)機制是指在既定的時點上，不同的投資者可以通過風(fēng)險互換實現(xiàn)有效的風(fēng)險分擔(dān)，金融市場通過向投資者提供各類投資工具來使投資者的風(fēng)險得到分散。跨期風(fēng)險分擔(dān)機制是指通過不同時期之間均衡投資得失來規(guī)避金融資產(chǎn)價格過度波動的風(fēng)險，從而達到在不同時期內(nèi)平滑投資收益的目的，這一過程是通過銀行吸收存款資金，并且按照所簽署的債務(wù)契約到期后支付約定額度資金來實現(xiàn)的。因此，吸收存款是銀行執(zhí)行縱向風(fēng)險分擔(dān)功能的基礎(chǔ)。金融市場通過為投資者提供投資組合分散非系統(tǒng)性風(fēng)險，銀行中介通過對資金跨時期配置分散系統(tǒng)性風(fēng)險。一般地，一個投資者面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險，不能通過證券市場的投資組合來分散，但是可以通過銀行中介的跨期風(fēng)險分擔(dān)機制來規(guī)避。銀行中介管理風(fēng)險的特點是內(nèi)部化。即將銀行所管理的風(fēng)險直接轉(zhuǎn)化成自身所承擔(dān)的風(fēng)險；而金融市場的風(fēng)險管理不是將風(fēng)險內(nèi)部化，而是在既定的時點上，由投資者直接根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力進行風(fēng)險互換，并最終承擔(dān)風(fēng)險損失。

Sangkyun Park(1994)分析了銀行存款保險的風(fēng)險分擔(dān)機制。他認為，不可分散的系統(tǒng)性風(fēng)險必須要有人來承擔(dān)并假設(shè)存款者比企業(yè)家和銀行家更厭惡風(fēng)險。在這種情況下，企業(yè)家和銀行家承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險是符合客觀需要的。政府通過存款保險和銀行監(jiān)管來消除存款者的風(fēng)險，一旦銀行經(jīng)營失敗，政府就會向企業(yè)征稅來支付存款資金，因此存款保險有效地將風(fēng)險從風(fēng)險規(guī)避型的存款者轉(zhuǎn)移到風(fēng)險中性的企業(yè)家身上。經(jīng)濟全球化使金融體系的風(fēng)險分擔(dān)機制遭到了沖擊，由此改變著金融體系的風(fēng)險分擔(dān)機制。Keith Sill(2001)研究了跨國風(fēng)險分擔(dān)的收益。他認為，不同國家的居民交易金融資產(chǎn)能夠降低國別特有的風(fēng)險。在不同國家的居民之間分擔(dān)這些風(fēng)險可以平滑波動。對于發(fā)展中國家，風(fēng)險分擔(dān)的利益可能更大，因為這些國家的產(chǎn)出和消費在不同年份之間更易波動。如果發(fā)展中國家能更多地進入國際金融市場，會獲得降低消費波動風(fēng)險，平滑總消費的利益。

有關(guān)發(fā)展中國家農(nóng)村金融風(fēng)險問題的研究也逐步興起。Townsend(2001)通過實證研究認為，農(nóng)業(yè)單位在缺乏必要風(fēng)險管理的情況下，將導(dǎo)致農(nóng)村金融部門對農(nóng)業(yè)信貸的下降和增大農(nóng)村金融風(fēng)險；Swin—hen and Gow(2001)則認為，過渡經(jīng)濟國家農(nóng)村融資的主要問題在于農(nóng)村信用和風(fēng)險管理市場的不完善。在國內(nèi)，宋宏謀(2002)，張杰(2003)側(cè)重于探討農(nóng)村金融風(fēng)險的表現(xiàn)形式，但缺乏對中國農(nóng)村金融風(fēng)險的分擔(dān)與補償機制的研究。

