新能源：許你一個未來

黃蓓蕾

新能源不等于一夜間的財富。在概念與現實之間，核心技術的突破成為其未來的決定性因素。拋開短期見效的資金上漲背后，新能源真正的價值應該是：引領后石油經濟時代向前。

8億增長到50億的投入，涉及200多家整車廠、供應商和科研院所，現在提起“新能源”，它已經不是陌生的詞語，搖身一變，成為一項新的“全民造車運動”。

今年開年以來，在虛擬的股票市場，“新能源”成為中國資本市場最熱門的板塊之一。4月上旬股市跌宕起伏，最終頑強收紅，滬綜股和深成股已經連漲了4周，新能源板塊是帶動大盤逐波上漲的主力。這些“表象”無疑進入了安邦集團信息師劉長石的眼中，他已經關注新能源板塊3年時間了。

每天劉長石都會盯盤，查看這些企業在股票市場的表現。拿孚日股份來說，4月9日收盤為8.93元，次日開盤則漲到9.11元，當日下午15時是9.72元。這家以家用紡織品為主營業務、兼營熱電、光伏及農業化工多元化產業、和新能源有關的企業近段時間都表現出穩中見漲的態勢。

這僅是一家和新能源“沾邊”的相關企業，實際上，在A股較大幅度反彈的2009，新能源汽車企業更是名列A股漲幅榜前列。效應是連環的，無論是二級市場還是創投基金、私募股權投資市場，它都盡顯一股“牛勁兒”。

嗅覺靈敏的投資者，無疑注意到這一切，他們期待著，新能源概念能夠一夜之間帶來財富。

熱潮非“空穴來風”

“事實上，這波新能源熱潮絕非空穴來風。”如果將來有一天新能源真的取代現有的高碳能源模式時，應該不能忘記美國總統奧巴馬的功勞，在他上臺后，就刮起了“新能源”風潮，用他的話來講就是，誰掌握清潔和可再生能源，誰就將主導21世紀；誰在新能源領域拔得頭籌，誰就將成為后石油經濟時代的佼佼者。

他把涉及數千億美元的新能源投資作為挽救美國經濟的最重要籌碼之一，并將發展可再生的新能源定位為美國經濟復蘇的“發動機”。

奧巴馬新政，在新能源上投入的力度相當于過去8年來的總和。這種政府投入的力度已經在普通投資者的心態上產生了影響，在“中國國際節能減排和新能源投融資論壇”上，該基金董事總經理蔣曉冬就談到他是這一政策的受益者。因為他們在美國投資的幾家企業，都融到了很多錢。

而在蔣曉冬看來，作為投資者，投資新能源有兩個數據不可錯過。其中一個數據是，2002年到2007年，全球通過新能源或者與新能源相關產業新創造出來的價值，大概有5000億美元，而相關并購涉及1000多億美元。這對投資者來講是非常大的誘惑。另外一個數據是，在美國標準普爾500指數，大概有10個行業分類，在過去50年時間里，能源行業的凈收益率是在10個產業里面最高的，平均年回報率將近13％。“所以從投資者的角度來看，從微觀層面來看，新能源投資將成為今后五年的重點，是有根據的。”

實際上，資本市場的繁榮也帶動政策的不斷推行，歐美等國也將發展新能源作為目前的“頭等大事”，欲借這股“新勢力”更快地走出經濟危機。

中國政府也以前所未有的姿態對這場劃時代的革命全身心投入。2009年的“兩會”話題中，“新能源”成為代表、委員們最為關注的經濟領域之一。中國能源局局長張國寶在會上大聲疾呼，加快發展新能源，以免錯失全世界新一輪產業革命的寶貴機會。全國人大常委會副委員長、中國科學院院長路甬祥也在中國科學院2009年度工作會議上預言，人類的第四次科技革命已在世界金融危機中醞釀，而新能源將是這場革命的關鍵突破口。

就在4月10日，《汽車觀察》記者聯系工信部時，相關負責人也透露，他們正召集日產、通用、比亞迪、戴姆勒、國家電網等巨頭及參加電動車示范運行的13個城市的工業主管部門，在北京會商電動車的產業化和配套問題。會商后，電動車的基礎設施如何建設有望初步定調。

這在劉長石看來，如此大規模的召集，確實比較少見。可能是國家給的任務比較重，工信部不得不加速推進。因為汽車產業振興規劃的目標顯示，電動汽車產銷形成規模。改造現有生產能力，形成50萬輛純電動、充電式混合動力和普通型混合動力等新能源汽車產能，新能源汽車銷量占乘用車銷售總量的5%左右。主要乘用車生產企業應具有通過認證的新能源汽車產品。

網絡“前車之鑒”

“現在全球從政府到企業都在熱炒‘新能源的概念，而非汽車產品本身。在這樣一個背景下，新能源‘牛起來也是必然的；但盲目的跟風只會加速泡沫的產生，畢竟這個領域現在還是要靠核心技術的。” 劉長石告訴記者。

