警惕經濟“二次探底”

針對目前我國經濟面臨的嚴峻形勢，為了避免出現“二次探底”，筆者認為必須采取綜合治理措施。概括起來，就是“一個轉變”、“兩個開放”、“三個替代”和“四項戰略”
　　
　　我國經濟可能出現“二次探底”風險
　　
　　目前我國經濟恢復的基礎仍然十分脆弱，業已存在的各種經濟結構問題不僅未能得到有效解決，反而在某些領域變得更加突出了。
　　首先，驅動經濟增長“三駕馬車”的結構失衡。在2009年前三季度中，投資對經濟增長貢獻率高達94.81％，拉動GDP增長7.3％；最終消費對經濟增長貢獻率為51.9％，拉動GDP增長4％；而凈出口對經濟增長貢獻率為-46.7％，拉動GDP增長-3.6％。這種格局是不合理的，也是不可持續的。必須指出，這里消費對經濟增長51.9％的貢獻，并不意味著消費需求相對金融危機前占GDP35％的比例已有顯著提高，受諸多因素影響，實際消費增長緩慢。過去我國經濟增長主要靠外需，現在主要靠投資，特別是政府投資，距離建立“消費驅動型”和“內需拉動型”新發展模式仍然十分遙遠。
　　其次，銀行信貸狂飆，金融風險上升。2009年1—10月份，我國城鎮固定資產投資150710億元，同比增長了33.1％。在中央出臺刺激經濟計劃后，地方政府的投資熱情再一次地點燃，但由于自身財力有限，項目資金配套能力較弱，資金實際到位率偏低。2009年以來，各級政府創設的融資平臺如同雨后春筍，銀行信貸資金財政化現象死灰復燃，給地方財政、銀行風險和經濟發展埋下了巨大隱患。
　　第三，通貨膨脹壓力增加。主流經濟學家認為，目前CPI和PPI數據并不支持通貨膨脹的觀點；但基本事實是，最近兩年老百姓手中的貨幣購買力確實明顯下降了。購房作為居民最大的一項消費支出，并不包含在國家統計局設計的CPI樣本里面，而占CPI較大權重的糧食和豬肉等價格又受到政府控制，這時教條地依據CPI數據決策，無異于掩耳盜鈴。
　　第四，出現了“國進民退”和所有制結構失衡。各行業都在上演“國進民退”，“擠出效應”明顯，承擔50％以上GDP增長和80％就業崗位的中小企業生存環境惡化了。目前，民間資本能進入的行業，基本上都出現了產能過剩；而不過剩的行業，幾乎都由國有資本控制，民間投資難以進入；致使增加政府投資政策的“乘數效應”大打折扣。
　　因此，我們在看到實體經濟出現好轉跡象的同時，不能盲目樂觀，進而低估未來經濟發展中的困難。
　　
　　避免出現“二次探底”的綜合治理措施
　　
　　針對目前我國經濟面臨的嚴峻形勢，為了避免出現“二次探底”，筆者認為必須采取綜合治理措施。概括起來，就是“一個轉變”、“兩個開放”、“三個替代”和“四項戰略”。
　　首先，是“一個轉變”，即經濟發展理念由注重經濟增長“數量”向注重經濟發展“質量”轉變。長期以來，各級政府流行著“以GDP為綱”的指導思想，對經濟增長“數量”關注較多，對經濟發展“質量”關注較少。在經濟增長的同時，老百姓收入并未同步增長，生活環境反而變差了，人生幸福感反而減降低了。
　　其次，是“兩個開放”，即在繼續對外開放的同時，加大對內開放力度。加入WTO以來，我國各個領域都加快了對外開放，但對內開放相對不夠。在一些重要領域，國有資本處于壟斷地位，民間資本進入存在政策障礙，影響了市場競爭和經濟效率。在某些領域，甚至出現了對外開放過度，對內開放反而不足的現象。
　　再次，是“三個替代”。一是由內需“替代”外需。我國多年形成的過度依賴外部需求的經濟增長方式，雖然有其歷史必然性和合理性，但在未來40年里，也就是從現在到2049年新中國成立100周年期間，繼續沿襲傳統模式就不合時宜了。事實上，這次全球金融危機已經對此敲響了警鐘。
