全球衰退萬象

在各國關于經濟復蘇的消息甚囂塵上之時，有必要從宏觀層面審視一下全球的整體態勢。其實，歐美大多數國家雖衰退趨勢有所放緩。但還不能算是走出了經濟危機的泥沼。新興經濟體盡管情況稍好一些，不過出口導向的小國日子卻并不好過，甚至“金磚四國”中的巴西和俄羅斯，情況仍不容樂觀。

好消息是中國和印度表現搶眼，有學者已經又開始擔心起它們的經濟過熱問題了。其更嚴格的管制與還未發展完全的金融市場，反而降低了風險，而龐大且強勁的國內市場構成了需求的穩定性。然而拋開這些優勢，要想真正回歸到正常的持續發展軌道。還需要依賴深層次的結構改革。

美國

二季度GDP下滑1％，降幅為9個月來最低。這主要源于流動性增加、政府支出效果開始顯現、貿易逆差大幅縮小以及企業去庫存化臨近尾聲。看來。美聯儲最近關于美國經濟后半年開始緩慢復蘇，明年增速逐漸提高的預測正穩步實現。不過，雖然7月份美國失業率出現去年4月份以來的首次下降，而且幅度遠高于市場預期，但美聯儲同時警告說，明年這一數字還有可能攀升。

巴西

官方表示二季度經濟有望比第一季度增長2％，7月貿易順差同比增長16.4％，失業率也已連續三個月降低，達8.1％，是去年12月以來最低指數。為了應對經濟危機，巴西出臺了一系列宏觀調控政策：從年初開始連續大幅下調基準利率、在工業與農業方面實行減稅政策、提高月工資標、擴大家庭補助金的發放范圍、降低貸款門檻等等。不過，有些經濟數據仍不樂觀。今年上半年，巴西工業生產同比下降13.4％，是建立工業生產月度統計以來的最差紀錄。7月份巴西外貿進出口總額同比減少32.5％。巴西仍未走出衰退陰影。

南非

作為非洲最大的經濟體，今年第一季度出現了加速下滑的趨勢，GDP降幅達到6.4％，遠遠超出市場預期。政府希望通過進一步擴大公共基礎設施建設領域的投資來挽救經濟，但其成效無法很快顯現，這意味著第二季度的經濟數據有可能繼續走低。不過也有一些好的跡象出現：7月底南非中央銀行公布了其商業周期指數，其顯示已連續兩個月出現回升，這也蘊含了南非經濟即將回暖的信息。

歐元區

7月份顯示出更多復蘇跡象，工業產值下降的局面有所緩解，但經濟仍在萎縮。只是有所放緩。16個成員國第三季度GDP較上季收縮0.1％，是連續5個季度下滑幅度最低的一次，但6月份失業率升至9.4％，創十年以來的最高水平。所以復蘇前景仍存在不確定性，國際貨幣基金組織現正敦促歐洲央行維持目前的扶持政策，從而推動銀行對私人行業貸款規模的增長。

印度

印度財政部表示，本財年(2009年3月至2010年3月)經濟有望增長8％。2008財年的經濟增長率為6.7％，超過大多數分析人士的預期。其央行還表示，印度經濟已呈現復蘇跡象：糧食儲量上升、工業產值增加、商業信心恢復。但同時也面臨一些新的風險，如雨季推遲和降水減少對農業造成負面影響，糧食價格和全球大宗商品價格也在上漲。印度將實施一系列新的經濟開放措施，包括放松勞工市場管制，放開石油定價，開放民用鐵路業務，在零售、金融和鐵路工程建造等經濟領域全面吸引外資等。

俄羅斯

今年上半年經濟萎縮10.1％，為1990年代初以來的最大降幅。信貸緊縮、太宗商品價格不斷下跌及盧布逐步貶值等因素，打破了俄羅斯經濟10年來的迅速增長勢頭。俄經濟部預測，今年GDP將下滑8％至8.5％。與此同時，修正后的年通脹預期仍然很高。二季度油價上漲帶來的收入增加，尚未滲透到其它經濟部門。因為銀行業體系仍處于癱瘓狀態，擔憂不良貸款的上升而緊縮貸款。但也有跡象表明，俄經濟滑坡的步伐正在放緩。6月份俄羅斯工業產出同比下降12.1％，降幅為6個月來的最低水平，好于政府預期。

中國大陸

一季度GDP增加9％，整個上半年為7.1％。再次領跑全球經濟。這主要來自空前寬松的貨幣政策以及政府投資的貢獻。不過影響經濟增長的負面因素仍未消除：上半年出口同比下滑24.9％，下拉GDP增長率2.9個百分點。另外，產能過剩情況加劇，某些產業結構調整呈現“開倒車”的態勢。

日本

7月份連續第三個月上調了對整體經濟的評估，二季度實際GDP按年率計算有望比上季增長1.4％，這將是日本經濟自去年第一季度以來首次環比增加。出口和工業產出正在復蘇：7月份前20天商品貿易順差較上年同期增長122.8％，工業產值連續第四個月上升，個人支出也出現了好轉的跡象。不過6月份核心CPI較上年同期下降1.7％，已經是連續四個月下降。而最大的風險在于失業率接連創下新高。如果就業問題損及消費，日本經濟可能面臨再次步入深度衰退得風險。