外刊

　　入市時機已到？
　　美國《商業周刊》2009年1月12日
　　金融危機讓全世界的人都開始審視自己的消費習慣，危機之下應該如何消費？什么樣的消費習慣才能讓人較為平穩地度過危機呢？
　　投資者規避風險的態度已走向極端，以荒唐的低價大量拋售優質股票和債券，甚至像隱士那樣回避現實，尋找安全之島。然而這不是世界末日。人們雖深受衰退的負面沖擊，然而這是個無法回避的再平衡階段。復蘇的希望仍在。
　　以今后一段時期看，當前股價必定是在低位。買入他人恐慌拋售的價值被低估的資產是明智之舉。如原油價格現只有不到7月峰值的1/3，該行業反彈指日可待；再如世界最大鋼鐵制造商阿賽洛—米塔爾的股票市盈率只有2倍。
　　股票現在仍是比國債有更大誘惑力的品種。標普500指數內企業近期的分紅收益率，自1957年以來首次超過10年期國債。這意味著，即使投資股票的資本利得為0，但收益仍高于政府債券。有業界人士認為標普指數11月中旬跌至752點可能會被證實為是本輪衰退的最低位。所以已入市的投資者不會錯過勢在必行的反彈機會，所需要的只是耐心等待。
　　
　　不應浪費有限能源
　　《時代》2009年1月12日
　　盡管人們抱怨能源成本上漲，但仍在浪費。當今全美發電業浪費的能源足以供應整個日本；僅有4%所用能源用在了照明上，其余都作為電廠的熱量和電力傳輸中浪費掉。美國的許多產品與日本和歐洲相比效率低下。當今美國人的節約意識仍未完全形成。
　　目前節能增效措施還無法在商業化機構中全面推行。一些能源公司幫助客戶節能增效就是在損害股東的利益。美國還有一些州的公共電力業出售的電量與利潤直接掛鉤，同時還保證投資人在投資新增發電設施上獲得豐厚回報。但有些州意識到存在的問題，并對有關法規在做調整，促成企業有幫助客戶節省能源的動力。
　　同樣，消費方也存在掣肘因素。與消費節能有關的一些企業組織不愿意提前介入增效，因采用節能技術使成本上升，產品售價上漲，這是消費者不愿接受的。因此只有各方節能意識和動機達到一致時，增加能源利用效率才不是一句空話。
　　
　　清算華爾街
　　《財富》2009年1月5日
　　美國人對華爾街的憤怒，并沒有因為新年的到來而減少，相反，根據歷史慣例，美國具有在每次經濟衰退后都要尋找究竟誰是始作俑者的傳統。
　　與以前安然和世通公司丑聞那樣可以準確地給當事人定罪情形很不同的是，憤怒的投資者在這次金融大海嘯中，甚至難以找出誰應對此負責。
　　當企業CEO在糟糕環境中向外披露每季經營成果時，他們深感為難，因為既難道出實情，也不能撒謊。人們需要在危機后仔細分辨CEO和CFO們在過去對外披露企業經營時，究竟是未意識到所依據的資料有誤，還是在為掩蓋重大失敗而進行欺詐sSmdFmN8gjhxmxAJtfjKhA==。聯邦刑事檢察官、美證監會等執法機構和各地為數眾多的民事起訴律師現在都參與到甄別這兩者差異過程中。他們在仔細審查此前雷曼兄弟等一批藍籌級金融機構高管們的電子郵件和其他文檔記錄。
　　毫無疑問，此后會有一些卑鄙者陸續被暴露出來，并被判有罪。然而，大多數企業失敗行為還是會由控方律師和SEC以民事案件處理。在眾多風險中，撒謊欺詐和被逮住才是他們面臨的最大風險。
　　
　　別了，自由貿易
　　《經濟學家》2008年12月20日
　　這個圣誕節里，世界經濟讓人們興高采烈的理由屈指可數。信貸縮減，資產價格跳水，全球的需求正在萎縮。全球經濟衰退的消息本身就夠糟糕了，但它還給全球化時代的自由市場帶來了最大的威脅。這是近三十年來首次，全球經濟的兩大引擎——貿易和資本流動——同時反轉逆行。世界銀行表示，2009年流入新興市場國家的凈私人資本可能只有2007年的一半，2007年的記錄是1萬億美元；與此同時，全球貿易量也將自 1982來出現首次縮減。
　　歷史的教訓歷歷在目。20世紀30年代，以美國斯姆特—霍利關稅法為典型代表的經濟孤立主義嚴重加劇了大蕭條。誠然，世界貿易組織和其多邊貿易規則正是針對貿易保護主義的一道壁壘。但是在全球化的今天，供應鏈遍布世界各地，危害程序比斯姆特—霍利關稅法小的多的法案就足以破壞全球經濟。（編譯：何樂）