新能源目前的狀況就如同當年互聯網一樣，1998年，美國互聯網公司上市40家，而1999年，新上市的互聯網公司高達309家。其股票價格平均上漲了2.5倍，其中15 家上漲了10倍，有1家上漲了29倍。各種媒體上不斷看見某網站如何進步，另一網站如何飛躍的消息。所有的網站都在告訴人們一件事——他們離成功不遠了。

而現在的新能源也正是這種態勢，以二級市場為例，2009年1月以來的A股較大幅度反彈中，無論是新能源汽車（如安凱汽車、福田汽車），還是新能源相關企業（如德賽電池、西藏礦業），都名列A股漲幅榜前列。而VC、PE投資市場中，新能源板塊也被看好。1月13日，新業太陽能逆勢在香港IPO成功；3月，正泰集團的薄膜太陽能電池項目拿到了總金額達5000萬美元的私募融資。確實在世界金融危機的大環境下，資本市場持續走低，這些亮眼的態勢顯得難能可貴。

互聯網資本市場的一片繁榮，當人們還來不及回憶，2000年4月，它就迎來了可怕的冬天：網絡像肥皂泡沫一樣，瞬間就破碎了。在一個交易日內，納斯達克指數突然下跌了355點，而道瓊斯指數下降了617點，這是有史以來的最大跌幅，這預示著硅谷的繁榮時代正式宣告結束。直到現在，每每回憶起互聯網公司受到重創的那一段經歷，人們都不寒而栗。同年5月，歐洲流行時尚網Boo.corn宣告破產。6月，耀眼一時的網絡超級巨星亞馬遜宣布第二季度的營業收入將明顯地低于華爾街的預期。8月，打折零售商美國價值網站（Value America）關閉。11月，Pets.com網站也倒下了……

人們寄希望互聯網泡沫破滅后尋找下一個投資熱點，而新能源恰如其實的來了。

和投資互聯網一樣，投資新能源也是投資未來。。美國資本市場慷慨的投入，使得互聯網快速發展。1992年AOL上市以來，卡根集團對409家互聯網上市公司進行了追蹤研究。這些網絡公司的初始股總值為2220億美元。到1999年底，這些公司的市場價值增加到1.32萬億美元，上漲了近 5倍。其中，1999年美國新上市的網絡公司市場價值達7020億美元，相當于整個互聯網產業市場總值的一半以上。在這么短時間內創造如此高的股市價值，是美國任何其他產業和技術行業都難以比及的。

“對于新能源這個產業來說，新能源將會是未來發展的趨勢，但核心技術是關鍵。”劉長石再次強調。

過渡期必走之路

對于投資者來說，現在更多的是在短期投機心態，而針對這樣的投資心理，有負責任的投資咨詢公司也發出這樣的“風險提示”。聯合證券分析師黃未樵就告誡股民：由于新型動力汽車的發展短期內無法為相關上市公司帶來多大的業績提升，更多的將是交易性機會或是公司估值水平的上升，因此受市場波動影響較大；產業發展對政策扶持的依賴度較高，目前政府的態度和政策尚未完全明朗，若支持、扶持力度明顯低于之前的預期，產業發展或有波折；作為新興產業，其產品接受度、技術成熟度、產品質量都還未接受真正的市場考驗，整體風險尚難評估。

拋開這短期見效的資金上漲背后，新能源真正的價值到底是什么呢？劉長石的理解是：引領后石油經濟時代的向前發展,這是在全球環境保護之下的一個發展趨勢。而他認為的“后石油經濟時代”就是由新能源替代傳統能源的到來。

這一新舊交替的轉換也并非一日之功，汽車市場預測公司CSM發布的《關于新能源汽車的中國調查預測報告》中判斷：“新能源汽車，尤其是純電動車的過渡時間會比較長。”而其關于中國電動汽車市場的中期預測則是：到2015年，中國混合動力和純電動乘用車 (不包括非道路用車和商用車) 的產銷量將超過10萬臺，將占整個中國乘用車市場的1%左右。其中，純電動汽車的產銷量將維持在2萬臺左右的水平。

新能源汽車的普及，除了在售價上的門檻之外，配套設施的建設是新能源汽車的最大難點。無論是插入式混合動力還是純電動汽車，都嚴重依賴城市快速充電網絡。

在《汽車觀察》記者采訪的多家汽車企業中，他們都明白，由于高昂的成本使得汽車企業不可能有動力去建設配套設施。某企業曾預測，建設一個充電站的成本需要20萬元。充電站的數量、位置所體現的便利性要與加油站相當。以中石化湖北省約1000個加油站為參照，同樣數目的充電站需要支出約2億元，在全國布滿網點則需要十數倍，而沒有一家企業愿意承擔這個成本。因此在新能源的推廣過程中，政府對于基礎充電設施建設的支持顯得尤為關鍵。

電池是新能源最大的瓶頸，而中國的現實是，即便技術突破了，還存在一個量產化以及產品一致性的問題，所以又需要時間，10年-20年都有可能。CSM大中華區汽車市場預測總監張豫認為，等到技術都成熟后，如果油價依然在150美元以下，電動車也只不過是多種車型中的一種而已，至多是一種良好的補充。而那些只專注于電動車的企業能不能撐得到見到勝利曙光那一天就成了疑問。