經濟全球化與企業跨國并購

[摘 要]20世紀90年代以來，全球企業跨國并購浪潮風起云涌，跨國并購企業份額急劇增加，跨國并購成為企業融資及對外投資的重要手段和主流模式，是企業迅速與世界市場接軌的重要手段。經濟全球化與跨國并購兩者之間相互影響、相互促進，存在著密不可分的關系。

[關鍵詞]經濟全球化 企業 跨國并購 戰略 研究

作者簡介：杜遠陽，1972年生，廣西南寧人，工作單位：廣西國際商務職業技術學院，研究生學歷、碩士學位，講師、經濟師，研究方向：區域經濟管理。

隨著經濟全球化進程的加快，20世紀90年代以來，全球企業跨國并購浪潮風起云涌，據英國調查公司公布的數據顯示，截止到2006年12月，全球共有跨國母公司7.7萬家，跨國子公司77萬家。全球企業跨國并購金額高達33680億美元，跨國并購約占全球企業并購市場份額的70％左右。中國企業跨國并購數額以70％速度增長，跨國并購類投資占同期對外直接投資總額的54.7％，跨國并購成為企業對外投資的主要手段和主流模式，是企業迅速與世界市場接軌的重要手段。由于國際大環境競爭和政策的拉動，企業跨國并購會繼續擴大，在經濟全球化條件下企業跨國并購戰略問題成為跨國企業面臨的一個發展性問題。

一、經濟全球化與跨國并購的內涵

經濟全球化是指各成員體之間憑借本國的相對優勢，通過不斷的揉合和整合而達成的消極或積極的一體化行為，在共同的目標下獲得各成員國單方面行動不能獲得的經濟利益，最終形成一個整體，并實現資源最佳配置的制度安排和制度創新的過程或狀態。從它的內涵上看，經濟全球化，是經濟的全過程在全球范圍內展開和運行，包括生產過程、流通過程和消費過程，是一種新的國際關系體制，包括生產、金融和科技三個方面的全球化。三者之間，生產發展決定金融科技的發展，同時金融和科技的發展又對生產發展產生巨大的反作用。因此，經濟全球化的主要特點是生產的全球化。它具體表現為生產要素的全球化、產品市場的全球化、產業結構的全球化、經營理念的全球化、經貿規則的全球化、信息服務的全球化和經營管理的全球化。

跨國并購就是指某一家跨國性企業或若干家跨國性企業對其他企業產權進行重組的自主性商業活動，跨國企業通過收購而完成對目標企業的兼并。從該定義可以看出，企業跨國并購可以分為跨國企業的國內并購和國際并購（跨國并購）。跨國企業的國內并購其實質與國內企業并購相同，而跨國企業的國際并購是一國國內企業并購的延伸。企業跨國并購依不同的標準可分為：發生在相同產業內部的競爭性企業之間的平行型并購；基于顧客和供應方或其他買賣雙方關系的垂直型并購；以分散風險、追求規模效益為目的的無關聯產業之間的集團型并購；由收購企業直接向目標企業提出并購要求，雙方通過一定的程序進行磋商，共同商定完成收購的各項條件的直接并購；不直接向目標企業提出并購要求，而是經由中介機構完成并購的間接并購；目標企業同意并購企業提出的并購條件并承諾給予協助的善意并購及并購企業在目標公司對其并購意圖不知曉或持反對態度的情況下，對目標公司強行收購的惡意并購。

