“薪酬門”拷問國企高管

邢少文

國企高管的考核不僅僅是財務(wù)指標(biāo)，還要多方面結(jié)合，其中包括企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的運營、整體素質(zhì)的提高、社會影響力和社會責(zé)任感表現(xiàn)等。目前部分金融企業(yè)高管人員薪酬畸高，問題在于缺乏監(jiān)管，不少金融企業(yè)高管自定或變相自定薪酬。

2008年和2009年年初分別有兩家金融類企業(yè)的薪酬體系引起了廣泛的爭議，2008年年初是中國平安保險董事長馬明哲的6600萬元年薪，2009年則是國泰君安證券“人均年薪百萬元”的風(fēng)波。

不同的是，這其間中國市場經(jīng)歷了—牛一熊的不同格局，又正值全球金融危機引發(fā)全球金融類企業(yè)的限薪風(fēng)潮，這使得國泰君安證券的高額薪酬風(fēng)波更是引人側(cè)目。

2008年初關(guān)于馬明哲薪酬的爭論，導(dǎo)致保監(jiān)會、銀監(jiān)會、國資委都分別做出了限制高管高薪的舉動。而國泰君安今年2月初爆出薪酬風(fēng)波之后，僅在國泰君安發(fā)布二度澄清公告的第二天，就傳出了財政部關(guān)于金融國企高管“限薪令”的征求意見已完成，人力資源和社會保障部制定的《國有企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬管理辦法》也已基本完成并上報國務(wù)院。

中國平安與國泰君安間略有不同的是，平安集團是外資背景的商業(yè)化金融企業(yè)，而國泰君安則屬于完全的國企，相同的是，公眾對其高薪酬的非議，都出于對壟斷性質(zhì)的國企或非國企在非市場化競爭下獲取高額薪酬的不滿。

此間種種，與其說折射的是普通民眾的仇富心理，不如說是對國企不合理薪酬制度的一場詰問。

薪酬風(fēng)波

2月4日，《每日經(jīng)濟新聞》發(fā)表報道稱，國泰君安證券有限公司2008年共計發(fā)放薪酬32億元，按公司在職員工計算，人均年薪達到了100萬元。報道一出，輿論嘩然，普遍認(rèn)為在經(jīng)歷了2008年的一輪熊市，A股市值凈縮20.36萬億元，股民普遍虧損，經(jīng)濟危機肆虐的情況下，如此高薪實屬不該。

在此之后，國泰君安公司兩度做出澄清，稱32億元薪酬總額并非全部當(dāng)年發(fā)放，其中含補提2007年6億元和其他福利費用；計提總額的65％用于當(dāng)年的崗位工資、績效工資和績效獎金；30％為以豐補歉和長期激勵；5％為住房補貼。

國泰君安同時宣稱，按照實際發(fā)放數(shù)額，人均年薪為22.5萬元，公司總裁助理以上高管2008年度只發(fā)放了崗位工資，平均崗位工資額為57萬元，其中公司董事長薪酬實發(fā)83萬元，總裁實發(fā)80萬元。“公司董事長、總裁在2月6日召開的董事會薪酬委員會上表示，2008年度他們個人薪酬發(fā)放總收入將各不超過100萬元。”該公司新聞發(fā)言人稱。

根據(jù)該公司多名職員向外界透露的數(shù)字，人均年薪事實上并沒有達到100萬元。“人均基本薪酬22萬的數(shù)字比較靠譜，另外，高管與普通職員的薪酬差距也不像媒體報道的那么絕對，研究部門的一些資深分析師也可以拿到近100萬元的基本薪酬，而投行部門和市場部門的職員在2007年行情好的時候拿100萬元以上薪酬的也不少。”該公司研究所的一位研究員對本刊記者說。

縱使是人均22萬元的基本薪酬，其中還不包括拖延發(fā)放的績效薪酬和年終獎，這在相當(dāng)多的非金融類行業(yè)人士，特別是實體經(jīng)濟領(lǐng)域的人士看來，就已經(jīng)是一個令人羨慕不已的數(shù)字。

據(jù)《上海證券報》數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計和估算，雖然2008年券商整體利潤虧損比較大，44家國內(nèi)券商去年大致發(fā)放了209億元的職工薪酬，職工薪酬跌幅小于利潤跌幅，國泰君安等多家大型券商去年薪酬仍較豐厚，部分券商人均年薪超過40萬元。

