牛熊之爭——謝國忠ＶＳ龔方雄

郭成林

市場未來究竟怎么走？是短暫的熊市反彈還是破曉的牛市之路？什么是當下投資者真實的市場心態(tài)？從兩位中國資本市場極具代表性人物的言論上或者管窺全豹。

龔方雄和謝國忠的觀點鮮明對立。龔方雄主牛，認為目前是牛市初期，每次下跌都是買入時機。謝國忠則主熊，認為目前市場至少還要熊一年，提醒投資者反彈最終是碎鈔機。

3月下旬，盡管市場連續(xù)上漲，但是市場仍然普遍認為A股是反彈而非反轉(zhuǎn)。此時，摩根大通中國區(qū)首席經(jīng)濟學家龔方雄拋下重磅言論：宏觀經(jīng)濟已經(jīng)見底，股市也逐步回暖，市場處于“牛市的初級階段”，并呼吁全球投資者應(yīng)重倉中國股票。

但謝國忠在幾天之后就撰寫文章稱，流動性不是出路。想在經(jīng)濟衰退時期吹出一個股市泡沫，實在是極其困難，很多人都選擇快速獲利了結(jié)。

進入4月份，雙方明顯相反的觀點并沒有變得緩和，反而進一步對立。龔方雄鐵板釘釘?shù)乇硎荆何磥韼讉€月，上證綜指將上漲到2800-3000點。并提醒投資者應(yīng)該轉(zhuǎn)換心態(tài)，在股市下跌的時候買入股票，尤其是大跌應(yīng)該大買。

可是謝國忠4月中下旬卻連發(fā)五篇文章，提醒投資者不要進入股市。謝國忠認為，這輪上漲僅僅是最終以淚水作結(jié)的熊市反彈，再融資將吞沒當前這場反彈。全球市場正在經(jīng)歷一輪綿延的熊市，這種形勢將至少持續(xù)到2010年?！氨仨氂涀?，熊市反彈是零和游戲，甚至還是負和游戲。在每一次反彈后，市場可能會跌得更狠?！敝x國忠稱。

歸根結(jié)底，龔方雄和謝國忠對于A股牛熊的辯論，是源于對宏觀經(jīng)濟的不同判斷。龔方雄認為，從環(huán)比數(shù)據(jù)上看中國經(jīng)濟已經(jīng)見底，美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也在好轉(zhuǎn)，因此A股不可能再重新跌回1600點，A股已經(jīng)完成牛熊轉(zhuǎn)換。

但謝國忠要悲觀得多。他明確指出，債務(wù)危機遠未結(jié)束，美國金融部門的債務(wù)并沒有降低，債務(wù)泡沫破裂引發(fā)的不利后果才剛剛顯現(xiàn)，美國房地產(chǎn)價格仍在下挫。沒有任何證據(jù)證明宏觀經(jīng)濟已經(jīng)見底或者看到見底的曙光。

兩位大名鼎鼎資本人物的觀點代表了目前A股的兩種主流看法。目前，龔方雄和謝國忠的隔空PK愈演愈烈，似乎也反映出目前A股多空的激烈爭奪。

投資者心態(tài)浮躁，多空分歧嚴重，一點點小道消息就能讓股價“上天入地”，拋棄了價值投資，重回狂熱的投機年代，這是當下中國資本市場最惟妙惟肖的速寫。