爭奪汽車ＦＤＩ

王東升

在華連續5月負增長的外商直接投資中是否包括汽車行業?高速膨脹的中國汽車蛋糕也不再具有吸引力了嗎?

作為中國內地對外商吸引力的一種指標，FDI(外商直接投資)數據連續5個月下跌可能讓中國的經濟學家和政策決策者們犯愁了。

五連冠!五連陰!

科爾尼外國直接投資信心指數研究報告指出，自2003年起，中國此后已經連續5年高居外國直接投資排行榜的榜首，印度第二。此份報告分析指出，中國在亞洲投資者中排名第一，在歐洲和北美的投資者中排名第二。無論是發達國家還是發展中國家，投資者們都表示愿意選擇中國作為他們首次投資的首選目的地。中國在多個行業領域都具有極強的魅力，在金融及非金融服務、輕型及重型制造業和第一產業等領域中都是投資者們的首選目標。只有在電信和公用事業領域，才僅次于印度。

但是，上述樂觀景象可能已經是2007年的老黃歷了。

來自商務部的數據顯示，盡管2008年我國吸引FDI923.95億美元，較上年增長23.58％，連續第三年攀至新高，但是不斷惡化的經濟形勢持續制約著資金流入，尤其是自2008年10月起中國FDI出現負增長以來已經連續5個月出現實際利用外匯金額負增長了。

盡管2008年世界范圍內對FDI的吸引力排行榜尚未出爐，但是中國吸引FDI的五連冠和五連陰的數據對比已經幾乎坐實外資加速撤離中國的事實。這對同樣處在全球經濟危機中的中國顯然不是一個好消息，對資金鏈脆弱的在華車企來說更是如此。

汽車FDI：寵愛不再?

當然，撤離的FDI中包含一部分投機的、不受中國歡迎甚至被列為打擊對象的“熱錢”，不過其他FDI資本高速撤離中國也是不爭的事實。但是，作為世界車市少有的也是最大的亮點，中國車市對FDI的吸引力同樣如此嗎?

業內專家對此有兩種截然不同的觀點。

科爾尼中國常駐北京的高級咨詢經理吳晶輝在接受《汽車觀察》記者時表示，中國車市是少數FDI不減反增的行業，不僅國外資金不會減少對汽車整車及零部件的投入，與之相關的汽車金融、汽車服務行業也是FDI首先的投資目標之一。她的理由是，盡管中國車市在2009年略微放緩了，但是其巨大的銷量慣性及消費絕對值都是吸引力之一，尤其是在中國車市作為世界少有的需求熱地的情況下。

與此持不同意見的是TNS中國汽車研究北亞區總監包亦農(Klaus Paur)告訴《汽車觀察》記者，僅2002～2008年之間汽車銷量便增至4倍以上，期間許多國際品牌紛紛和中國本土車廠設立合資項目。市場的增長伴隨著大量的產能投入，從中我們能看到來自于供應鏈如輪胎公司、零件制造商等的外資投入是十分巨大的。早期的汽車市場，因為每年銷量的巨額增長，因此汽車制造商的危機在于高估增長潛力而導致的狂熱的生產設施投資計劃。當然這種情況在經濟衰退之前已經被改正了。在經濟低迷時期，所有汽車的相關企業，譬如汽車制造商、零件制造商、輪胎公司等等，對于產出計劃都十分謹慎，也開始著手于調整產能。這也反映了短期內在中國市場FDI的整體減速，甚至將導致資本投資的減少。

和其他行業FDI急劇下降和悲觀態度形成鮮明對比的是，上述兩位工作在跨國知名咨詢公司的專家意見無疑要樂觀很多。

包亦農指出，FDI在中國的發展終將取決世界汽車制造業的未來結構。今天的美國汽車制造商在汽車舞臺上的頹勢已現。那么，未來這個輝煌的延續者是不是中國呢?如果是，那么中國車市對FDI的魅力依然很大。

但是，那些后起之秀是否愿意拱手將機會讓給中國呢?答案，肯定不是。

中印的較量

中國最大的競爭對手無疑是近年崛起、一直在后面追擊中國的印度。科爾尼外國直接投資信心指數研究報告顯示，從2005年開始印度取代美國位居指數榜的第二位，并一直保持著這一位置。印度的外國直接投資流入量從2005年的67億美元增加到2006年的169億美元，增幅高達250％。印度在高增值的服務行業，特別是金融服務和信息技術等行業繼續吸引著投資者，顯示出吸引更多元化FDI投資的巨大潛力。

這份報告還指出，在2008年及幾年里，中國是亞洲投資者的首選投資目的地(在極有可能在中國投資的投資者中，34％來自亞洲)，但印度則吸引了更廣泛的全球投資者，近期許多大公司表達了在印度投資的意愿，如通用汽車。在所有的投資目的地中，印度的投資前景最被看好甚至可能會超過中國成為首選投資地。

緊隨印度之后，對中國汽車FDI構成威脅的投資地依次是巴西、香港、美國、英國、俄羅斯和德國。

不過，包亦農對未來中國汽車行業FDI還是充滿信心的。他認為，在中長期內，根據中國汽車市場的增長潛力，可以預見FDI在中國市場的反彈。基于之前的經驗，我們在經濟衰退早期也許更加期待謹慎且行之有效的投資策略。FDI的發展將依賴于汽車市場的重整和繼續的成熟。主要表現于：1、國外品牌提高現有50％限額股權的可能性；2、多個合資品牌通力合作的可能性；3、二手車市場的發展；4、汽車售后服務的發展；5、汽車金融發展的機會；6、商用車市場的增強。

2008年7月，世界500強博世旗下公司博世力士樂遷址西安經開區。當月，博世全球新上任的亞太區總裁烏韋拉西克在京表示，在2008到2010年間，博世還將在本地區投資19億歐元，其中博世在華投資近8.5億歐元。而在經濟危機期間，最擔心的是像博世這樣的公司此前做出的前期投資計劃是否變卦。

危難之際，方顯企業本色。經濟危機，既是對中國經濟質量的考驗，也是對諸如大眾、博世等跨國汽車投資者對中國的誠意和信心的考查。但愿它們不會像美國一樣讓我們失望。