“寒冬２００９”怎樣才能守住財富

趙　菲

購買股票，股市縮水三分之二以上；把錢存進銀行，央行開始降息；購買萬能險，收益也大不如前。的確，2008年伴隨美國金融危機席卷全球，房地產、股票、原油……跌跌不休，虧損比比皆是。那么，在被經濟學家認為比2008年更加“寒冷”的2009年里，百姓應該如何理財?親歷虧損，又給我們的理財帶來了哪些反思?降低預期，買個踏實幾年前，理財高手關先生請專業理財師為自己做個個理財規劃，只要他能將家庭穩定增加的儲蓄保持每年6％的投資回報率，就可以在退休之前擁有近300萬元的資產。理性的長期理財規劃讓他在投資方面有了很好的心態。所以，這幾年在面對風起云涌、波瀾壯闊的股市時，他也沒怎么動心，而是選擇了風險小得多的銀行理財產品。大牛市時他購買的打新股產品和結構性理財產品達到了20％的不菲收益。去年熊市到來，他及時撤出各種和股票掛鉤的理財產品，轉而選擇了一個200天、收益為6％的信托類銀行理財產品，終于使他的財產不僅沒有縮水，還保持了穩步增長。

交通銀行沃德財富中心高級客戶經理徐揚表示，像關先生這樣心態比較平和的投資者，在金融危機中的損失都不大，甚至還保持了比較穩定的收益?！霸谑袌霾缓玫臅r候，買一些固定收益的理財產品有點賺點，不要嫌少，保住本金最重要。降低投資預期，可以買個心里踏實。”徐揚指出。

對此，中央財經大學中國銀行研究中心主任郭田勇教授分析，在一年以前，提到保本，很多人會反駁：保本不等于保值，戰勝不了CH。的確，在2007年，投資者很容易就能在資本市場上獲得一個較高的收益率，就是說，他戰勝通貨膨脹比較容易，就會比較在乎通貨膨脹給客戶帶來的損失。但是，現在資本市場處于熊市，其他投資產品也都處在價格下降的通道里，通貨膨脹給投資者帶來的損失相對就微不足道了，百姓理財觀念應適時調整到追求穩定收益并樹立風險意識上來。

經歷過2007年、2008年市場的大起大落和大喜大悲，徐揚建議，市民對理財的思考應更趨理性，想要獲得超額回報必須承擔高風險，而高風險的背后未必就是高收益，2008年的股市已很好地驗證了這一點。理財不能和賺錢畫起等號，理財是為了達成人生的諸多目標和夢想而做出的努力，可以小到為一次旅行準備資金，大到為退休保障未雨綢繆。健康的理財觀是把理財和人生規劃結合起來，那么我們就可以判斷出這筆資金的投資期限和風險承受能力。

認清需求，切忌跟風

“早知道銀行理財產品也有風險，我當初就不會這么盲目了?！眳桥靠粗约寒敵跖抨犢徺I的一款ODII產品虧損已經過半，懊悔不已。去年搶購成功的“幸運”早已變成了“嚴重蝕本的“不幸”。

前兩年，資本市場一片大好'經常是市場上剛發行一支新基金，很快被大家搶購一空。盡管理財專家不斷提醒投資需謹慎，但不少投資新手甚至連基金、股票等的基本概念及如何操作都不懂就盲目地追風入市，以至于金融危機來臨后，資本市場慘跌導致大面積的低收益甚至負收益。

“在牛市的日子里，資本市場上理財產品的勢頭很旺。但是，熊市來了，越來越多理財產品的潛在風險暴露出來，這時，很多投資者開始像吳女士一樣抱怨和后悔，當初的購買決定太過草率和冒險。事實上，無論牛市、熊市，那款理財產品的‘內核都末變化，潛在風險同樣存在，只是熊市里投資者的一些潛藏理財‘壞習慣才暴露出來?！庇?6年金融從業經驗的民生加銀基金管理有限公司董事長楊東說。

當然，投資者遭遇零收益甚至負收益，銀行負有不可推卸的責任，比如合同條款太晦澀、風險揭示不到位等等。但是，楊東也指出，投資理財畢竟不同儲蓄，一旦簽署了協議，無論銀行還是投資者都必須遵守，投資者至少應弄清產品的收益是固定還是浮動的，是否保證本金。再復雜一點，投資期限是長是短，將來一旦急需用錢時能否提前取出等。

然而，現實中有的人并不愿意在理財上多花心思。殊不知，預期收益越高的理財產品，風險也越大。有人在沒弄清匯率風險是什么時，就已經把大筆錢投向了QDⅡ。對此，渣打銀行的理財顧問白蘭指出，影響投資理財決定的核心還是投資者自己，銀行需要投資者配合，借助相關測試，更好地認清自己的理財需求和風險承受能力。比如渣打每個投資客戶都必須進行適應性測試，測試結果會把投資者分成投資保守型、投資穩健型和非常進取型三類，為其設計一套適合的“資產配置模型”。

對于2009年百姓如何購買理財產品，中國工商銀行北京私人銀行部總經理張愛民建議，百姓最好可以“分步走”。首先，要看懂產品說明書，選擇理財產品切忌盲目跟風。應選擇自己相對熟悉的產品類型。另外，也不建議選擇結構過分復雜的產品，因為對普通百姓而言，對此類產品預期收益的判斷比較困難。其次，在看懂產品的基礎上，投資者還需要判斷理財計劃期限、投資結構以及理論上與其收益能否和個人理財計劃相匹配等。

現金為王，等待反擊

“2009年中，由于所有的經濟數據，包括外圍經濟環境并沒有絕對向好的形勢，所以，我們還要繼續用時間來觀察。在觀察的過程當中，我覺得還是應該繼續地‘現金為王，做一些安全性的資產配置，絕對保守，等待抄底機會的來臨。”全國十佳理財師、廣東發展銀行北京方莊支行個人銀行部經理張青表示。

的確，有專家提出，2008年是保產年，而2009年應該是保產加投產年，也就是說，2009年存在投資機會。但是，誰也不能預測市場什么時候見底?什么時候復蘇?對此，多位理財專家認為，2009年依然是眾多不利因素與不確定性籠罩著A股市場，風險機遇并存，因此對于一些投資者，可以適度保持資金的流動性，以便把握可能出現的投資機會。

中國工商銀行北京私人銀行部總經理張愛民對本刊記者說，在金融危機的影響下，私人銀行客戶們特別關注的是自己的財富安全，很多以前在瑞銀等國外銀行機構投資的客戶都回到中資銀行儲蓄理財，“現金為王”的理念再一次深入人心，資金的流動性和安全性重新成為人們首要的考量目標。

交通銀行沃德財富中心高級客戶經理徐揚也指出，盡管降息了，股市也受利好反彈，但因上市公司業績下滑等因素，熊市并未因此結束，盲目投資股票，風險仍然很大，所以“現金為王”的策略是明智的選擇。他還說，“不過，‘現金為王不是說一定要把錢存在銀行，它只是一種觀念，時刻提醒自己謹慎投資而已。超短期的銀行理財產品、貨幣市場基金、債券基金都可以算作廣義的現金，只要保持流動性就好了。”

“在看不清楚的形勢下持有現金最安全，最具流動性。等到中長期投資局勢明朗后，就可以及時地把本金轉移到其他投資品種上，以獲取更大的收益?！睏顤|建議。