給海外并購潑點冷水又何妨

夫 子

《應尊重中企海外并購選擇》（《環球時報》10月14日）一文，呼吁社會輿論對中國企業的海外并購選擇不要過多批評。作者的觀點，筆者不敢茍同，因為這里涉及到一個如何對待金融市場的自由運作，要不要和怎么樣保障金融市場的透明度，以及如何監督金融市場的運作等問題。

中國經濟強大了，有些大型企業開始海外并購，這無論對于加速中國企業的國際化進程，還是對于提高外匯儲備的經濟價值，或者對于消除貿易逆差等，無疑都是有益的。中國企業進入國際市場比較晚，對于國際市場的游戲規則還不太熟悉，加上西方意識形態上的先入之見，所以在這幾年的海外并購中，中國企業成功的比較少。這都是事實，但具體問題需要具體分析。筆者在此不準備分析何以并購成功者少，而是想談社會輿論如何面對中國企業海外并購的問題。

從國家角度，中國企業海外并購應該得到支持，因為經濟的發展直接給國家的稅務和社會就業帶來了效益，無論一次并購買的是商標、技術還是設備。同時，任何一次并購都是一種直接的資本投入，這里就有一個問題值得關注：如果這個資本是并購者個人的，那么只要他所并購的企業不屬于國際和國內基本法所禁止的行業，不危及國家和社會，那么別人就無權進行評價。因為這是一種純粹的個人經濟行為，得失虧盈是個人的選擇。但并購的情況卻不同，海外并購并非完全是投資者的個人資本，而多是集資并購（或貸款、股票發行）。這就涉及到他人的資本，涉及到股民或銀行，那就有一個誰來負責、如何負責，以及如何保障負責的問題。

筆者所處的德國，對境外并購異常重視，不僅有專門的審核機構，社會輿論也非常關注。翻開報紙、專業性雜志，看看互聯網，報道、分析連篇累牘。原因很簡單，這里涉及到股民和投資人，涉及到社會的穩定，所以人人有權監督批評。其實潑冷水也是一種有效的幫助，它促使決策者多問幾個為什么，從而提高自己對決策諸因素的慎重程度。

而中國目前的現實就是，在金融危機之中，各國的腰包扁了，而中國人兜里卻仍有些錢，銀行也有些外匯儲備，中國需要為一些閑置資金找到流向，海外并購不妨為一條出路。但是，中國人多，發展不平衡，國家和個人的經濟承受力都很有限，這樣的中國和中國經濟不想經歷太大風浪，也經不起大的風波。而且，經濟發展還需要社會的穩定。這時，多幾雙眼睛幫著審視海外并購的漏洞，總是利大于弊的。▲（作者是旅德學者。）