探析電信企業工程項目的財務后評價

林 嵐

摘要:電信企業的固定資產投資規模隨著市場需求的增長而不斷擴大,加強電信企業工程項目的財務管理成為競爭環境下企業要解決的重要課題。而當前電信企業的工程財務管理仍偏重于過程控制,保持著傳統的管理方式。分析運用工程項目的后評價成為企業改善資源配置、提高企業投資效益的一項重要工作。

關鍵詞:電信 工程項目 后評價

隨著我國通信市場的迅猛發展,尤其是各運營商全業務競爭的白熱化,對網絡容量和網絡質量的需求都在不斷增長,以致資本性支出增長幅度加大,其中尤以工程建設項目的支出所占比例最大,并且網絡改造、通信能力擴充和技術升級使通信工程項目的建設具有持續性的特點。如何改善資源配置、提高投資效益是力爭保持行業競爭力的企業重點關注的課題,工程財務后評價因此成為工程財務管理一項至關重要的內容。

一、財務后評價的概述

后評價是指在項目投入運營一定階段后,對其規劃的目標、執行過程和產生的效益進行的系統、客觀分析。通過分析評價找出成敗的原因,總結經驗教訓,為未來同類項目的決策提出建議。后評價工作包括前期工作評價、建設實施過程評價、效益評價。其中效益評價又分為經濟評價和財務評價,經濟評價是在財務評價的基礎上進行的,是將財務評價指標立足于國民經濟進行適當的調整,因此財務評價是整個效益評價的核心。財務評價主要是通過計算一系列財務指標來衡量工程項目的效益。電信企業適用的財務評價指標包括兩類,一是靜態指標,含靜態投資回收期和投資利潤率;二是動態指標,含財務內部收益率和財務凈現值。

二、電信企業推行后評價的必要性

目前電信企業的工程管理工作主要立足于投資可行性研究與建設。可行性研究應該在保證技術可行的前提下重點評價經濟可行性,然而實際卻是重技術方案選擇,輕經濟效益分析;在建設實施中,又重進度控制,輕成本核算;在全程管理中,重前期論證和工程實施,輕后期評價和總結經驗。總而言之,從建設到后期的評價都對效益重視不足,這必然導致一些項目的經濟效益較差,投資風險較大等問題。此外,電信企業同期推出的產品較多,因行業特點,產品間或多或少具有一定的替代作用,例如小靈通和傳統固定電話之間就存在用戶分流的問題。因此不進行后評估,難以決定投資重點的方向,并找出企業投資結構、投向等投資管理是否存在問題。另外,從投資主體來看,在電信企業中省級公司掌握的只是省內全年總的效益分析,無從了解各市級公司在項目管理能力上、項目決策上是否存在問題,對每年同樣大投入的市級公司而言,引進項目后評價工作有利于推廣經驗,也能有效加強省對地的監控力度。

三、電信企業財務后評價的運用

財務后評價是項目后評價的一項核心內容,它是對項目建成投產后的財務效益的再評價。不同類型的企業運用財務評價的程序和方法不盡相同,電信企業根據自身投資體制和資金管理模式的特點可以采用以下方式。

㈠財務后評價的程序

財務評價主要是通過計算財務指標完成,下面以市級公司為例,闡述電信企業財務評價程序和工作內容。

1.收集現有的財務數據資料。主要包括:(1)項目前評價的有關資料(如可研中的財務預測數據)、立項文件、建設過程中對項目的設計變更資料、資金使用情況等,以及竣工驗收報告和竣工決算資料等。這些資料首先用來修正可研中的預測數據,例如移動基站數量的變更導致實際開工與可研中不符,引起相關財務數據變動;其次竣工資料是后續財務評價的基礎數據。(2)項目投產后至當前每年主要業務經營情況。以移動項目為例,包括基站房租費、電費、外購燃油費、基站及房屋修理費等耗費情況,以及移動業務的收入情況;(3)項目投產后各年的總成本和單產品成本。以寬帶為例,就是寬帶業務的總成本及寬帶和互動電視各自的單產品成本。(4)項目投產后各年的業務收入、用戶數、利潤、稅收等資料。⑸項目投產后至當前各年現金流入量和流出量。

2.收集與財務預測有關的其他資料。主要包括:(l)區域經濟資料,如工資標準、各種費率等;(2)國內有關的經濟政策與法規,如有關貸款利率調整的規定,行業發展規劃與戰略、匯率調整的規定等;(3)國外電信市場需求情況的資料。這些資料主要是在經濟評價時調整財務指標而使用,其中有關行業的信息也是財務評價和預測的基礎,如計算財務凈現值時使用的電信行業的基準收益率。

3.財務重新預測。取得企業內部和外部相關資料后就可以依據電信企業選擇的財務指標著手預測項目生命期內后續各年的財務數據。主要包括:(1)后續各年的經營總成本。如移動業務按成本項目預測業務費和修理費;以單用戶銷售費用和預測的用戶數推算總的銷售費用。(2)后續各年用戶發展數和經營收入。(3)后續各年實現的利潤總額。(4)后續各年現金流入量和流出量。

