大宗商品價格將受“中國因素”影響

若　寒

“中國因素”在大宗商品市場正扮演著愈來愈重要的角色。在5月15日召開的“2009l陸家嘴論壇”全球經濟危機中黃金與大宗商品市場發展分論壇上，來自全球的黃金與大宗商品業界專家紛紛表示，在國際金融危機影響之下，無論是黃金還是大宗商品價格，都將不同程度地受到“中國因素”的影響。在黃金儲備方面，中國未來的增持具備想象空間；在大宗商品市場，中國經濟走勢影響大宗商品需求。

黃金儲備有較大增長空間

近期，黃金問題引起國際社會高度關注，其中包括怎樣構建超主權的貨幣，甚至有些專家提出，在國際貨幣方面恢復金本位是一個可以考慮的選擇。在此次陸家嘴論壇上，不少專家認為，我國的黃金儲備還有較大增長空間，黃金市場發展希望很大。“我認為，黃金在我國外匯儲備的結構占的比例還少，應該達到3％～5％或者10％更好，有利于我國金融體系的強大，有利于使人民幣在區域貨幣中發揮更大作用。”中國黃金協會會長、中國黃金集團公司總經理孫兆學說。截至目前，央行黃金儲備數量為1054噸，在整個外匯儲備中的比例約為1.5％。我國黃金儲備還有很大增加空間。

孫兆學指出，美元的走勢、石油的走勢、經濟走勢以及供求關系是決定黃金價格的四個最主要因素。從美元的走勢看，其走弱的趨勢不會改變；而經濟形勢方面，歐美的經濟還處下滑趨勢；從供求關系上看，黃金供不應求的局面已經持續了8年，而目前沒有扭轉的跡象。不過，他并未解釋油價如何對維持金價起作用。

上海黃金交易所理事長沈祥榮表示，在全世界謾立超主權的貨幣，是應對或規避金融危機的非常重要的措施，主權國家要有與主權國家相應的財富，或者像黃金—樣的東西擺在那個地方，才能確保幣值穩定和國際收支平衡。

世界黃金協會遠東區董事總經理鄭良豪說，中國近期宣布增加了儲備黃金至1054噸，它體現了中國相信黃金保值和分散風險作用。此外，中國購買而且宣布增加儲備黃金的方式，相信可以給其它國家的央行、尤其亞洲地區的央行作為典范。隨著人民幣越來越走向國際化，未來的國際金融市場不單單是美元，黃金也應該占到一定份額。

“中國因素”扮演重要角色

專家認為，從貨幣因素角度分析，受國際金融危機沖擊，以黃金為首的貴金屬表現出了較強的金融屬性，在金本位制的部分回歸過程中，其價格的走強離不開“中國因素”的支撐。與此同時，中國經濟在復蘇過程中。中國需求強弱與否，也正在對其他大宗商品價格產生重要影響。

“經過暴跌之后，我們又看到現在銅價在回升，從3000美元漲到4500美元。到底是什么原因?這就是‘中國因素。因為中國國家物資儲備局正在采購，它確實讓市場發生了逆轉。”渣打銀行全球商品衍生產品交易總裁杰羅米?伊斯特表示，“但是，近期銅價又跌了，因為一個月之前國外運出的銅，已經到了上海港口，市場正在擔心中國市場能不能消耗這些銅。”

上海東證期貨總經理黨劍說：“我們感覺到近期大宗商品的恢復和上漲，可能和實體經濟的恢復以及全球的經濟是密切相關的。”他指出，銅價指數從最低22000元，恢復到最高42000元，其恢復性上漲與4萬億的投資、經濟回暖有一定的關聯性。這種關聯性近期又出現一些波動，說明我們經濟增長的穩定性還不夠，經濟回暖的熱度還不夠。