二、我國農(nóng)村金融風(fēng)險分擔(dān)與利益補償機制存在的主要缺陷

1，資本金的補充與資產(chǎn)的擴張不配套

為了保證金融機構(gòu)的正常運行和健康發(fā)展、維護社會穩(wěn)定，各國金融監(jiān)管當(dāng)局都要求金融機構(gòu)達到一定的資本充足率，銀監(jiān)會也對包括農(nóng)村金融機構(gòu)在內(nèi)的金融機構(gòu)提出了資本充足率必須達到8％的具體要求。但是，農(nóng)村金融機構(gòu)在長期資產(chǎn)擴張的過程中，受多種因素的影響，資本的增長速度并沒有跟上資產(chǎn)擴張的步伐，導(dǎo)致資本充足率節(jié)節(jié)下滑，許多農(nóng)村金融機構(gòu)甚至已處于資不抵債的境地。以政策性的農(nóng)村金融機構(gòu)——農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行為例，1994年成立時，國家規(guī)定的注冊資金為200億元，分別從農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行和人民銀行劃轉(zhuǎn)了70億元、30億元和10億元，其余缺口通過稅收返還形式給予彌補。但至今其實收資本仍未足200億元，截至2006年底，農(nóng)發(fā)行的資本充足率僅為6.27％。資本金不足、資本充足率低于《巴塞爾新資本協(xié)議》規(guī)定的8％的比率以及呆賬準備金覆蓋不良貸款的比率也很低，使得農(nóng)發(fā)行難以應(yīng)對各種貸款風(fēng)險。農(nóng)發(fā)行只能通過定向發(fā)行金融債券和向中國人民銀行借款方式籌資，其運營資金來源長期以來主要依靠中國人民銀行的再貸款，籌資方式單一。再加上財政補貼很難及時足額到位，資金積累能力有限，缺乏穩(wěn)定的資金來源，這兩方面的原因使得農(nóng)發(fā)行的資本充足率低，面對的風(fēng)險大。

2，信用擔(dān)保體系不健全

我國農(nóng)村金融信用擔(dān)保業(yè)務(wù)開展時間比較短，大部分還處于摸索階段。農(nóng)業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)滯后，農(nóng)業(yè)企業(yè)、專業(yè)合作社和專業(yè)農(nóng)戶貸款面臨“擔(dān)保難”。農(nóng)民收入增長緩慢的一大原因是對農(nóng)業(yè)的投入缺乏資金來源，并非是農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、專業(yè)合作社及農(nóng)民不愿投入或是不想投入，而是因為他們向金融機構(gòu)要求貸款時往往碰上“擔(dān)保難”。農(nóng)業(yè)資產(chǎn)的表現(xiàn)形態(tài)主要是花木、果園、茶葉、牲畜等動產(chǎn)，而作為不動產(chǎn)的土地又是租賃性質(zhì)，土地承包抵押在開展擔(dān)保的操作層面上存在很大難度，不符合金融部門規(guī)定貸款抵押物的標準。許多專業(yè)農(nóng)戶、專業(yè)合作社和農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)因缺乏有效的抵押資產(chǎn)，又沒有專門的擔(dān)保基金或機構(gòu)為他們提供擔(dān)保，根據(jù)《擔(dān)保法》有關(guān)條款以及金融規(guī)避不良債務(wù)的規(guī)定，商業(yè)銀行和信用社就很難對它們開展貸款業(yè)務(wù)，難以滿足農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)等經(jīng)營主體的信貸要求。因此，建立針對經(jīng)濟發(fā)展程度不同地區(qū)、滿足不同金融需求的農(nóng)村信用擔(dān)保體系就顯得格外重要。

