論新《公司法》中小股東權益保護機制

苗　華

摘要：中小股東權益受損存在多方面原因，新《公司法》通過設立和完善累計投票制度、擴大中小股東知情權、增設股權收購及公司解散請求權、完善股東訴權等，以期更全面和完善的保護公司中小股東權益。

關鍵詞：公司法；股東權益；股東表決權

中圖分類號：F830.9文獻標志碼：Ａ文章編號：1673-291X(2009)09-09－０121－02

大股東掠奪中小股東利益的行為在中國較為普遍，大股東以占用公司資金，擔保轉移風險以及各種形式的關聯交易等多種方式掠奪中小股東的利益。隨著中國新《公司法》的頒布，其中新增了多項重要措施加強了對中小股東權益的保護，如累積投票制度、知情權、股權收購請求權、公司解散請求權以及股東訴權等，全面增強了對中小股東權益的保護。

一、中小股東權益受損的原因

（一）資本多數決原則的濫用

股東的出資在公司成立后即成為法人財產，公司作為企業法人，有獨立的法人財產，享有法人財產權。股東在享有股權及有限責任權利的同時，公司獲得了以公司名義對法人財產占有、使用、受益和處分的權利。公司于股東是兩個平等的主體，這就導致了公司的意思與股東的意思可能不一致，公司利益與股東利益可能產生沖突。公司的意思表示依據資本多數表決原則形成。資本多數表決原則，對于平衡公司利益與股東利益以及股東利益之間關系十分重要，也有利于提高公司經營決策效率[1]。但是資本多數表決也容易產生事實上的不平等，中小股東的意思往往被控股股東壓制或淹沒，控股股東憑借其表決權優勢，能輕而易舉地將控股股東的意思轉化為公司的意思，或通過控股股東大會進而控制董事會，使公司淪為控股股東的工具，甚至可能利用合法形式不正當的形式權利，如通過增資、關聯交易、資產置換、溢價出讓控制股份等蠶食和侵吞中小股東的利益[2]。

（二）中小股東自身存在的原因

中小股東自身投機性較強，往往注重交易價格，漠視公司整體利益，缺乏參與公司治理的熱情，往往通過觀察股票價格的波動，來適時轉讓股份，獲得股份轉讓的價差來實現資本的增值或減少損失。同時小股東的表決權很難實現，只有極小一部分股東愿意出席股東大會，這在一定程度上導致股東大會無法正常發揮其應用的功能。

二、新公司法對中小股東權益的保護

（一）增設累積投票制度

新《公司法》第106條規定，股東大會選舉董事、監事，可以依照公司章程的規定或者股東大會的決議，實行累積投票制。實行累計投票制的直接目的，在于防止大股東利用表決優勢控制董事、監事的選舉，彌補“一股一票”表決制度的弊端。按照這種投票制度，投票時，股東將其表決權集中投給一個或幾個候選人，通過這種局部集中的投票方法，能夠使中小股東選出代表自己利益的董事、監事，避免大股東壟斷全部董事、監事的選任，增強中小股東在公司治理中的話語權[3]。

（二）擴大中小股東的知情權

股東雖然將公司的經營權授予了董事會和經理管理層，但是，股東依然享有了解公司基本經營狀況的權利。當然，股東行使該權利應以不影響公司正常運營為限。新《公司法》第34條規定了股東查閱、復制公司章程、股東會會議記錄、董事會會議決議、監事會會議決議、財務會計報告的權利和有限責任公司股東查閱會計賬簿的權利[4]。與原《公司法》相比,對有限責任公司的股東,新《公司法》增加了股東的訴權。新《公司法》第22條規定,股東會或者股東大會、董事會的會議召集程序、表決方式違反法律、行政法規或者公司章程,或者決議內容違反公司章程的,股東可以請求人民法院申請撤銷。據此,股東就享有了在特定情況下,對股東會(大會)決議、董事會決議提起無效之訴或撤銷之訴的權利[5]。