二、經濟全球化對跨國并購的促進作用

（一）經濟全球化促進產業結構大調整

從蒸汽動力的發明到電力的發明和應用于生產，以美國為首的西方資歷本主義國家生產力得到很快的發展，各個國家的生產難以繼續囿于國界的限制，從資源的供應到產品的銷售，都開始在廣闊的世界范圍里尋找最佳組合和最優配置。隨著科技革命的發展，電子工業、宇航工業、高分子合成工業等新興工業部門不斷涌現，國際間的技術合作、資金合作、勞務合作不斷深化，國際分工形式也更加細化和復雜，國際分工已越出了部門經濟的分工，發展到了企業內部、工種、工藝之間的分工。生產力的發展使交通運輸和通訊事業的進步日新月異，大大縮短了世界各國之間在空間和時間上的距離，整個世界正在變為宇宙中一個小小的“地球村”。20世紀30年開始出現全球性的產業結構大調整，美國等西方國家把大部分勞動密集型、耗資源型的產品生產轉移到亞洲非洲等欠發達地區生產，如造紙業、服裝、針織品生產，礦山開發、石油開采、森林砍伐、土地利用等。發展到今天，美國本土上不開發礦山、不開采石油，硫酸廠、造紙廠等污染工廠，美國市場上的服裝、針織品、日用小商品絕大部分都是在中國或東南亞國家生產的。經濟全球化引起的全球產業結構大調整，從長遠看，盡管對欠發達國家不公平，但是，近期內促進了國際大生產的發展和欠發達國家經濟增長，加快了國際大市場的形成。

（二）經濟全球化促使企業生產方式的轉變

經濟全球化，要求企業生產方式由傳統的生產技術和生產手段綜合利用的形式向現代的數字化生產方式轉變。追溯人類生產方式的沿革，實際上就是生產標準化的過程，古代標準化活動雖然仍是分散、不系統地進行，但已經為生產活動中的分工合作的生產方式奠定了基礎。到了工業革命以后，由于大機器生產的推動，標準化運動進入了高潮期，技術領域標準化也從企業推向行業。18世紀90年代，西方社會進入了工業文明時代。其本質特征就是標準化和程序化。然而，標準化和程序化的載體就是數字，數字化生存是現代文明社會的特征，特別是信息技術的發展，改變了資源配置的方式、市場運作的手段，甚至改變了世界的經濟政治格局。在此意義上，生產不再局限于廠房、車間；銷售也不再局限于商店和超市，而是在沒有界限的虛擬時空中進行。經濟全球化的態勢下，競爭企業不再是傳統意義上的企業，而是能夠充分利用信息手段、快速高效配置資源的虛擬企業。所以，數字化生產方式成為21世紀的企業生產的主要方式。

（三）經濟全球化改變國際生產增長方式

資料顯示，在過去10年中，國際生產的增長主要是由跨國并購而不是由新建投資推動的，全球跨國并購交易量由1995年為2372億美元增加到2005年的20100億美元。跨國并購交易額超過10億美元的巨型跨國并購由l995年的35起增加到2005年的265起。

以美國為例，1951-1960年期間，新建投資項目占全美對外直接投資項目的比例為62％ ，1990-l994年下降到52％。20世紀80年代中期，并購占美國對直接投資的比重為80％， 1994-1995年超過90％ 。1997年美國波音企業收購麥道企業，交易額高達140億美元。1998年美國克萊斯勒企業與德國奔馳企業宣布合并，世界第五大汽車制造廠就此誕生。1998年AT&T[3]宣布花費480億美元收購美國第二大有線電視企業，這是一起改變美國電信與電視業結構的戰略收購行動。2000年美國在線與時代華納的并購高達1800億美元，同年英國沃達豐企業和德國曼內斯曼公司2000億美元的并購額又創新高。跨國并購高潮迭起，成為經濟全球化進程中最引人注目的現象。

三、跨國并購加快經濟全球化的進程

（一）跨國并購加速了經濟全球化的發展

跨國企業商品與服務交易及國際資本流動規模和形式的增加，以及技術的廣泛迅速傳播，使世界各國經濟相互依存性增強。經濟全球化世界范圍內統一的貿易市場與世界范圍內統一的資本市場結合在一起，商品、資本、技術和服務的要素流動日益頻繁。國際貿易規模不斷擴大，全球市場呈逐步融合之勢態。全球商品貿易額由1995年的40000億美元一直扶搖直上，到1997年為67000億美元，1999年為84000億美元，2000年為100000億美元，2005年150000億美元，增長勢頭十分明顯。