而根據(jù)人力資源管理公司太和顧問的一項針對30家券商2007年7月至2008年6月間薪酬調(diào)查顯示，包括券商總經(jīng)理、副總經(jīng)理、部門總監(jiān)在內(nèi)的公司高管，2008年度拿到了至少100萬元的人均年薪，少數(shù)券商高管到手年薪甚至超過千萬元。

合理與否

國泰君安解釋32億元的薪酬總額系計提數(shù)，而非實發(fā)數(shù)，其中的緣由在于證券行業(yè)是周期性比較強的行業(yè)，“以豐補歉”意在利潤好的年景多計提，為年景不好的時候用以保持職工的薪酬水平和長期激勵，這是證券行業(yè)比較普遍的一種做法。但其實際意圖是否如此，仍值得打問號。

根據(jù)國泰君安近兩年來的財務(wù)報告，公司的負(fù)債表中應(yīng)付職工薪酬一項2007年末和2008年末分別為14.19億元和30.69億元。2008年中報顯示，至2008年6月底，應(yīng)付職工薪酬就已達到32.97億元，而到12月末，這一數(shù)字反而下降到30.69億元，因此獎金計提基本發(fā)生在上半年。

據(jù)國泰君安內(nèi)部人士對記者表示，公司上半年就形成了32億的應(yīng)付職工薪酬主要是因為上半年法人股減持形成的收益計提了大量獎金。

數(shù)據(jù)顯示，2008年上半年國泰君安投資收益就高達67.54億元，其中拋售上市公司解禁法人股收益近40億元。內(nèi)部人士表示，2008年上半年大量減持收益的不少部分也同樣被以獎金計提的方式留存下來，而不再體現(xiàn)在最后的凈利潤中，這極有可能是公司為了隱藏利潤，用于未來“歉收之年”調(diào)節(jié)利潤。

“不管是否隱藏利潤或是其他，這樣的計提方式純屬企業(yè)財務(wù)會計處理方式，并非人力資源管理正常的處理方式。”一位金融行業(yè)人力資源專家對記者說。

除了計提的真實意圖，國泰君安薪酬風(fēng)波飽受爭議的另一個核心在于金融國企高管拿高薪的考核依據(jù)何在。國泰君安去年的業(yè)績雖然在券商排名中名列前茅，但支撐其高薪酬的真正競爭力究竟如何也值得打問號。

國泰君安2008年的業(yè)績報告顯示，2008年度該公司實現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入49.77億元，而年初預(yù)算是80億元，完成率僅為62％；其中零售客戶收入為45.43億元，而預(yù)算是75億元，完成率達61％。證券投資部2008年虧損1.44億元，完成率為-9％。此外，國泰君安銷售交易部、香港公司資產(chǎn)管理總部也都沒有完成年初制定的目標(biāo)。

國泰君安2008年盈利的主要部分來源于法人股減持收益。2000年后的資產(chǎn)重組過程中，公司曾以置換方式獲得中國石化、大眾交通、申能股份等幾家上市公司法人股。數(shù)據(jù)顯示，2008年上半年國泰君安投資收益就高達67.54億元，其中拋售上市公司解禁法人股收益近40億元。公司5.87億股中石化國有法人股的持有成本僅2.5元／股，至2008年3月31日，減持中石化股份達2億股，每股價格為18元左右，該季度單這一項就為國泰君安進賬36億之巨。

作為一家不折不扣的國有控股證券公司，國泰君安2008年剔除出售法人股的收益，凈利潤11億元左右，只有此次計提的薪酬和福利費用32億的1／3。而根據(jù)年度財務(wù)報告，公司代表盈利的凈資產(chǎn)收益率較之2007年有大幅度下滑，而代表償付能力的凈資本負(fù)債率由2007年的20.4％些微上升至23.2％。

“許多券商同樣如此，主營收入不行，通過法人股等投資倒是獲益極豐，可見這些金融機構(gòu)獲得的是制度性紅利，甚至是

二級市場的寄生者。國泰君安是大券商中的典型，這是政府資源，也是政府將一二級市場的差價收益讓渡給了這些券商，這些所謂的投行家們應(yīng)該感恩。”財經(jīng)評論人士葉檀認(rèn)為。