3，農(nóng)業(yè)保險發(fā)展滯后

農(nóng)業(yè)保險是處理農(nóng)業(yè)非系統(tǒng)性風(fēng)險(如天災(zāi)人禍等)的重要財務(wù)安排，是市場經(jīng)濟條件下現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的三大支柱(農(nóng)業(yè)科技、農(nóng)村金融和農(nóng)業(yè)保險)之一，也是WTO允許各國支持農(nóng)業(yè)的“綠箱政策”之一，日益受到各國政府的重視。目前，我國經(jīng)營農(nóng)業(yè)保險業(yè)務(wù)的商業(yè)保險公司只有中國人民保險公司和中華聯(lián)合財產(chǎn)保險公司(原新疆兵團農(nóng)牧業(yè)保險公司)。但由于常年虧損，兩家公司的農(nóng)險業(yè)務(wù)都在急劇萎縮，造成目前農(nóng)業(yè)保險有效供給不足。我國農(nóng)業(yè)保險的經(jīng)營現(xiàn)狀為“三低三高”，即低保額、低收費、低保障和高風(fēng)險、高成本、高賠付的特點，致使國內(nèi)的商業(yè)保險公司都不敢輕易進入農(nóng)業(yè)保險領(lǐng)域。此外，農(nóng)戶和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營組織參加農(nóng)業(yè)保險的意識淡薄，有些地方政府和部門對農(nóng)業(yè)保險的認識不足。2002年中國各類保險公司保費收入達3000多億元，農(nóng)業(yè)保險總收入只有4.8億元左右，僅占全年保費收入的0.16％，比上一年下降20％。按全國2.3億家農(nóng)戶計算，戶均投保費用不足2元。據(jù)國家保監(jiān)會發(fā)布的最新統(tǒng)計，2004年我國農(nóng)業(yè)保險業(yè)務(wù)共實現(xiàn)保費收入3.77億元，同比減少0.88億元，負增長18.86％，農(nóng)險保費收入僅占產(chǎn)險業(yè)務(wù)保費收入的0.35％，亟待大力發(fā)展。在保費減少的同時，農(nóng)業(yè)保險的險種也在不斷減少，已由最多時的60多個下降到目前的不足30個。

4，缺乏有效的外部風(fēng)險補償機制

完善的風(fēng)險補償機制是農(nóng)村金融機構(gòu)經(jīng)營良性循環(huán)的有效保證，它能夠在損失實際發(fā)生后及時給予補償，減少風(fēng)險的積聚。無論發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，都對農(nóng)村金融采取特殊的扶持政策，對金融機構(gòu)支持“三農(nóng)”的風(fēng)險予以合理補償。我國政府對農(nóng)村金融機構(gòu)的政策扶持有限，大量支農(nóng)貸款、農(nóng)業(yè)保險等金融業(yè)務(wù)得不到貼息和補償，相應(yīng)的農(nóng)業(yè)保險制度、擔(dān)保制度也不健全，農(nóng)村金融機構(gòu)被迫承擔(dān)著部分支農(nóng)的重任，由此產(chǎn)生的經(jīng)營風(fēng)險不可避免地傳遞給了農(nóng)村金融機構(gòu)。由于作為政策性金融機構(gòu)的農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行目前在功能設(shè)計上主要承擔(dān)糧食收購資金的供給，鑒于農(nóng)業(yè)的重要地位，在國家財力有限的情況下，農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)村信用社不得不承擔(dān)了支農(nóng)重任。但是，由于構(gòu)成貸款客戶主體的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和農(nóng)戶普遍以農(nóng)產(chǎn)品為中心開展相關(guān)的經(jīng)營活動，一方面農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)受自然條件的制約，自然風(fēng)險較大；另一方面，受多種因素的影響，我國農(nóng)產(chǎn)品的市場競爭力普遍不強，蘊含了大量的市場風(fēng)險。這些貸款對象的經(jīng)營風(fēng)險不可避免地傳遞給了農(nóng)村金融機構(gòu)，而我國政府由于財政壓力，不能對農(nóng)村金融機構(gòu)的這種支農(nóng)行為給予財政補貼，相應(yīng)的農(nóng)業(yè)保險制度、擔(dān)保制度也不健全，這種外部風(fēng)險補償機制的殘缺使農(nóng)村金融機構(gòu)金融風(fēng)險的累積在所難免。

