易憲容
迪拜危機已經震驚了全球金融界。盡管目前國際市場逐漸趨于平靜,但驚魂甫定的人們仍不斷詢問:迪拜世界暫停償債為什么會對全球金融市場產生如此巨大的影響?其原因何在?這種影響的后果有多深遠?它對中國經濟又產生多少影響或迪拜債務危機對中國意味著什么?筆者認為,迪拜危機與美國次貸危機不可同日而語,但值得警惕的是,由于中國房地產泡沫仍在不斷吹大,迪拜危機同樣會在中國發生,而且中國房地產泡沫的破壞性可能會更大。
從全球金融市場每天發生的交易量來說,迪拜債務危機所暫停償債的590億美元數量并不大,而且這些債務的影響也屬于區域性層面。可以說,這次債務危機與美國2008年的次貸危機有很大不同。迪拜債務危機更多是牽涉債務人與債權人的信用關系。如果這種信用關系出現違約,至多是讓債權人受到損失,其風險不會無限放大。與之相比,美國次貸危機則是房地產泡沫破滅導致整個金融體系崩塌,進而讓整個金融風險無限放大,然后這種金融風險傳導到實體經濟,全面影響到美國經濟乃至世界經濟。因此,兩次危機不可同日而語。可以預見,迪拜債務危機很快就會平靜下來,但次貸危機的沖擊則要通過美國金融體系全面改革才能夠平息。
不過,迪拜債務危機依然極大沖擊了國際金融市場。這主要是因為盡管各國金融市場開始逐漸恢復,但受2008年金融海嘯打擊,不少投資者早就成了驚弓之鳥。……
環球時報 2009-12-02