Ａ股欲接納境外公司

張志亮

5月11日，在倫敦舉行的第二次中英經濟財金對話上，中國政府重申符合條件的英國公司可以在中國A股上市。這一表態(tài)，再次引發(fā)業(yè)界的極大關注。

“這個提法已經不是第一次了。據(jù)我所知，好多境外公司也都有到中國內地上市的想法。也許在未來兩年內，這個想法就會實現(xiàn)。而且我們也希望能夠成為首批在中國上市的外企企業(yè)之一。”《中國聯(lián)合商報》記者日前致電英國匯豐銀行駐中國總代表處，一名負責人如是說。據(jù)記者了解，匯豐銀行、中國臺灣的中信金控和東亞銀行等高層也在不同場合表示，希望能登陸內地資本市場。

“現(xiàn)在中國證券市場資本充足，再加上隨著中國經濟的快速發(fā)展，也需要進行有效的資本輸出，通過境外公司在中國上市的方式，顯然要好過直接投資。”中國期貨協(xié)會原副會長常清在電話中向《中國聯(lián)合商報》記者分析說。

“從技術上來說，已經沒有任何問題了。只是境外企業(yè)到中國上市還面臨一系列的法規(guī)沖突，最直接地就是要修改A股市場的定義，并擴大它的企業(yè)范圍。當然除此之外，境外符合條件的企業(yè)也不是說來就能來。如公司做出決定以后，還需再做很多的準備。這都需要一個觀察思考和磨合的過程。”中國證監(jiān)會研究中心研究員黃明博士對《中國聯(lián)合商報》記者如此表示。

為消除境外符合條件企業(yè)的疑慮，中國政府也做了大量的努力，其中最突出的就是允許符合條件的境外公司，通過存托憑證的形式在中國內地的交易所上市。對此黃明博士對《中國聯(lián)合商報》記者的說法是：“如果通過發(fā)行存托憑證，在中國A股市場上市。只要由中國境內的存托銀行發(fā)行、并以人民幣交易結算就可以了。這種做法簡便易行，主要是針對不在發(fā)行地注冊的公司，也不必進行新股上市的手續(xù)，同時能夠解決證監(jiān)會對很多事項進行豁免的難題。”

毫無疑問，中國要把上海證券交易所建設成國際一流的證券交易平臺，國際板是不可或缺的一部分。隨著中國A股市場影響力的日增，外資企業(yè)尤其是中國業(yè)務比例日益提升的外資企業(yè)在A股市場上市是大勢所趨。更何況在亦是全球焦點的中國上市，除可籌集資金外，還會對上市境外企業(yè)的品牌有正面作用。

這種情況下，有一個問題就需要中國去思考：比如要吸引體量巨大的跨國公司，上海資本市場的市場容量、投資者整體水平、監(jiān)管水平是否有足夠容納力？

對此，央行副行長胡曉煉公開表示，這個問題實際上可以分兩個步驟來看。一是資本的交易階段，在這個階段，如果證監(jiān)會，經過認真地研究，并且和各個相關部門達成共識的話，境外企業(yè)就可以在內地上市；下一個環(huán)節(jié)就是匯兌的環(huán)節(jié)，一般來說，如果在交易環(huán)節(jié)，已經進一步開放的話，那么匯兌環(huán)節(jié)也會考慮相應地開放，以配合資本賬的進一步開放。當然匯兌環(huán)節(jié)的開放，還要考慮整個外匯收支的一個基本的情況，但從總體來看，應該是和上游交易部門的開放相配套。只要做好了這兩點，境外符合條件的企業(yè)來中國上市就不可怕。