房地產和證券類信托產品受青睞

作為一種源遠流長的財產管理制度，信托在發達國家得到了廣泛運用，一些聲名顯赫的家族均把財富交給專業的信托機構來管理。隨著中國經濟的發展，信托投資逐漸也成為財富人士首選的理財方式之一。

從宏觀經濟數據來看，中國經濟企穩回升已逐步成為現實。在中長期通脹預期下，下半年，房地產和資本市場的表現仍將相對突出，房地產和證券類產品將繼續主導信托產品市場；對于穩健投資者而言，其他固定收益類和創新產品也值得關注。

房地產和證券類產品領軍市場

歷史經驗表明，每次危機之后，具有需求剛性和供給約束的行業將率先復蘇。作為國民經濟重要支柱之一的房產行業，2009年上半年的表現不俗，而經濟的晴雨表——證券市場的火爆也提前預示了經濟的企穩復蘇。

信托公司作為最具敏銳市場嗅覺和創新能力的專業金融機構，上半年發行了大量的房地產和證券類產品。據用益信托工作室統計顯示，2009年上半年信托資金多投向房地產和股市，1～6月，信托公司共發行580只集合信托產品，1241只銀信合作產品。從信托資金運用方式來看，又以證券投資類產品為首。

房信合作加強

經過2008年的調整，房地產行業在2009年逐步復蘇，恢復開發新項目，對資金的需求也進一步增加。信托公司通過信托貸款等方式提供了良好的投融資服務，參與到部分優秀的房地產項目中。中國信托業協會的統計數據顯示，2009年上半年投資于房地產領域的集合資金信托計劃總規模為144.65億元，占全部集合資金信托計劃發行規模的23.83％，僅次子投向金融領域的規模。據易居研究院發布的數據顯示，2009年上半年房地產信托產品年預期回報平均達到10％以上。投資者可以選擇運作團隊專業、項目優質、風控嚴格、抵押充分的此類產品，享受較好的收益。

陽光私募表現搶眼

年初以來，證券市場持續向好，投資于證券市場的非結構化的證券投資信托，也就是通常所說的陽光私募，上半年表現尤為搶眼。一些優秀的陽光私募證券投資信托產品如粵財信托·新價值2期，華潤信托星石、尚雅系列，中融信托·混沌一號等，2009年以來的收益率均超過100％。陽光私募的專業性、市場靈活性及信托公司監控嚴格等優點得到了投資者的認同。2009年下半年，還會有業績優良的陽光私募和信托公司繼續發行證券投資信托產品，投資者可以關注前述系列產品，從中把握機會。

固定收益和創新型產品值得關注

對于風險偏好程度低、追求穩健收益的投資者，可以關注固定收益類和創新型的信托產品。當然，投資者應深入了解產品的交易結構、風險點及相應的風控措施等要素，仔細閱讀信托文件的條款，做到心中有數、放心投資。

股權收益類信托產品

在大小非解禁的背景下，信托公司創新研發了股權收益權類信托產品，即上市公司大股東將其持有的上市公司流通股或限售流通股質押給信托公司，從而進行融資的一類產品。此類產品一般會要求按標的股票市值的3～4折來確定融資額度，還附加設置股價風險警戒線、辦理股票強制執行公證等風險控制措施。總體來說，此類產品風險水平較低，信托公司的操作模式也比較成熟，目前尚有部分產品在市場上發行推介，可以適當關注。

中小企業信托產品

最近，市場上出現了一些中小企業信托，如合肥興泰信托發行的“湖濱春曉”系列中小企業發展集合資金信托計劃、中投信托發行的西湖區企業成長引導基金“小企業集合信托債權基金”等。在已經發行的中小企業領域信托產品中，多采用債權形式為中小企業融資，有的信托計劃由財政專項資金直接參與，體現出地方政府的政策支持。

政信合作信托產品

當前市場上還有少數投資于地方基礎設施如工業園區、道路橋梁的政信合作信托，一般由信托公司和地方政府平臺公司進行合作，有政府財政的部分支持，投資者可以甑選其中風險控制或擔保措施嚴格的產品。

PE類信托產品

隨著中國私募股權投資(PE)市場的逐漸成熟和產業整合的加速，部分PE類信托也進入高端投資人的視野。此類產品由信托公司和專業的PE管理公司進行運作，對具有高增長潛力的企業進行股權投資，一般期限較長(3～5年為主)、資金門檻高(多數要求認購金額500萬元起)，資產量比較大、過往投資經驗豐富、偏好長期股權投資的投資者，在重點了解產品的交易架構、收益分配方式及退出機制的基礎上，可以適當參與，以期獲得比較高的超額收益。

挑選適合自己的信托產品

當前，投資者在市場上能買到的信托產品主要是兩大類：第一類是銀行的信托型理財產品(可稱為銀信合作產品)，主要由信托公司為銀行研發單一信托(銀行作為信托計劃的單一委托人)，銀行再做成理財產品，銷售給客戶；第二類是信托公司直接面向高端客戶群發行的集合資金信托計劃。第一類產品的特點是認購門檻低(最低為10萬元)、期限較短(幾個月至幾年不等)，總體規模較大；第二類的特點是認購門檻高(一般要求100萬元起)、期限較長(2年期為主)，收益較高(固定收益品種預期年化收益率一般為7％～13％)。

對于投資者而言，首先要綜合考慮自己的財務狀況，包括已投資產品、可投資資金量、投資期限、風險偏好、理財目的等，然后再考慮如何挑選適合的產品。

挑選信托產品有3大要點。一是選擇品牌公司。主要從公司的發展歷史、行業地位、專長領域及市場口碑等角度考慮，也可以借鑒監管機構的評級和信托業協會的排名，選擇業界一流的信托公司作為資產管理機構。二是選擇專業團隊。要了解產品背后的實際運作團隊的情況，包括過往業績、人員素質、團隊管理風格等。三是看清產品本身。了解產品的具體交易結構、預期收益水平、風險點及其控制措施、退出機制等對于購買決策至關重要。