隨著世界經濟網絡化、信息化程度的不斷加快，各國金融市場已連為一體，全天候運營的世界金融市場已經形成。各國金融市場的不斷開放，大大促進了全球金融市場一體化的進程。

（二）跨國并購改變了世界產業發展格局

跨國企業并購改變了世界產業發展格局，它使新舊經濟企業之間的差距在不斷擴大，電信、計算機技術和制藥等尖端行業中的企業業績明顯領先于汽車、鋼鐵和化學等傳統產業部門的企業。在2000年世界500大跨國公司中，微軟和電子數據系統公司1999年共收入82億美元，而全球500大跨國公司中的10家金屬企業同期虧損2.45億美元。

（三）跨國并購加快了技術傳播速度

跨國企業現技術改進和技術發明成為其爭奪國際市場市場、提高競爭能力的主要途徑，為此，跨國企業十分重視在全球范圍內進行研發要素和活動的優化配置，逐步改變以往以母國為研發中心的傳統布局，根據不同東道國的自身條件和比較優勢，在全球范圍內有組織地安排研發活動，促進了跨國企業的研發活動朝著國際化和全球化趨勢發展，推動了世界各國在高技術領域內的交流和合作，加快了技術傳播速度，對經濟全球化的發展和科學技術的進步都產生了重大的影響。

（四）跨國并購增強企業文化交流

企業文化是企業長期生產經營活動中所自覺形成的，并為廣大員工恪守的經營宗旨、價值觀念和道德行為準則的綜合反映。由于世界各國的行政體制、道德觀念、法律制度、交易習慣、風俗習慣等方面的差異，企業在并購目標、經營理念、管理模式和思維方式都存在很大的差異。跨國企業為了擴大生產與自身的發展，必須通過企業文化交流平臺，自覺地把各個企業文化融合在一起，形成新的、適合各國實際情況的企業文化，從而促進了企業文化交流合作。阿爾卡特作為國際品牌，具有悠久的歷史和成熟的企業文化，有較強的種族優越感，對發展中國家企業文化的認同度低，通過實踐，企業在總結跨國并購經驗的基礎上，實現了各國員工同工同酬，減少了沖突，促進了企業的發展。

（五）跨國并購加速企業經營與管理創新

早期的跨國公司到國外設立子公司主要是因為產品出口遇到了競爭或規避關稅、進口限額等原因，基本上是為了發展本國市場、開拓產品和業務。二戰后，隨著跨國公司的迅速發展，跨國公司所面臨的競爭也在迅速加劇，主要表現：一是競爭對手明顯增加，跨國公司數量明顯增加。二是跨國公司在發展中國家的投資環境也有了很大的差別，通過殖民地政策建立跨國公司已不復存在，跨國公司只能在東道國允許的范圍內進行。三是跨國公司投資規模不斷擴大，子公司數目快速增加。三方面的因素，決定了跨國公司的跨國并購必須采取靈活多樣的經營策略和經營模式，開始形成了放眼世界的全球戰略目標、靈活多樣的經營策略、適應變化的管理模式。促進了企業經營與管理的不斷創新。

參考文獻

[1]袁冬梅，對中國企業實施跨國并購的戰略性思考[J]長沙電力學院學報2002(2)

[2]王海英，密啟娜，企業跨國并購對中國的影響及對策[J]法學論壇2002(1) [3] 武 勇，譚力文，論中國企業跨國并購[J]經濟問題探索2004 (01)

[3]美國電話電報公司（AT&T）是一家美國電信公司，創建于1877年，曾長期壟斷美國長途和本地電話市場。 AT&T在近20年中，曾經過多次分拆和重組。目前，AT&T是美國最大的本地和長途電話公司， 總部位于得克薩斯州圣安東尼奧。