不妨推行證券市場舉報制度

曹中銘

前不久，最高人民檢察院對《人民檢察院舉報工作規定》進行了修訂。《規定》修訂后的最大亮點主要在于進—步明確了舉報的獎勵方式、數額和經費來源等。而在6月22日，針對公務員的職務犯罪問題，檢察機關統一舉報電話12309正式啟用。推出統一舉報電話并且實施有獎舉報制度，對于打擊與預防犯罪，震懾那些鋌而走險者，維護社會公平與良好秩序無疑能夠起到一定的作用。筆者以為，以目前的現狀，證券市場也不妨推行舉報制度。

中國證券市場從無到有，從小到大，歷經近二十年的發展，無論是市場的規模、參與者的人數，還是其所產生的影響力，以及對于國民經濟所作出的貢獻，顯然都是不容忽視的。而且，隨著市場的不斷發展，所出現的矛盾與問題亦是接踵而來。實際上，證券市場最需要的是“公平、公正、公開”的“三公”原則，然而，年輕的證券市場由于基礎性制度建設不完善、監管經驗的缺乏與缺失、上市公司良莠不齊、投資者素質高低不一等多方面的因素，導致“三公”原則常常遭到踐踏。如此現實，不僅損害著處于弱勢的中小投資者的利益，更影響到整個市場的健康發展。

上市公司是證券市場的“基石”，其質量如何，一方面關系到是否具備投資價值，另一方面也與市場的發展息息相關。但是。從整體來看，由于證券市場的定位遭到扭曲，從原先的為國企解困服務，到后來的為大型央企脫貧服務，及至目前為擺脫金融危機與經濟復蘇服務，因此，不同階段掛牌的上市公司幾乎都帶有不同的烙印。也正因為賦予了市場不同的“功能”，上市公司本身的質地才無法得到根本的保證。

曾經，企業上市帶有濃厚的“計劃”與行政色彩；曾經，包裝上市、造假上市非常盛行；曾經，為了解困，地方相關部門可以將一家困難企業堂而皇之地推薦上市。試問，如此格局，又如何能夠保證上市公司的質量?

如果說早先的上市公司質地存在問題，主要是市場發展初級階段無法避免的話，那么，時至今日，類似問題仍然出現，卻不得不讓入深思。從通海高科到立立電子，再到今年新股IPO暫停9個月之久后的桂林三金、萬馬電纜遭遇舉報或質疑，顯然，再將這些問題看作是偶然事件或獨立事件，無疑是非常牽強的。

通海高科因為媒體的揭發而最終與資本市場“訣別”，立立電子因為被曝光而“不幸”被撤銷首次公開發行股票的核準決定，這些都是新股發行環節所發生的問題。事實上，上市公司違規質押擔保、資金被大股東占用、弄虛作假粉飾報表、向大股東進行利益輸送、內幕交易、信息泄漏等等等等，類似違規現象的頻頻發生，違規成本低與上市公司內部治理紊亂是一個方面，沒有很好地利用“社會資源”提前予以制止也是不可忽視的重要因素，如果證券市場能像檢察機關一樣推行舉報、揭露有獎制度，必定能將上市公司違規的危害性降至低水平。

其實，像通海高科、立立電子等違規事件都是媒體披露出來后監管部門才介入的，試想，如果不是這樣，或許這兩家企業早已是市場中的一員了。反過來講，正是由于媒體揭露了兩家企業的違規或違法事實，才使這些曾經的害群之馬失去了繼續危害市場的可能性。從另一層面上講，是保護了市場，也保護了投資者。那么，對于類似的行為，監管部門不應該給予—定的獎勵嗎?

目前監管部門所處理的一些大案要案，很少是由其在監管過程中發現的，主要是依靠社會上的力量，這已是不爭的事實。推行舉報有將制度，其作用也是顯而易見的：有利于早日發現上市公司的違規違法行為，將其危害降到最低限度；市場環境將會得到進一步的凈化，也能更好地保護廣大中小投資者的合法權益。雖然在此過程中會付出一定的資金成本，但與最終的結果比起來，其“產出”與“投入”之比，當然不是用數字可以衡量的。