“紅五月”憧憬推高亞洲股市

本報(bào)駐美國(guó)特約記者 董 顏 本報(bào)特約記者 陶短房

5月第一個(gè)交易日的開(kāi)門紅讓期待出現(xiàn)“紅五月”行情的投資者看到了希望。上證綜指4日收市大漲3.32%，并創(chuàng)下近九個(gè)月來(lái)的收盤(pán)新高。《華爾街日?qǐng)?bào)》4日評(píng)論說(shuō)，是對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的憧憬推高了中國(guó)股市，但分析師認(rèn)為，“投資者對(duì)本地經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀態(tài)度可能有些過(guò)度”。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期推高股市

5月的第一個(gè)交易日，滬深股市牛氣沖天，上證綜指報(bào)收2559.91點(diǎn)，漲幅3.32%，創(chuàng)下兩個(gè)月來(lái)最大單日漲幅；深成指報(bào)收9899.67點(diǎn)，漲幅4.18%。兩市A、B股總計(jì)僅18只下跌，可謂開(kāi)了個(gè)紅彤彤的頭。路透社4日援引分析人士的話說(shuō)，中國(guó)4月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）繼續(xù)回暖，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭不減，投資者信心大振，煤炭、石油石化、鋼鐵等強(qiáng)周期行業(yè)領(lǐng)漲，帶動(dòng)大多個(gè)股一同回升，大盤(pán)一路上攻。

此外，《華爾街日?qǐng)?bào)》援引周一中國(guó)一項(xiàng)官方數(shù)據(jù)稱，中國(guó)1624家上市公司第一季度共實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2038億元人民幣，雖然這一數(shù)字較上年同期下降了25.81%，但卻較去年第四季度增長(zhǎng)了三倍多。文章稱，“股市近期的上漲已完全反映了實(shí)際經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇和公司利潤(rùn)率改善的預(yù)期”。

五月行情仍充滿變數(shù)

A股向來(lái)有“紅五月”的說(shuō)法，4日指數(shù)的強(qiáng)勁上升無(wú)疑拓展了市場(chǎng)的盈利預(yù)期，“紅五月”的理念又被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。事實(shí)上，A股市場(chǎng)過(guò)去18年的5月行情統(tǒng)計(jì)顯示，“紅五月”只有10個(gè)，其中1992年“5·21”井噴行情曾創(chuàng)下全月177.23%的漲幅。但前年雖然5月收陽(yáng)，但最后一個(gè)交易日的“5·30”大跌卻讓人記憶更加深刻；去年整個(gè)5月陰跌暴跌連連，被認(rèn)為是牛熊轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵點(diǎn)。而且與之對(duì)應(yīng)，其他股市也有關(guān)于五月行情的說(shuō)法。香港有“五窮六絕七翻身”的投資諺語(yǔ)，美國(guó)則說(shuō)“Sell in May and go away”（五月拋股，遠(yuǎn)離市場(chǎng)）。可見(jiàn)，“紅五月”的實(shí)質(zhì)是“變盤(pán)”，即通常成為改變股指趨勢(shì)的關(guān)鍵點(diǎn)，但這個(gè)“變”的內(nèi)容是多樣化的，未必就會(huì)變成大漲行情。

5月對(duì)股市來(lái)說(shuō)之所以如此關(guān)鍵，一是因?yàn)樯习肽陼?huì)議較多，政策出臺(tái)密集，對(duì)股指打壓力度較大，而5月是所謂政策真空期，容易制造題材和大行情；二來(lái)，4月是傳統(tǒng)年報(bào)密集期，對(duì)行情的壓制作用明顯，五一后年報(bào)發(fā)完，利空也相應(yīng)出凈，市場(chǎng)壓力驟然減輕，拉升也就恰逢其時(shí)了。但分析人士認(rèn)為，今年的五月行情未必那么樂(lè)觀。

和以往不同的是，今年的年報(bào)周期十分漫長(zhǎng)，至今仍有大量“地雷”尚未引爆，這固然令前一階段的行情風(fēng)生水起，卻也給后市留下更多懸念。事實(shí)上，上半年行情大熱的關(guān)鍵是資金面的充盈，而資金之所以如此充盈，一方面是銀根放松的結(jié)果，另一方面則是一級(jí)市場(chǎng)實(shí)質(zhì)陷于停擺所致。盡管寬松貨幣政策暫時(shí)難有大改變，但I(xiàn)PO卻不可能永遠(yuǎn)停頓。行情越火爆、指數(shù)點(diǎn)位越高，離IPO大閘泄洪放水，就越近一步。

從技術(shù)面看，前4個(gè)月滬指累計(jì)漲幅已高達(dá)36.1%，由于上市公司業(yè)績(jī)下滑，實(shí)際平均市盈率已超過(guò)牛市時(shí)的數(shù)值，一季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的題材，實(shí)際上已被透支炒作，上市公司業(yè)績(jī)不足以成為大行情的支持點(diǎn)。

專家稱市場(chǎng)正為牛市筑底

周一亞太股市普遍上揚(yáng)。新加坡《聯(lián)合早報(bào)》評(píng)論說(shuō)，盡管亞洲出現(xiàn)零星的甲型H1N1流感病例，但由于疫情有緩和的跡象，區(qū)域領(lǐng)導(dǎo)人承諾創(chuàng)立1200億美元的外幣儲(chǔ)存庫(kù)，令投資者預(yù)期經(jīng)濟(jì)最糟的時(shí)期已過(guò)去，推動(dòng)亞太股市大幅上漲。其中，臺(tái)灣股市大漲5.64%，港股漲5.54%，韓國(guó)股市收升2.1%，印度孟買股市更是大漲６．４１％。承接亞洲漲勢(shì)，美國(guó)三大股指周一也高開(kāi)高走。

美國(guó)彭博社4日援引“新興市場(chǎng)教父”墨比爾斯的話說(shuō)，“我們正處于下波牛市的筑底階段。目前情況或?qū)⒊掷m(xù)至年底，然后將爆發(fā)一波多頭走勢(shì)。”今年全球股市漲幅前十位由新興國(guó)家包攬，其中以秘魯與中國(guó)漲勢(shì)最大。墨比爾斯表示，他尤其青睞在香港掛牌的中國(guó)國(guó)企股，同時(shí)也看好土耳其、南非和巴西等市場(chǎng)。▲