“紅五月”憧憬推高亞洲股市

本報駐美國特約記者 董 顏 本報特約記者 陶短房

5月第一個交易日的開門紅讓期待出現“紅五月”行情的投資者看到了希望。上證綜指4日收市大漲3.32%，并創下近九個月來的收盤新高。《華爾街日報》4日評論說，是對經濟復蘇的憧憬推高了中國股市，但分析師認為，“投資者對本地經濟的樂觀態度可能有些過度”。

經濟復蘇預期推高股市

5月的第一個交易日，滬深股市牛氣沖天，上證綜指報收2559.91點，漲幅3.32%，創下兩個月來最大單日漲幅；深成指報收9899.67點，漲幅4.18%。兩市A、B股總計僅18只下跌，可謂開了個紅彤彤的頭。路透社4日援引分析人士的話說，中國4月制造業采購經理人指數（PMI）繼續回暖，顯示經濟復蘇勢頭不減，投資者信心大振，煤炭、石油石化、鋼鐵等強周期行業領漲，帶動大多個股一同回升，大盤一路上攻。

此外，《華爾街日報》援引周一中國一項官方數據稱，中國1624家上市公司第一季度共實現利潤2038億元人民幣，雖然這一數字較上年同期下降了25.81%，但卻較去年第四季度增長了三倍多。文章稱，“股市近期的上漲已完全反映了實際經濟穩步復蘇和公司利潤率改善的預期”。

五月行情仍充滿變數

A股向來有“紅五月”的說法，4日指數的強勁上升無疑拓展了市場的盈利預期，“紅五月”的理念又被炒得沸沸揚揚。事實上，A股市場過去18年的5月行情統計顯示，“紅五月”只有10個，其中1992年“5·21”井噴行情曾創下全月177.23%的漲幅。但前年雖然5月收陽，但最后一個交易日的“5·30”大跌卻讓人記憶更加深刻；去年整個5月陰跌暴跌連連，被認為是牛熊轉換的關鍵點。而且與之對應，其他股市也有關于五月行情的說法。香港有“五窮六絕七翻身”的投資諺語，美國則說“Sell in May and go away”（五月拋股，遠離市場）。可見，“紅五月”的實質是“變盤”，即通常成為改變股指趨勢的關鍵點，但這個“變”的內容是多樣化的，未必就會變成大漲行情。

5月對股市來說之所以如此關鍵，一是因為上半年會議較多，政策出臺密集，對股指打壓力度較大，而5月是所謂政策真空期，容易制造題材和大行情；二來，4月是傳統年報密集期，對行情的壓制作用明顯，五一后年報發完，利空也相應出凈，市場壓力驟然減輕，拉升也就恰逢其時了。但分析人士認為，今年的五月行情未必那么樂觀。

和以往不同的是，今年的年報周期十分漫長，至今仍有大量“地雷”尚未引爆，這固然令前一階段的行情風生水起，卻也給后市留下更多懸念。事實上，上半年行情大熱的關鍵是資金面的充盈，而資金之所以如此充盈，一方面是銀根放松的結果，另一方面則是一級市場實質陷于停擺所致。盡管寬松貨幣政策暫時難有大改變，但IPO卻不可能永遠停頓。行情越火爆、指數點位越高，離IPO大閘泄洪放水，就越近一步。

從技術面看，前4個月滬指累計漲幅已高達36.1%，由于上市公司業績下滑，實際平均市盈率已超過牛市時的數值，一季度經濟復蘇的題材，實際上已被透支炒作，上市公司業績不足以成為大行情的支持點。

專家稱市場正為牛市筑底

周一亞太股市普遍上揚。新加坡《聯合早報》評論說，盡管亞洲出現零星的甲型H1N1流感病例，但由于疫情有緩和的跡象，區域領導人承諾創立1200億美元的外幣儲存庫，令投資者預期經濟最糟的時期已過去，推動亞太股市大幅上漲。其中，臺灣股市大漲5.64%，港股漲5.54%，韓國股市收升2.1%，印度孟買股市更是大漲６．４１％。承接亞洲漲勢，美國三大股指周一也高開高走。

美國彭博社4日援引“新興市場教父”墨比爾斯的話說，“我們正處于下波牛市的筑底階段。目前情況或將持續至年底，然后將爆發一波多頭走勢。”今年全球股市漲幅前十位由新興國家包攬，其中以秘魯與中國漲勢最大。墨比爾斯表示，他尤其青睞在香港掛牌的中國國企股，同時也看好土耳其、南非和巴西等市場。▲