關于金融危機的影響及其對策研究

田俊娥

[摘 要]2008年次級貸款危機引發的金融海嘯在西方愈演愈烈，中國目前股市低迷、房市下行，宏觀經濟形勢也是萬分危急，本文首先介紹了此次金融危機產生的背景，接著從多個方面分析了本次經濟危機產生的原因及影響，在文章最后提出了一些可行性建議。

[關鍵詞]次貸危機 金融危機 經濟形勢

一、背景

進入2008年9月以來，美國金融市場風云再起，雷曼兄弟控股公司破產、美洲銀行收購美林集團、AIG集團陷入危機，強烈震撼了美國金融市場，并在國際金融市場掀起滔天巨浪，曠日持久的美國次貸危機轉化為嚴峻的世紀性金融危機。由于這場金融危機仍處于持續發展中，金融市場瞬息萬變，危機的走向如何還具有很大的不確定性。同樣，這場危機的影響范圍和影響程度仍是未解之謎。

正是基于對金融危機向經濟危機過渡的擔憂，全球各國政府相繼或聯合采取了一系列的措施來加強對金融機構和金融市場的支持，除直接對金融機構的接管以及通過貨幣政策大量注入流動性以外，還涉及一些制度調整方面的內容，將可能給全球未來的金融發展造成一些長遠的影響。

二、起因

這次席卷全球的金融危機是由去年的美國次貸危機引起的。次貸危機又稱次級房貸危機(subprime lending crisis) ，也譯為次債危機。次貸危機的傳導機制是：住房者或者借款人從貸款人這里借到錢，貸款人將貸款轉給特殊目的公司(就是SPV)，SPV找到承銷人把貸款打包并證券化，經過評級公司評級，該證券就可以在市場上出售。

美國銀行或金融機構長期以來對只有次級資信評級的個人和機構發放大量貸款，加之美國經濟逐漸下滑，這些個人和機構收入水平逐漸下降導致還款能力逐漸下降，日積月累引發不能按期還款的現象大量發生，造成銀行收不到應該收的錢而出現資金周轉困難，因此由次貸危機引發變成金融危機。所以，大量銀行和金融投資機構倒閉，連鎖反應影響到世界相關國家的經濟下滑和金融機構出現擠兌風潮，蔓延成全球金融危機。

三、影響

（一）帶來心理沖擊。但更主要的，中國的經濟是高度外向的，進出口總值超過GDP的60%，以前正是由于美國人借錢消費，消化了中國的過剩產能，從而使美國的金融和中國的制造雙繁榮，現在美國金融一倒，必然終結美國人借錢消費模式，中國制造隨之受影響。

（二）下調了銀行利率。中國人民銀行決定，從2008年10月30日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率，一年期存款基準利率由現行的3.87%下調至3.60%，下調0.27個百分點；一年期貸款基準利率由現行的6.93%下調至6.66%，下調0.27個百分點；其他各檔次存、貸款基準利率相應調整。個人住房公積金貸款利率保持不變。

（三）消費方式發生變化。由于家庭收入驟然下降，世界各地的人購買家庭用品和自我娛樂的方式發生了顯著變化。消費者改為購買較廉價的商品和預計可使用多年的家庭娛樂設備。

（四）更多企業倒閉。特別是一些外貿企業，受國外金融危機影響，出口虧損，企業資不抵債，所以自然而然導致了倒閉，而企業倒閉自然殃及到百姓。

（五）增大就業難度。在全球金融危機中，企業都在倒閉裁員，所以大學畢業生找工作已成很棘手的問題，加薪更是難上加難。

（六）商品價格會下調。許多商品之前一直瘋漲，僅上半年，關系民生的食品類就上漲了30~75%。而隨著“錢緊”，需求減少，各類商品價格會下降，房價較以前也是有了很大降低，有人估計國內的房子價格會在未來一到三年左右的時間會跌去50%。

四、對策

（一）加強國際金融監管合作，完善國際監管體系，建立評級機構行為準則，加大全球資本流動監測力度，加強對各類金融機構和中介組織的監管，增強金融市場及其產品透明度。

（二）推動國際金融組織改革，改革國際金融組織決策層產生機制，提高發展中國家在國際金融組織中的代表性和發言權，盡快建立覆蓋全球特別是主要國際金融中心的早期預警系統，改善國際金融組織內部治理結構，建立及時高效的危機應對救助機制，提高國際金融組織切實履行職責能力。

（三）鼓勵區域金融合作，增強流動性互助能力，加強區域金融基礎設施建設，充分發揮地區資金救助機制作用。

（四）改善國際貨幣體系，穩步推進國際貨幣體系多元化，共同支撐國際貨幣體系穩定。國務院會議強調，盡管我們面臨不少困難，但我國內部需求的潛力巨大，金融體系總體穩健，企業應對市場變化的意識和能力較強，世界經濟調整為我國加快結構升級、引進國外先進技術和人才等帶來新的機遇。從十大措施來看，國務院部署抓緊啟動一批新的建設項目，辦成一些群眾期盼、對國民經濟長遠發展關系重大的大事等一些積極進取的舉措，通過搶抓機遇戰勝風險的戰略意圖十分明顯。

（五）提高政府政策和資金流動速度。這將大大有助于政府供應商的運行質量，同事要制定對不動產 （房地產）價值沒有水分的評定體系，讓不動產 （房地產）價值早日形式沒有爭議市場認可，在此基礎上盡量放開對地產行業的銀行資金支持，減少灰色成本，拉動經濟。政府應承諾低于何價政府將利用平準基金進行收購；

（六）政府撥萬億規模的資金成立國家優勢行業發展基金，對具有市場操作性的高新技術產業進行直接注資，不論資金回報，主要看是否有利于有市場的技術的發展，是否有利于就業，是否有利于使朝陽 產業占據國際領先地位。特別應給小企業機會（我們國家風投產業幾乎是零，短期內只能國家來承擔責任），否則新技術、新市場只是空談。

（七）為保守經營的市場實體提供擔保（在一定的風險控制準則下），提供交流機會，但不能代替其進行市場決策。

（八）幫助失業、倒閉的市場實體早日進入新的循環。

五、結論

總體看來，在經過了2008年9月中旬的那兩個星期之后，美國的次貸危機顯然已經演變成了一場全面的金融危機，其擴散似乎有加速的傾向，并且這次金融危機的影響范圍還可能將不可避免地波及到全球 。單單靠目前已有的這些措施，可能還是不夠的，所以目前我們急需更大范圍的合作以及制度調來應對這次金融危機。

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