消費增長能否持續?

[編者按]

如果要問10月份中國經濟的最大亮點是什么?那就是消費。

國家統計局11月11日發布的經濟數據顯示，10月份，社會消費品零售總額同比增長16.2％，比上月加快0.7個百分點。據估算，10月份消費環比更是增長1.4個百分點。

“中國老百姓不愿意花錢，因此影響了經濟增長”——這個論斷很有市場。而今年10月的數據似乎又像是對之予以了否定。

消費增長現象究竟是曇花一現，還是未來趨勢?一時間，爭議不斷。

消費增長告訴我們什么?

《金融時報》的一篇文章說，雖然雙節疊加的“十月”，消費的增長在人們意料之中，但是10月份社會消費品零售總額同比增長16.2％，較9月份同比增速提高0.7個百分點，這一數據仍然讓人眼前一亮。無論從消費帶動經濟增長，還是消費帶動稅收增長等諸多角度來看，“消費的增長是今年我國經濟運行中的一大特點，說明我國一般性商品消費并沒有受到金融危機的影響。”這已經是記者采訪中諸多專家較為一致的聲音。大多數專家表示，16％的增長率甚至好于近年來消費較弱時期的狀況。

國家統計局貿易外經司司長宋躍征表示，今年以來，社會消費品零售總額一直保持穩定增長態勢。分析其原因，這里面既有支撐消費增長的基礎因素，包括我國社會經濟水平已到新階段和過去幾年財富積累兩個方面，也有短期推動的新增因素，還有消費自身特有的剛性因素。特別是今年以來國家采取的一系列擴內需，促消費政策措施產畢了積極效果。

從更深層次的角度來看，我國消費的穩定增長離不開四個方面的因素。一是改革開放30多年來城鄉居民財富的積累已達一定規模，逐步進入釋放期。二是消費觀念的不斷轉變和產品升級換代，推動社會消費品零售總額不斷增長。三是新增人口增加與城鎮化進程加快，為社會消費品零售總額增長帶來剛性需求。四是社會集團消費在增長。經濟的發展使得公務或商務活動不斷增加，社會集團消費規模不斷擴大，也成為推動社會消費品零售總額持續增長的一個因素。

泛消費類品種或迎來新升浪

《金百靈投資》認為，投資者一直有個慣性思維，那就是我國經濟增長引擎是投資、消費與出口。其中消費一直不振，是制約著我國經濟高速增長的一個短板。但相關數據卻顯示出慣性思維或許是錯誤的，因為我國消費正處于快速增長的趨勢中。

一是縱向比較。10月社會消費品零售額數據高于市場預期，名義數據同比上漲16.2％。1—10月份，社會消費品零售總額101 394億元，同比增長15.3％。雖然比上年同期回落6.7個百分點，但比1—9月份加快0.2個百分點。說明隨著我國經濟走出去年底的金融海嘯陰影，消費正處于快速的回升趨勢中。而且，兩位數的消費品零售額增長數據也折射出我國經濟內生性增長動能的聚集，從而推動著未來我國消費進一步快速漲升。

二是橫向比較。我國消費增長也快于其他國家快速工業化階段的消費增速，比如日本在上世紀70年代的消費增速9.2％，韓國在上世紀80年代的消費增速8.0％。2008年中國位居世界前五大的消費國，根據近10年以來各國消費增長的狀況和中國的消費量及增速(1999—2008年中國居民消費年均增12.1％)，可以預計的是，我國可能在兩年內超過英國和德國，成為世界第三大居民消費國；而在五年內取代日本第二大居民消費國的地位，僅次于頭號消費大國的美國。從目前來看，有許多因素，既包括短期的，也包括長期的因素，仍可能對中國的消費產生強有力的推動，比如說汽車、地產之后的家電升級消費、高端消費等，所以，我國消費有提速的趨勢。

面臨難度不小，擴展空間很大

《中國經濟時報》報道，商務部市場運行司副司長王斌表示，對目前中國消費現狀的判斷，從趨勢來看，可以概括為三句話： “回升勢頭不錯，面臨難度不小，擴展空間很大”。他認為，今年一系列擴大消費政策的效果，在第四季度以及明年才會全部體現出來。王斌同時表示，政策對消費的拉動作用是明顯的，但中國的消費是建立在剛性需求的基礎上，短期來看，政策作用在于引導升級、提高質量、促進增長。

國家發改委宏觀經濟研究院研究員王小廣表示， “中國大宗消費的時代還沒有來臨，未來消費的潛力巨大”。他認為，其潛力來自“三化”，一是城市化，其核心是農民工變居民的過程。二是汽車化，改變生活方式，促進產業升級。三是便利化，促進服務業升質提量。

迎接消費浪潮

《中國經營報》報道，10月份后，未來數月的消費增長會持續強勁嗎?國家統計局新聞發言人盛來運給出了肯定的答案——“隨后的元旦、春節，相信消費可以帶來更多的驚喜”。

分析師表示，隨著年底傳統消費旺季的到來，消費增速將會繼續加快，推動力仍然是房地產和汽車兩大產業鏈。如在今年第一季度和第二季度熱銷的樓盤，在今年年底和明年將會交付使用，一輪裝修、家電和家具消費熱潮就要來臨，10月份僅僅只是一個開始而已。