三、對完善我國農(nóng)村金融風(fēng)險分擔(dān)與利益補償機制的構(gòu)想

1，建立資本金及時補充制度

鑒于資本金對農(nóng)村金融機構(gòu)的重要意義，必須持續(xù)保持資本充足率達到金融監(jiān)管所要求的8％的標準，這就要求建立資本的及時補充制度，即根據(jù)資產(chǎn)擴張的實際情況，及時彌補相應(yīng)的資本缺口，使資本的增加與資產(chǎn)的擴張速度相適應(yīng)。至于所需補充的資本金來源，可以考慮股東(社員)入股、財政投入、內(nèi)部積累以及向社會募集等形式(對農(nóng)村信用社來說，如果要由社員來補充資本金，必須進行產(chǎn)權(quán)改革，否則不能達到預(yù)期的效果)。但是，不管采取哪種追加資本的制度，都必須明確出資人及出資比例，并且要嚴格執(zhí)行資本金補充制度，一旦資本金不符合規(guī)定的標準，各責(zé)任人必須履行規(guī)定的義務(wù)，立即補充資本金。如果資本金不能及時得到補充，就必須縮減資產(chǎn)規(guī)模，以使資本金與資產(chǎn)規(guī)模之間的比例達到既定的要求，絕不能單純追求資產(chǎn)的擴張而犧牲農(nóng)村金融的安全性。

2，推行農(nóng)村金融利率風(fēng)險定價機制

制定低利率政策的主要目的之一是降低資金成本，以期鼓勵投資，促進經(jīng)濟增長。但是，實踐證明，這一政策存在一定的弊端：低利率政策鼓勵了資金浪費，降低了投資效率。因此，既然利率管制的期望好處正在消失，就必須逐步取消利率管制。從我國目前的實際情況來看，短期內(nèi)資金仍然是求大于供，短缺現(xiàn)象不可能有實質(zhì)性的改觀，在許多主客觀因素的限制下，驟然使利率市場化勢必會帶來許多負面影響。但這并不意味著不能實行價格補償。應(yīng)該在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上進一步擴大農(nóng)村金融機構(gòu)的貸款權(quán)限，使得農(nóng)村金融機構(gòu)能夠根據(jù)貸款人的風(fēng)險狀況，通過利率篩選機制實現(xiàn)高利率對高風(fēng)險資產(chǎn)的價格補償。

3，發(fā)展農(nóng)業(yè)保險

農(nóng)業(yè)保險是一種具有正外部性的產(chǎn)品，農(nóng)民繳納保費購買農(nóng)業(yè)保險，不僅能保障自己收入的穩(wěn)定，而且還發(fā)揮著保證農(nóng)業(yè)再生產(chǎn)順利進行和穩(wěn)定國民經(jīng)濟的作用。即由農(nóng)業(yè)保險公司彌補農(nóng)村金融機構(gòu)在發(fā)放農(nóng)業(yè)貸款過程中所遭受的損失，這實際上是一種通過風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁來減少風(fēng)險損失的手段。鑒于農(nóng)業(yè)保險公司的特殊性質(zhì)，其經(jīng)營模式應(yīng)以財政支持型農(nóng)業(yè)保險為宜，以便政府在綜合利用財政、金融、稅收等手段間接支持農(nóng)業(yè)保險經(jīng)營主體的穩(wěn)健發(fā)展的同時，不必付出巨額補貼，從而減輕財政壓力。在組織形式上，建議采用比較適合我國現(xiàn)實農(nóng)村生產(chǎn)力發(fā)展水平的相互制保險公司為主。同時，針對我國以往農(nóng)業(yè)保險經(jīng)營中沒有提供再保險的缺陷，應(yīng)建立有效的再保險機制以分散農(nóng)業(yè)保險公司的風(fēng)險，保證其經(jīng)營的穩(wěn)定性。農(nóng)業(yè)保險具有準公共產(chǎn)品的特征，各級政府應(yīng)加大農(nóng)業(yè)保險的政策扶持力度，建立財政保費補貼機制，按照國際上通行的做法，免除農(nóng)業(yè)保險的各項稅收，并按保險物給予農(nóng)戶和農(nóng)業(yè)企業(yè)適當(dāng)?shù)谋ＹM補貼，給保險機構(gòu)適當(dāng)?shù)慕?jīng)營費用補貼，當(dāng)農(nóng)業(yè)保險超賠虧損時政府應(yīng)承擔(dān)部分損失。籌措資金設(shè)立農(nóng)業(yè)保險專項風(fēng)險基金，用于巨災(zāi)損失補貼。此外，還應(yīng)建立對農(nóng)業(yè)保險的再保險支持體系，建立健全農(nóng)業(yè)保險的風(fēng)險分散機制。財政對農(nóng)業(yè)保險補貼的杠桿效應(yīng)是明顯的。在2007年補貼農(nóng)作物種植保險和生豬養(yǎng)殖保險試點的基礎(chǔ)上，中央財政應(yīng)擴大補貼的險種范圍和補貼地區(qū)，提高中央財政對地方財政補貼配套比例。

