論人民幣升值對我國經濟的影響

摘要：人民幣匯率成為近幾年來國內外關注的焦點。本文就人民幣升值的背景和原因作了初步闡述，然后結合中國實際情況探究人民幣匯率升值帶來的影響。

關鍵詞：匯率人民幣升值 美元貶值

0引言

當前，世界經濟形勢不確定因素增多，美元持續貶值，人民幣匯率走勢格外引人關注。政府工作報告指出，2008年將“完善人民幣匯率形成機制，增強匯率彈性”。這意味著，人民幣匯率波幅將進一步加大。2007年底人民幣快速上漲，2008年更是一路“破關”，4月10日早間，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，人民幣對美元匯率中間價一舉突破具有象征意義的七點零關口，為6 99元人民幣對1美元。人民幣對美元匯率中間價創出新高，自此邁入“六時代”。與2005年匯改前的人民幣對美元比價8.27比1計算，目前人民幣對美元累計升值超過18％。也就是說，同樣兌換1美元，如今可以少花1_28元人民幣。本文就從不同方面分析了人民幣升值的原因及對中國經濟的影響。

1人民幣升值原因

央行專家說人民幣升值主要源于我國經濟運轉中出現的結構偏差，來源于我國外匯儲備的持續增加，而我國外匯儲備的增加則主要來源于國內國有企業貿易贏余的增加。具體而言：來源于中國經濟體系內部的動力以及外來壓力的影響。而內部動力有三：基礎貨幣增長過快、投資過熱、美元貶值。

1.1從貨幣市場供求關系來講，中國已是世界第一大外匯儲備國，為了不讓基礎貨幣迅速增長，央行現在最主要的辦法就是發行央行票據，以抵消外匯增長對于基礎貨幣增長的作用，這樣一來，人民幣的供應就必然收緊。

1.2中國目前處于投資過熱的情況，中國投資在GDP中的比例是48.6％，這可能是世界第一，而且還在不斷上升。但投資增長速度大大高于GDP增長速度是不可持續的。“我們必須要執行緊縮性的貨幣政策，在前一階段中國的貨幣政策不夠緊，流動性過剩，這樣就支持了投資過熱。”

1.3美元兌其他貨幣貶值，而中國使用參考一籃子貨幣的政策。在人民幣匯率參照的一籃子貨幣中，美元是最重要的組成部分，故人民幣兌美元應會升值。2007年9月美國次貸危機爆發以來，美元持續走軟。包括人民幣在內，歐元、日元等貨幣均面臨升值壓力。而美聯儲近期的連續降息也使中美利差進一步“倒掛”，加大了人民幣對美元的上行壓力。匯改兩年多來，人民幣匯率彈性不斷增強，事實上也促進了匯率水平的加速調整。自2007年5月21日起，央行決定銀行間即期外匯市場人民幣對美元交易價浮動幅度由千分之三擴大至千分之五，這是增強人民幣匯率彈性的一個重要舉措，也被視為我國完善人民幣匯率形成機制改革所取得的顯著效果。同時，其外來壓力有，一些西方國家頻頻呼吁人民幣升值，有的是出于嫉妒，有的是為了轉移國內對當局的指責，有的則是為了爭取國內制造業的選票。西方國家簡單地將人民幣幣值水平與其本國制造業的衰退聯系在一起，強迫人民幣升值.施壓人民幣升值與美國對華反傾銷政策一起，構成了布什政府對華經貿政策調整的新內容。

