上海國際金融中心建設應立足為實體經(jīng)濟服務

韓漢君

金融業(yè)脫離實體經(jīng)濟，就失去了發(fā)展的基礎，成為“空中樓閣”；而實體經(jīng)濟也會因為缺乏金融業(yè)的服務而使發(fā)展受阻。

金融發(fā)展應立足于為

實體經(jīng)濟服務

世界上大多數(shù)金融中心的成長軌跡，昭示著金融中心必然伴隨實體經(jīng)濟的發(fā)展而壯大。

金融中心大多是因貿(mào)易和制造業(yè)等實體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而生，即所謂經(jīng)濟推動型或自然形成型的金融中心。一個國家、地區(qū)實體經(jīng)濟的不斷發(fā)展，形成金融需求的不斷擴大，進而自然地成為金融中心。主要功能型國際金融中心大多屬于這個模式，如倫敦和紐約。歷史地看，金融中心與“世界工廠”存在一種融合依賴的關(guān)系，身為全球制造中心的國家就有可能成為金融中心。在制造業(yè)發(fā)展的初始階段，生產(chǎn)企業(yè)由于自身規(guī)模越來越大，需要投入更多的生產(chǎn)資源，此時，企業(yè)的自有資本已無法滿足所需，只能從外部籌集資金，或者向銀行貸款，或者發(fā)行債券和股票，這都將促進本國銀行系統(tǒng)的發(fā)展和完善以及證券市場的形成和發(fā)展。

上海金融業(yè)發(fā)展的重要基礎和獨特優(yōu)勢是其所依托的廣闊的經(jīng)濟腹地。

長三角發(fā)達的區(qū)域經(jīng)濟體是上海國際金融中心建設和金融業(yè)發(fā)展的最重要的資源。就上海本地而言，近些年上海主要推進成套設備、石化等先進制造產(chǎn)業(yè)以及高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這些產(chǎn)業(yè)大多是資金密集型的，需要金融業(yè)的強有力支撐，對金融服務具有強勁的需求。統(tǒng)計資料顯示，2008年，長三角兩省一市的GDP規(guī)模占全國的22%，全部工業(yè)增加值規(guī)模占到24%，進出口貿(mào)易總額占到36%，是全國比較發(fā)達的經(jīng)濟區(qū)域之一。從更大范圍看，上海國際金融中心建設定位于國家戰(zhàn)略的高度，服務于長江流域經(jīng)濟腹地乃至全國的經(jīng)濟體系，這就為上海國際金融中心發(fā)展提供了更富潛力的金融服務需求。這些金融服務需求都是上海建設國際金融中心、發(fā)展金融業(yè)的堅實基礎。

此次全球金融危機的深刻教訓之一，就是金融業(yè)發(fā)展不能脫離實體經(jīng)濟，應立足于為實體經(jīng)濟服務。

從根本而言，金融業(yè)就是為實體經(jīng)濟提供融資服務，即將社會儲蓄轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)性的社會投資，以創(chuàng)造更多的財富。在這個基本功能、基本業(yè)務的基礎上，為了進一步提高金融體系的運行效率，才衍生出風險管理等業(yè)務。金融衍生業(yè)務或者說創(chuàng)新業(yè)務不能脫離傳統(tǒng)的基本業(yè)務。如果是為金融而發(fā)展金融，就必然走向金融體系的自我服務，繼而是自我膨脹，直至爆發(fā)危機。此次金融風暴后的全球金融業(yè)正顯示出回歸傳統(tǒng)功能的趨勢，即金融業(yè)主要是為創(chuàng)造財富的實體經(jīng)濟服務。因此，從上海的優(yōu)勢條件和金融業(yè)發(fā)展水平看，上海國際金融中心建設和金融業(yè)發(fā)展應立足于為實體經(jīng)濟服務。

金融服務實體經(jīng)濟的突破方向

一是加快推進人民幣結(jié)算中心建設，為貿(mào)易經(jīng)濟發(fā)展服務。

上海建設人民幣結(jié)算中心的作用和意義非常重要。其一，當前國際金融市場劇烈動蕩，匯率波動風險日益加大，推動以人民幣作為國際貿(mào)易的結(jié)算貨幣，就可以為貿(mào)易商規(guī)避匯率風險，這是對貿(mào)易發(fā)展的有效服務和有力支持。其二，隨著人民幣結(jié)算范圍的不斷擴大和結(jié)算規(guī)模的不斷提高，人民幣的國際地位迅速上升。通過擴大人民幣結(jié)算而提高人民幣的國際地位，是使上海金融中心國際化的主要途徑之一，也是上海國際金融中心的核心之一。

二是加快證券市場創(chuàng)新發(fā)展，為制造業(yè)、貿(mào)易等實體經(jīng)濟提供有效的直接融資服務。

其一，建設多層次的股票市場，并建立不同市場和層次間上市公司轉(zhuǎn)板機制，以更有效地為企業(yè)提供直接融資服務。其二，不僅要進一步拓展和完善場內(nèi)市場，還要建設一個有效的場外市場，即非上市公司股權(quán)的柜臺交易市場（OTC市場），以增強市場的流動性。其三，豐富債券交易品種，除了現(xiàn)有國債、金融債交易外，還要發(fā)展地方市政債、企業(yè)(公司)債券、資產(chǎn)支持債券等債券交易品種，為各類主體拓展融資渠道。其四，加快銀行間債券市場、交易所債券市場以及債券柜臺交易的互聯(lián)互通，建設一個全國統(tǒng)一的債券市場。其五，積極創(chuàng)造條件，根據(jù)國家資本賬戶和金融市場對外開放總體部署，逐步推進境外機構(gòu)發(fā)行人民幣債券、境外企業(yè)發(fā)行人民幣股票，推動上海證券市場的國際化進程。

三是加快發(fā)展商品期貨市場，為制造業(yè)、農(nóng)業(yè)和貿(mào)易發(fā)展服務。

2008年下半年以來，全球資源類產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品市場價格劇烈波動，給許多企業(yè)的正常經(jīng)營帶來了巨大的沖擊和損失。在大宗商品價格波動加劇的背景下，商品期貨市場的作用顯得尤為突出。從目前情況看，上海的期貨市場發(fā)展，要做精做強現(xiàn)有期貨品種，并有序推出新的能源和金屬類大宗產(chǎn)品期貨，為制造業(yè)、貿(mào)易和農(nóng)業(yè)企業(yè)提供有效的套期保值服務和價格信號服務。

四是加快金融業(yè)務創(chuàng)新，為制造業(yè)企業(yè)以及大量的服務業(yè)企業(yè)、小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)提供更有效的融資服務。

其一，拓展融資租賃市場，直接為上海大力發(fā)展的成套設備制造、造船等重點產(chǎn)業(yè)服務。其二，推動貸款方式創(chuàng)新，包括供應鏈金融、證券質(zhì)押貸款、股權(quán)質(zhì)押貸款等，為解決中小企業(yè)融資難問題服務。其三，大力發(fā)展風險投資（VC）和股權(quán)投資（PE），為研發(fā)創(chuàng)新、工業(yè)設計等生產(chǎn)性服務企業(yè)提供融資服務。（摘自2009年4月7日《文匯報》作者為上海社會科學院經(jīng)濟研究所研究員）□