4，設(shè)立財政支農(nóng)風(fēng)險補償基金

建議通過人大立法，在每年的財政預(yù)算中專門撥一筆資金建立財政支農(nóng)風(fēng)險補償基金，主要用于矯正農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的外部性，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)面臨的風(fēng)險和外部性付費，費用支付方式不是將補償費用直接付給農(nóng)戶，而是通過金融機構(gòu)的商業(yè)化運作，對從事農(nóng)業(yè)信貸的金融機構(gòu)進行貸款貼息，對從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)保險的保險公司進行保險費支付，對從事三農(nóng)貸款擔(dān)保的擔(dān)保公司進行擔(dān)保費支付。考慮到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險大和政府的財政能力，政府承擔(dān)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)全額投保的保險費用，而對三農(nóng)貸款發(fā)生的呆壞賬損失則由各相關(guān)利益主體分擔(dān)。擔(dān)保公司僅承擔(dān)部分貸款擔(dān)保責(zé)任，剩余部分呆壞賬損失由村經(jīng)濟組織(或村委)、互保農(nóng)民、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)等相關(guān)利益主體在擔(dān)保合同中約定相應(yīng)的擔(dān)保份額分擔(dān)。對于各個主體承擔(dān)三農(nóng)貸款擔(dān)保責(zé)任的大小，應(yīng)根據(jù)各個主體風(fēng)險承受能力和與三農(nóng)貸款主體的利益密切程度、承擔(dān)的道義責(zé)任以及擔(dān)保費用多少來確定。這樣，通過政府財政補償基金的商業(yè)化運作和財政杠桿作用建立的相關(guān)利益主體風(fēng)險分擔(dān)的機制既減輕了三農(nóng)主體負但，又調(diào)動了金融機構(gòu)的支農(nóng)積極性，并避免了財政無償投入產(chǎn)生的資金不能良性循環(huán)使用，支農(nóng)效果無法評估，支農(nóng)效果與支農(nóng)覆蓋面有限的缺陷。

5，建立健全信用擔(dān)保制度

受客觀環(huán)境的限制，農(nóng)村金融機構(gòu)所發(fā)放的貸款大部分是信用貸款，這顯然放大了農(nóng)村金融機構(gòu)的風(fēng)險系數(shù)，在農(nóng)戶無法提供有效抵押物而又必須發(fā)放信用貸款的情況下，就必須建立有效的信用擔(dān)保制度，讓擔(dān)保者來分擔(dān)農(nóng)村金融機構(gòu)的信用風(fēng)險。從國內(nèi)外的經(jīng)驗來看，建立由信用擔(dān)保、互助擔(dān)保和商業(yè)擔(dān)保多種模式相結(jié)合的信用擔(dān)保體系比較適合我國農(nóng)村的實際。為了保障信用擔(dān)保體系的正常運行，必須同時建立強大的資金支持體系，以保證資金的長期供給，避免后繼乏力的現(xiàn)象。此外，為了保證擔(dān)保效率，還必須建立有效的運作機制，不但嚴格市場準入資格，而且要搞好風(fēng)險控制和責(zé)任分擔(dān)，明確擔(dān)保機構(gòu)與債務(wù)人之間的責(zé)任分擔(dān)比例，以有效地防范擔(dān)保過程中的道德風(fēng)險，提高擔(dān)保的安全性。除此之外，由于農(nóng)業(yè)在國民經(jīng)濟中處于基礎(chǔ)地位，農(nóng)村金融機構(gòu)的支農(nóng)性質(zhì)理應(yīng)享受到一定的補貼，因此，對農(nóng)村金融機構(gòu)而言，一個完善的風(fēng)險補償機制還應(yīng)包含政府的財政補貼。