（三）增設股權收購及公司解散請求權

對于股東的股權收購請求權，新《公司法》第75條規定，有限責任公司有下列情形之一的，對股東會該項決議投反對票的股東可以請求公司按照合理的價格收購其股權：公司連續五年不向股東分配利潤，而該公司五年連續盈利，并且符合本法規定的分配利潤條件的；公司合并、分立、轉讓主要財產的；公司章程規定的營業期限屆滿或者章程規定的其他解散事由出現，股東會會議通過決議修改章程使公司存續的[6]。自股東會會議決議通過之日起60日內,股東與公司不能達成股權收購協議的,股東可以自股東會會議決議通過之日起90日內向人民法院提起訴訟。根據第143條規定,股份有限公司的股東因對股東大會作出的公司合并、分立決議持異議時,有權要求公司收購其股份[7]。

對于解散公司請求權,新《公司法》第183條規定，公司經營管理發生嚴重困難,繼續存續會使股東利益受到重大損失，通過其他途徑不能解決的,持有公司全部股東表決權10%以上的股東，可以請求人民法院解散公司。新《公司法》增設此條，而且對股東持股表決權比例放寬到10%以上,這就對小股東權益的保護更為有利[8]。

（四）完善中小股東的訴權

新《公司法》的第152、153條中不僅完善和增強了中小股東的各項權利，而且還賦予中小股東采取司法救濟的可能，規定了當中小股東權益受到侵害或不公平對待時可以提起訴訟。董事、監事、高級管理人員執行公司職務時違反法律、行政法或公司章程的規定，給公司造成損失的，股東可以提起訴訟。司法救濟的作用在于：（1）當股東權益不能用其他方法解決之時，提供了一種可供選擇的強而有力的糾紛解決途徑。司法是國家司法機關依據法定職權和法定程序，具體應用法律解決糾紛之過程。其特點在于程序之法定性和裁決之權威性，故成為社會糾紛解決機制之最后一防線。（2）允許國家對市場作出間接的干預。國家通過法院之審理解決糾紛之同時，一方面可以遏止某些股東和公司機關之不合理行為。另一方面亦為公司之良性發展起到促進作用[9]。

三、結論

綜上所述，中小股東的權益保護是當今社會面臨的法治難題，但新《公司法》的出臺，增加了許多對中小股東權益保護的條款，如本文上述提及的累積投票制度、知情權、股權收購請求權、公司解散請求權以及股東訴權等，這些都對保護中小股東的權益，維護資本市場的穩定和可持續發展起到了重要的推動作用，但這只是其中重要的一步，中小股東的權益保護之路依然很長，需要我們持續不斷的努力和完善。

參考文獻：

[1]李高產，李志平.保護我國中小股東利益的新機制探索[J].經濟管理,2007，（12）：80-84.

[2]楊國祥，胡一朗.大股東侵害中小股東利益三方博弈分析[J].重慶工商大學學報，2006，（5）：72-74.

[3]袁濛，翁少翔.公司合并中小股東保護的法律問題研究[J].法制與社會，2006，（8）：106-107.

[4]鞏靜.股權分置改革后大股東侵占中小股東利益問題研究[J].科技信息，2008，（5）：205-206.

[5]羅本德.論大股東與中小股東的利益沖突[J].社會科學研究，2007，（3）：90-94.

[6]李海敏.論中小股東權益之保護[J].法制與社會，2007，（7）：68.

[7]郭亞男，李琳.淺論新《公司法》中小股東權益保護機制[J].法制與社會，2007，（1）：144-145.

[8]周俊.淺議新公司法對中小股東權益的保護[J].財經界，2007，（10）：161-162.

[9]楊培景.我國保護中小股東權益的立法構想[J].商丘師范學院學報，2007，（2）：78-81.

Company Law- Rights Protection Mechanism for Medium and Small Shareholders

MIAO Hua

（B & W Law Firm Shanghai，Shanghai 200336， China）

Abstract： The loss and infringement of both medium and small shareholders' rights can be accrued to a variety of reasons. The new 'company law', through the implementation of a holistic voting system, expands these shareholders rights, the rights of shares acquisition and request to dissolve a company, shareholders' litigation rights. Hence, the law more effectively and comprehensively protects the rights and interests of the shareholders.

Key words： company law； shareholder interests； vote right of shareholders