農業板塊:漸入“炒作”黃金期

近來，農業板塊行情日漸轉暖，農林指數(399110)走勢明顯強于滬深兩市大盤。11月以來，短短10多個交易日，農林指數累計漲幅高達20％。截至11月19日收盤，農林指數報于662.13點，創下自去年11月反彈以來的新高，其間漲幅更是高達2.5倍。

對于農業板塊最近的靚麗表現，業內人士并不意外。國泰君安分析師認為，春節前食品價格往往都會上漲，這就使得每年11月到次年2月期間，食品類CPI環比基本都為正。不僅如此，近期的通脹預期較為強烈，可能會促使食品價格的加速上漲。食品價格上漲、CPI回升，自然也帶來了農業股的投資機會。

除了春節漲價因素，農業板塊的靚麗表現背后，還有三大支撐。其一是天氣因素。近日，我國天氣突然轉冷，北方更是突降暴雪，使得多個地區受災。在分析人士看來，自然災害最直接的影響就是農業，可能會帶來農產品基礎價格的瘋狂上漲，而物價上漲，則會誘使主力資金借機加大對農業板塊相關個股的炒作。

其二則來自對政府“一號文件”再次鎖定“三農”的利好預期。按照往年慣例，在歲末年初審議通過的政府“一號文件”，已經連續六次鎖定“三農”，分析人士預計最新一次的“一號文件”重點也不會例外。而觀察2004年至2009年間每年年末帶次年一季度農林指數的走勢后不難發現，6年中有4年農林指數是上漲的，只有2005年和2008年兩年受大盤的拖累而下跌。此外，結合個股的表現，“一號文件”對農業板塊走勢的帶動作用也是十分顯著的。

其三即是農業股自身的估值優勢。目前來看，農業板塊整體估值仍相對較低。今年以來，農林指數盡管大幅走高，但仍落后大盤近31個百分點。隨著市場行情的日益回暖，農業股的后發優勢將會逐步顯現。

基于以上種種理由，農業板塊當前正逐步進入一個“炒作”的黃金時期，而且農業板塊行情具備一定的持續性。申銀萬國研究報告指出，選擇農業板塊，特別看好三類農業股的投資機會。

一是直接受益于產品價格上漲或回升相關個股，如獐子島(002069)，同時，海參價格近期強勁反彈，則使得涉足海水養殖、加工、銷售的好當家(600467)備受提振，此外，國內食糖現貨價格重拾升勢則將支撐南寧糖業(000911)、保齡寶(002286)等個股股價；二是業績持續增長的公司，如安琪酵母(600298)、中牧股份(600195)、綠大地(002200)等；三是業績改善或好轉的登海種業(002041)、敦煌種業(600354)、新中基(000972)、豐原生化(000930)、新希望(000876)等，也值得關注。

另外值得一提的是，種子行業相關農業企業，對成本不敏感，而且高毛利，其在通脹預期的背景下競爭優勢更加明顯。不少分析人士建議關注敦煌種業，中牧股份。