　　二是由消費“替代”投資。在金融危機前的正常年份里，我國消費需求占GDP比重為35％，大約為美國消費需求占GDP比重的二分之一。如果我國消費需求比重提高一倍，即使GDP增長下降一倍，老百姓實際福利水平并不會因此下降。
　　三是由城市化“替代”工業化。新中國成立60年來，我們走的是工業化路線。工業化必然依靠投資拉動，同時產生巨大產能，進而帶來強勁出口。一旦外需下降，而內需又不能及時跟進，就必然爆發“生產過剩”或“有效需求不足”的經濟危機。我國是一個典型的“二元經濟”，以城市化“替代”工業化，不僅是造福于民的理性選擇，也是實現內需“替代”外需和消費“替代”投資的現實需要。
　　最后，是“四項戰略”。一是實施“以人為本”的人力資源戰略。“兩頭在外”和“來料加工”型經濟結構不能大量吸納高級人才，這是目前大學生就業難的重要原因；而且，這種經濟結構也必然帶來國際收支順差，我國巨額外匯儲備實際與人民幣價值低估無關。因此需要進一步加大教育投入，加快提高勞動者素質。
　　二是實施“藏富于民”的惠民戰略。20世紀60～70年代，日本成功實施了“國民收入倍增計劃”，其經驗值得我們借鑒。
　　三是實施金融強國的金融戰略。我國已是貿易大國和經濟大國，但還不是經濟強國，更不是金融強國。必須增強實施金融強國的緊迫性，系統設計和穩步推進我國金融體系建設。
　　四是實施降低單位GDP碳排放量的節能戰略。建立資源節約型和環境友好型社會是我們的一貫目標，也是新發展方式的主要特征。目前，美國已經把發展新能源作為未來經濟增長的新引擎。我國應當順應時勢，以降低單位GDP碳排放強度為目標，加快與國際接軌。(作者為首都經貿大學證券期貨研究中心主任、教授)
　　
　　延伸閱讀：名家激辯“二次探底”
　　
　　W型：中國經濟將二次探底
　　中歐國際工商學院教授、知名經濟學家許小年：
　　上半年7萬多億元的貸款投放在中國歷史上前所未有，但這樣的好轉不可能持續，中國經濟增長再次下滑不可避免。
　　今年的增長在很大程度上靠政府投資支撐，政府投資差不多貢獻了3％左右的增長率。未來如果沒有了3％的政府投資支撐，就會出現下滑。同時，政府投資也對民間投資產生了“擠出效應”。上半年拉動經濟增長的力號是國家投資和信貸投入，民間資金并沒有跟進，因為民間資金可以投資的部門已經過剩，而沒有過剩的部門，受政策管制，民間投資無門。
　　從中期長期來看，由于經濟結構無法得到調整，財政問題、銀行資產問題以及企業盈利和就業等問題將在未來三五年內顯露出來。中國經濟形勢將二次探底，具體探底時間是在明年年中。
　　
　　U型：結構調整時復蘇關鍵
　　著名經濟學家、全國政協經濟委員會副主任厲以寧：
　　現在的經濟形勢，總的來說可以用三句話來講：觸底了，會緩慢回升，但基礎還不鞏固。關鍵在于經濟結構轉型，像以前那樣不轉型經濟也可以快上，但快上后就下來了，需要再次刺激經濟，V型就變成W型，我不希望是這種走勢，寧可是U型。U型是底部稍微大一點，觸底后慢慢起來，這個階段進行經濟的轉型，今后就可以可持續增長。
　　
　　V型：中國經濟不會二次探底
　　中國經濟改革研究基金會國民經濟研究所所長樊綱：
　　明年仍然會有8％左右的增長，中國不會“二次探底”。理由集中在房地產投資、生產能力和出口等方面。
　　在房地產投資上，預計今年全年大概會有15％的增長，而以往房地產投資每年都是20％以上的增長，如果回到這個水平，就能對明年的經濟增長起到明顯支撐作用。
　　在生產能力方面，隨著政府投資加大、需求擴大等開始起作用，一部分產業的過剩生產能力能夠得到一部分消化。預計明年企業投資會有一個明顯的增長，可以替代一部分政府投資的作用。
　　在出口方面，估計全年有12％左右的負增長，因為基數低了，明年很快就能達到正增長，衰退停止，人們預期開始變化，開始脫離恐慌期買東西