2人民幣升值對中國經濟的影響

2.1人民幣升值對貿易影響一般來講，匯率變動將直接傳導給進出口商品和服務的價格，從而影響進出口數量。但決定一國進出口因素包括，貿易對象、經濟前景、市場供需、金融等情況以及退稅、配額等政策調整。此外，還存在供需彈性、匯率變動時滯、進入和退出市場的成本等因素。因此匯率變動對進出口的影響不會“一對一”。人民幣升值，就意味著1美元換得人民幣的數量越來越少，那么對于出口商而言，同樣出口1美元的商品，換回人民幣的數量就會因匯率變動而減少。從而使出口商的利潤受到一定程度的影響。從進口商角度看，同樣購買1美元的國外商品需要付出的人民幣卻在減少，即進口成本在下降，盈利就在增加。所以會產生出口問或下降進口間或上升。人民幣兌美元升值，會壓制出口企業的利潤。在人民幣對美元匯率走高之際，人們越發關注由此給國內出口企業帶來的壓力。這表現在，當人民幣對某一貨幣明顯升值時，中國與該貨幣發行國(區)的出口增速就明顯下降，而進口增速明顯上升，這主要發生在美國和香港方面。而對日本和歐盟，由于人民幣對日元和歐元匯率變化不大，中國與日本的進口和出口增速都緩慢上升。這主要是由中國工業化加速、經濟全球化程度日益加深所決定的。因此，我國貿易順差快速增長的趨勢難以延續。這主要基于上面分析到的理由：首先，隨著人民幣對美元繼續升值，中國對美國和香港出口增速將繼續下降，對日本和歐盟的出口增速即使上升也較為緩慢i其次，中國從美國和香港的進口增速將繼續快速上升，從歐盟和日本的進口也將不會下降：最后，隨著美國次貸危機的日益加深，外部需求下降的可能性越來越大。總之，就人民幣匯率升值對進出口行業的總體影響而言，升值將對我國傳統出口優勢行業如紡織、鞋帽、家電和已實現國際化定價的行業產生負面沖擊。但是，生產中的原材料和中間產品均來自國外，產品也大部分銷往國外，屬于大進大出型的企業，人民幣升值對其的正面和負面影響大致可相互抵消，所受影響不大。與此同時，人民幣匯率升值有利于降低進口成本、抑制國內物價上漲、刺激消費、加快結構調整、促進對外投資、減少貿易摩擦與和諧國際關系的建構。人民幣匯率升值是一個逐步漸進的過程，其長遠影響一定是利大于弊的。

2.2人民幣升值對就業影響人民幣升值導致的我國進出口的變化對我國經濟、進而對就業的影響無疑是巨大的和復雜的，它主要通過三個傳遞渠道產生影響：一是匯率的變化直接影響進出口貿易：二是匯率變化對國內商品的價格指數產生影響，國內商品價格的重新調整直接促使各產業部門的此消彼長；三是匯率的變化對外資進入的影Ⅱ自。以上三個方面的經濟變量，都直接或間接地對就業產生影響。那些負面影響較嚴重的行業往往是勞動密集型和就業容量大的行業。如果人民幣進一步升值，勞動密集且出口依存度較高的主要行業受影響較大。其中，負面影響較大的行業主要有紡織服裝、制鞋、玩具、摩托車、家具、照明器具、自行車等行業和農業行業。而，負面影響較小的行業主要是電子信息產業電子信息產業包括許多細分行業和產品，主要包括計算機類、電子元器件類、電子儀器及設備類、家用視聽類、通信類、廣播設備類等行業和產品。電子信息行業的出口比重高，從業人數多，利潤低。

2.3人民幣升值對中國銀行業的影響我國資本市場中擁有大量的熱錢，人民幣升值以后，熱錢會繼續大量涌進，人民幣的快速升值，對金融市場中銀行業造成了很大的沖擊。首先，從人民幣加快升值以后，對進出口行業會有影響，銀行的一些客戶特別是做出口業務的客戶，其收益將會產生影響，對客戶的影響也將間接的影響到銀行。但是面對這個影響，關鍵看銀行如何去選擇客戶，在一定程度上還是可以避免的。其次，對銀行的自身財務狀況也有影響。銀行有外幣窗口，人民幣升值以后，持有的境外資產特別是美元資產，其價值在下降，將產生一定的匯率損益。最后，是對銀行資產負債方面的影響，在人民幣相對升值的時期，從存款方面看，持有外幣的人不會存款，外幣儲蓄和外幣存款的壓力比較大。這一點的影響，這幾年比較明顯。匯率無論是“到六”還是“到七”，人民幣的升值對外匯的影響還是比較大的：從貸款方面看，貸款者都愿意接受外匯貸款，銀行外匯存款下降和外匯貸款上升的矛盾就比較突出。這樣，外匯的資金來源就會受影響，資金需求就會變大，銀行的外匯資金的流動性管理壓力增大，這也導致了同業拆借市場外匯拆借利率急劇上升，從這一點來說對銀行的經營帶來一定的壓力。

總之，由于國內的銀行以人民幣業務為主，以上三點還沒有在很大程度上對商業銀行造成逆轉性的影響，但對未來升值的趨勢要有一個很好的掌握，盡可能減少匯率變化帶來的影響。