另外，隨著物價指數增長由負轉正，包括日用品、服裝等日常消費品將會直接受益，增速加快。中信證券認為，隨著就業狀況和經濟復蘇不斷上升，對未來消費的持續增長產生重要支持，預期今年四季度消費零售增速將達到16.5％。

消費者信心正在繼續增強，10月份消費景氣指數為88.8，連續三個月快速回升。

而國際調研公司尼爾森的調查也顯示，隨著消費者對收入預期和就業信心的提升，第三季度中國消費者信心指數從95上升到101，為2007年年中以來的最高水平。

中國各級城市消費者對于未來12個月個人收入狀況的看法均有改觀。接近六成的消費者認為未來會“比較好”或“非常好”，這一比例比第二季度提高了12個百分點。

種種跡象顯示，國家將在明年收縮信貸，調控投資，但是將延續并擴大2009年的消費刺激政策，以使消費對經濟的拉動作用增強。2010年國家將出臺若干刺激消費的政策，如事業單位績效工資改革，1.6升排量以下的汽車優惠政策擴大，家電下鄉的產品范圍也將擴大。

中國人民大學經濟學院副院長劉元春說：“2009年消費增長在15％左右，明年消費仍然是看點，在一系列政策刺激下，我們預測2010年消費增長18.2％，呈現平穩增長態勢。”

中國老百姓不愿花錢?

《人民日報》報道，國務院發展研究中心副主任盧中原說，要澄清一個誤區。有一種流行的看法認為，中國老百姓不愿意花錢，老愿意存錢，因此影響了中國的經濟增長，甚至有人認為，這次世界經濟衰退和經濟危機也是中國的老百姓不愿花錢造成的。這個說法聽起來邏輯上似乎很嚴密，但是如果從中國實際情況來看，這種說法是似是而非的。

中國的消費率也就是消費占GDP的比重在下降，但原因并不是中國老百姓消費增長很慢，不愿意花錢，恰恰相反，我們現在消費增長很快，中國老百姓的消費意愿是比較強的。今年1—9月，扣除物價因素的消費增幅是17％，高于同期GDP增幅9.3個點，這是一個非常重要的指標。如此來看，中國老百姓消費增幅一點都不慢，對經濟增長的拉動是相當了不起的。而且我們看近些年中國的消費實際增幅，每年比上一年大約提高1—2個百分點，這是非常好的上升曲線，保持穩中有升的態勢。

因此消費率低的問題并不出在消費上，而是出在投資比消費增長得更快。如果計算投資率、消費率、凈出口占GDP的比重，本身并不能準確表明消費自身的增長情況。而能夠反映消費水平的一個重要指標是消費開支，這是老百姓實實在在花出去的錢，在上世紀整個90年代，中國的這個指標是全世界增長最快的。我們再看消費率，中國消費率現在比一些最不發達國家還低，難道說中國老百姓消費水平還不如這些最不發達國家嗎?這是不可能的!最不發達國家的消費率之所以大大高于我們，主要是因為他們的投資率太低，甚至沒有投資。中國處在工業化、城鎮化雙加速的時期，這都需要大規模的投資，這個時候我們投資率高了，此消彼長，消費率自然就低了，但是并不等于中國老百姓的消費水平比最不發達國家還差。

政策只是刺激了少數人消費

《環球企業家》的一篇文章說，社會消費品零售總額實際上由兩部分構成，一部分是居民消費，另一部分是企業和政府消費。中國社科院世經政所在今年二季度的報告中指出，在社會消費品零售總額的增量中，政府和企業的貢獻占到66％，而城市和農村居民的消費只占34％。

更進一步分析，居民消費中今年前三季度增長超過三成的分別是汽車(44.5％)、家具(34％)、建筑及裝潢材料(30.2％)。10月20日，2009年中國生產的第1000萬輛汽車在長春市的一汽集團下線，中國由此成為世界上第三個年產千萬輛汽車的國家。同樣的表現也存在于房地產行業。很明顯，決策層刺激房地產行業及汽車消費的措施起到了巨大的作用。

這似乎只能說明刺激消費政策只是刺激了少數有錢人的消費。支持這一判斷的證據是，盡管國家一直在推“家電下鄉”，但是1至9月份家用電器和音像器材類零售額僅增長了12.4％，低于平均增幅。家電比汽車和住房更能反映多數人的消費增長情況。

而在今年9月份，中國已經超越美國成為世界第二大奢侈品消費國，僅次于日本。這似乎也反映出，消費的增長更偏向于富人。

汽車和住房相關消費能夠持續多久仍是一個迷。

在銀監會明令收緊二套房貸政策之后，房地產三季度的銷量逐月下降。相信四季度的社會消費品零售額數據中，家具、建筑及裝潢材料會比前三季度有不小的降幅。

而汽車銷售增長的可持續性更是受大多數城市擁擠的交通和環境壓力而不可避免面臨增長邊際效應的遞減。

即使在接下來的幾個季度大件消費仍能持續，這也并非意味著“真正的消費”復蘇。住房屬于一次性消費，在裝修完入住以后，其對購房者的消費會顯示出緊縮作用——購房者的錢多數用來付房款或者還房貸，勢必減少日常消費。汽車也是如此。

麻省理工學院斯隆管理學院教授黃亞生在《環球企業家》中指出，“一次性的大額消費恰恰增加了居民的儲蓄傾向。而決定一個國家消費水平的應是日常的持續性消費。”