4.分析總結。根據上述基礎數據重新計算靜態投資回收期、內部收益率、財務凈現值、投資利潤率等財務評價指標,將后評價財務指標與前評價的財務指標對比,計算其偏離程度并分析產生偏差的原因,為之后的投資決策提供可借鑒的依據。

針對電信企業的特點,除了上述按單項工程開展的前后評價對比分析,還可以分專項業務做投資評價,比如對轉型業務中的商務領航、號碼百事通業務投資情況做分析評價;分整體投資結構評價,結合近年投資結構和完成情況,對包括預算分配、預算執行、投資效益在內進行分析,就合理資源配置、提高投資效益方面進行評價。這樣就能對投資進行比較全面的評價,而不局限于項目前后評價的差異分析。

㈡財務后評價的分析方法

在完成后評價中所有的數據預測和財務指標計算后,要對計算結果做科學分析。財務后評價的分析方法采用定量和定性相結合的方法,主要有對比法、財務報表分析法。對比法主要用于分析項目的真實效益、影響和持續性;財務報表法主要分析項目的經濟效益。

1.對比法。指前后對比,預測和實際發生值的對比。將項目實施之前與項目完成之后的情況加以對比,以確定項目效益的一種方法。在項目后評價中是指將項目前期的可行性研究和評估的預測結論與項目投產后的實際運行結果相比較、以發現變化和分析原因。

2.財務報表法。這種方法是采用報表的形式進行效益分析,找出影響因素。使用這種方法應遵循以下幾點原則:⑴投資項目決策的依據從財務角度上看是指投資的預期收益,而投資預期收益應該用現金流量而不是會計收入來表示。⑵項目決策期間,項目現金流量應該建立在稅后基礎上。初始投資支出以及適當貼現利率都應表示為稅后的形式。⑶所有的信息還應該以增量形式提供。在投資決策時應該考慮采用某個投資項目和不采用該項目之間現金流量的差別。⑷在預測現金流量時,必須考慮預期的通貨膨脹。如果被采納的項目的預期報酬率中包括了通貨膨脹的保險費,那么現金流的預測也必須反映通貨膨脹的影響。

四、目前電信企業財務后評價存在的問題

㈠收集的財務數據不全面。后評價所需的原始數據及資料來源于企業各相關部門,有些項目之前并未明確要進行后評價,導致項目在實施過程中數據沒有系統地收集,加上企業未建立完善的數據庫及數據分析系統,無法科學地處理所需數據,這些都會影響后評價工作的開展。

㈡財務前評價的數據不可靠。目前電信企業項目可行性研究及設計存在輕市場重方案,輕效益重技術的傾向,在市場發展和經濟效益分析方面普遍較弱,難以為后評價提供科學的參照,甚至有些項目未做可研,使得前、后評價的對比工作失去意義。

㈢投資效益評價具有很大的不確定性。由于通信設備、設施的物理壽命具有不確定性,更加之通信技術、通信手段的迅速更新加速了通信設備的無形損耗,這些非規律性資產減值使電信企業的資本性支出的效益評價具有很大的不確定性。

五、加強財務后評價工作的建議

㈠在項目實施前就為后評價工作做好準備。首先為后評價項目的選擇設定標準,如按規模選擇,設備專業500萬、線路專業100萬;或按決策需求選擇,如所有的小靈通建設或移動專業建設等。其次,對確定進行后評價的項目,嚴格可行性研究報告的編制,組織各專業人員會審可研報告,提高可研的質量。然后,向各方系統收集評價所需原始數據并進行整理、加工,以滿足后評價的要求。

㈡建立后評價管理規范和數據支撐系統。在公司內建立健全后評價制度,使后評價工作常態化、流程化,可以保證及時采集、歸檔所需數據,確保其完整準確;并可以保證后評價結果及時有效地反饋到相關職能部門,積極發揮項目后評價的作用。建立項目后評價所需的數據處理系統,不斷完善數據處理方法和模型,提高數據尤其是市場發展和財務數據預測的完整性和準確性,為后評價的有效性提供保障。

㈢以財務部作為后評價的牽頭部門。為實現后評價工作對公司經營決策的支撐作用,應該建立一個權威的評估機構,考慮到電信企業后評價工作剛步入初期階段,為減少工作中的磨合過程提高機構的運轉效率,可以成立項目后評價工作委員會,該委員會由財務部作為牽頭部門,相關部門作為成員加入,直接對總經理辦公會負責。理由是,投資最終為了體現效益,也就是體現在公司的財務上;且財務部相對獨立于其他業務部門,能夠確保項目后評價工作的客觀性,并且后評價工作作為績效考核的一部分,由財務部負責可減少機構的重復設置。此外,財務評價是項目的后評價工作不可少的一部分,同時財務分析的專業性比較強,財務人員的參與可以提高后評價的質量。

為應對市場競爭和支撐企業精細化管理,傳統的事中控制已不能滿足電信企業對工程的財務管理,電信企業,尤其是市級公司推行后評價工作已成為企業增強實力,促進自身良性循環必不可少的管理工具。

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