如何規(guī)范考核制度

有評論在評價奧巴馬推行的華爾街高管限薪令與中國金融類國企的限薪令時說道：“華爾街的那些人是靠他們的智力暴富，而他們的中國同行則是靠壟斷而維持高薪的。同樣是搞金融的，如果在華爾街，你需要比別人更靈敏狡猾；在中國，你需要親近別人無法親近的公權(quán)力。”

這正是目前普遍民眾對金融類國企高管的高薪所持有的一種不平態(tài)度，這也折射出在中國如何制定一個合理有效的國企高管薪酬考核制度的復(fù)雜性。

在金融國企，這一制度性的完善更有必要。根據(jù)中國薪酬調(diào)查網(wǎng)發(fā)布的薪情排行榜顯示，金融行業(yè)的高管薪酬水平在中國位居所有行業(yè)之首，高管和普通員工的薪酬差距也最大。而來自智聯(lián)招聘薪酬數(shù)據(jù)研究中心的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2008年國有企業(yè)漲薪幅度穩(wěn)居第一，高達14.75％；2009年預(yù)測薪金漲幅也有12％，仍然勝過民企及外資企業(yè)。

僅從2007年上市公司年報披露的數(shù)據(jù)看，2007年16家上市金融國企中，年薪最高的前三名高管報酬總額為23957萬元，平均年薪為14923萬元。而央企5家上市公司，寶鋼集團、中國石油、中國聯(lián)通、中國神華、中國石化2007年前三名高管薪酬總額為1847.8萬元，平均薪酬為369.56萬元。

太和顧問金融行業(yè)顧問專家馬長樂接受記者采訪時認(rèn)為，對國企高管的考核不僅僅是財務(wù)指標(biāo)，還要多方面結(jié)合，其中還包括企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的運營、企業(yè)整體素質(zhì)的提高、企業(yè)的社會影響力和社會責(zé)任感表現(xiàn)等，金融行業(yè)的競爭比較激烈，所以考核機制更顯得突出。

“從國內(nèi)看，目前部分金融企業(yè)高管人員薪酬偏高、少數(shù)人畸高，問題也出在缺乏監(jiān)管，不少金融企業(yè)高管自定或變相自定薪酬。”中國勞動學(xué)會薪酬專業(yè)委員會會長蘇海南對記者說。他認(rèn)為，可考慮規(guī)定只要若干小股東持有股份累積達到上市公司或未上市公司總股份的1％，就有權(quán)對所持股公司高管的過高薪酬進行質(zhì)疑，提出議案召開股東大會就高管薪酬進行專題討論，由股東大會重新表決確定。

“企業(yè)薪酬委員會要保持獨立的原則，人員配置上保持內(nèi)外結(jié)合，對董事會和股東負(fù)責(zé)，對外界要公開透明。”馬長樂說。

“薪酬由董事會決定不完全對。凡是國有控股企業(yè)都應(yīng)該按照國務(wù)院統(tǒng)一要求和標(biāo)準(zhǔn)，比如規(guī)定高管人員收入不高于職工平均收入的3到4倍。現(xiàn)在金融類企業(yè)出現(xiàn)天價薪酬，一定程度上是因為作為產(chǎn)權(quán)代表的董事會組成人員沒有盡到職責(zé)或者出資人管理缺失造成的。”中國勞動學(xué)會薪酬專業(yè)委員會秘書長孫群義則這樣認(rèn)為。

目前，作為出資人管理的財政部已經(jīng)完成《金融類國有及國有控股企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬管理辦法》的征求意見，根據(jù)該辦法，金融企業(yè)負(fù)責(zé)人的薪酬，由基本年薪、績效年薪、福利性收入和中長期激勵收益構(gòu)成。其中，中長期激勵收益部分有關(guān)部門另行出臺管理辦法。金融企業(yè)負(fù)責(zé)人基本年薪的最大值為70萬元，最小值為5萬元。由此推算金融高管的最高薪酬是280萬元。

《辦法》所指對象，主要是國有或者國有控股企業(yè)的董事長、副董事長、執(zhí)行董事、監(jiān)事長、行長、副行長等，紀(jì)委書記參照執(zhí)行。

“限薪令”最終出臺以及執(zhí)行結(jié)果將如何目前還難以預(yù)料，不過，正如美國《紐約時報》一篇評論所指出的，在這個非常時期，沒有表明限薪?jīng)Q心的金融企業(yè)都面臨激怒股東、政治家和廣大公眾的危險，即使像英國巴克萊銀行和德意志銀行這樣未接受政府救助的銀行也難以幸免。