中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展契機(jī)

摘要:大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)是解決目前中小企業(yè)融資難與流動性相對過剩矛盾的關(guān)鍵。金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的催化劑和必然結(jié)果。因此，文章提出了當(dāng)前亟需建立政府引導(dǎo)和支持下的多元化、規(guī)范化、專業(yè)化、合作化的中小金融體系的發(fā)展戰(zhàn)略。

關(guān)鍵詞:中小金融機(jī)構(gòu);中小企業(yè)融資;資金配置

一、 中小金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀

隨著中小企業(yè)的不斷發(fā)展，各種各樣的中小金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)并也在不斷發(fā)展。像小額融資公司、小額融資擔(dān)保公司、信托投資公司、城市商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、農(nóng)村信用合作社等等。但從效果來看，它們的作用并沒能充分發(fā)揮出來。

以城市商業(yè)銀行為例，由于地方政府仍是大股東，出于政績考慮，這些中小城商行都是一面表明支持中小企業(yè)，另一面暗地里追求大型項(xiàng)目，貸大、貸長的壘大戶，使融資集中度居高不下，同時(shí)在與國有銀行爭奪融資資源的過程中占用了大量本可以投入到幫助中小企業(yè)融資的資源。而農(nóng)村信用合作社更是由于產(chǎn)權(quán)關(guān)系的扭曲和經(jīng)營體制的不順嚴(yán)重制約了農(nóng)村信用社的進(jìn)一步發(fā)展。經(jīng)有關(guān)部門測算，目前我國農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)還有約6 000億元的歷史存量包袱。另一方面，隨著四大國有銀行逐步退出農(nóng)村市場，只留下一個(gè)農(nóng)村信用合作社苦苦支撐，農(nóng)村金融供給嚴(yán)重不足。據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計(jì)，截至2009年6月末，全國仍有2 945個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)沒有任何金融服務(wù)。

從國家統(tǒng)計(jì)局中私營工業(yè)企業(yè)的流動負(fù)債和金融統(tǒng)計(jì)年鑒中國家銀行和所有金融機(jī)構(gòu)對私營和個(gè)體企業(yè)的信貸數(shù)據(jù)，我們可以算出私營企業(yè)流動負(fù)債中金融機(jī)構(gòu)的融資比例，結(jié)果如圖1所示。

可以看到，雖然國家銀行和其他金融機(jī)構(gòu)給私營和個(gè)體企業(yè)的融資量一直在增長，但相對于私營企業(yè)的資金需求，只占了很小一部分。1998年，金融機(jī)構(gòu)提供的流動資金還占了私營企業(yè)資金需求的近2/3，2005年，這一比例就降到了不到1/5，說明金融機(jī)構(gòu)提供的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于私營企業(yè)的需求。由于國有銀行的國有性質(zhì)以及規(guī)模特征，其相對于其他中小金融機(jī)構(gòu)在中小企業(yè)融資方面的比較優(yōu)勢并不明顯。而我國中小金融機(jī)構(gòu)雖然近年數(shù)量增速較快，但自發(fā)性較強(qiáng)、缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)的監(jiān)督與規(guī)范、管理水平低下、市場定位混亂，導(dǎo)致中小金融機(jī)構(gòu)市場秩序紊亂，阻礙了中小金融機(jī)構(gòu)充分發(fā)揮其特有的金融服務(wù)功能。此外，由于缺乏良好市場信用環(huán)境，缺乏以中小金融機(jī)構(gòu)為服務(wù)對象的保險(xiǎn)網(wǎng)絡(luò)，非國有銀行金融機(jī)構(gòu)面對市場的風(fēng)險(xiǎn)也得不到控制。為了求得生存、追逐利潤，這些多元金融機(jī)構(gòu)也希望融資給有國資背景的項(xiàng)目，對高風(fēng)險(xiǎn)的中小企業(yè)也謹(jǐn)慎有加。如此一來就造成了給國有企業(yè)融資的供給過度競爭，國有及國有控股企業(yè)的資金成本越來越低(潛在風(fēng)險(xiǎn)也在累積);而私營企業(yè)對資金需求也過度競爭，資金成本越來越高。從而導(dǎo)致國有企業(yè)資金過多、利用率不足和私營企業(yè)資金過少、回報(bào)率較高同時(shí)出現(xiàn)的局面。

二、 中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展戰(zhàn)略

首先，中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展離不開國家的引導(dǎo)和支持。

1. 中國人民銀行要加大對中小金融機(jī)構(gòu)再貸款、再貼現(xiàn)的支持力度。一視同仁地保證中小金融機(jī)構(gòu)的資金供給。要充分利用人民銀行的聯(lián)行和電子清算中心，為沒有聯(lián)行的中小金融機(jī)構(gòu)提供結(jié)算支付服務(wù)。減少對中小金融機(jī)構(gòu)的行政干預(yù)，使它們能夠依法自主經(jīng)營。這對許多由地方政府管理的中小金融機(jī)構(gòu)尤為重要。地方性金融機(jī)構(gòu)不是地方政府的金融機(jī)構(gòu)，更不是地方的第二財(cái)政。要吸取一些地方對信托投資公司干預(yù)過多導(dǎo)致經(jīng)營困難甚至關(guān)閉破產(chǎn)的教訓(xùn)。同時(shí)也要處理好從整體上促進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展與對個(gè)別問題嚴(yán)重的機(jī)構(gòu)實(shí)行市場退出的關(guān)系。既不能因?yàn)橹匾曋行〗鹑跈C(jī)構(gòu)而不言市場退出，也不能因個(gè)別中小金融機(jī)構(gòu)退出市場而忽視從整體上促進(jìn)其發(fā)展。

2. 要盡快建立健全金融法律法規(guī)體系，實(shí)現(xiàn)金融法治。這樣才能有力打擊金融犯罪，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。有法可依的情況下，中小金融機(jī)構(gòu)才能規(guī)范自身行為，在法律允許范圍內(nèi)充分發(fā)揮主觀能動性，發(fā)揮競爭優(yōu)勢。此外，除了法律、行政監(jiān)管外，還可以考慮充分利用具有信息優(yōu)勢的社會監(jiān)督來規(guī)范中小金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作。

3. 政府有必要建立全國性金融保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以及中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。控制行業(yè)、地區(qū)這樣的子系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，建立全國性的金融保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)非常必要，有了它，各層次的金融機(jī)構(gòu)就可以參與進(jìn)來以分散行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也要考慮參與跨國界的再保險(xiǎn)組織中去，以控制國家層面的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)加強(qiáng)國際合作，共同抵御像這次影響全球的金融危機(jī)。

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又有兩種:一是道德風(fēng)險(xiǎn);二是項(xiàng)目本身的市場風(fēng)險(xiǎn)。信用社會是通過個(gè)人信用記錄來控制道德風(fēng)險(xiǎn)，用整個(gè)社會強(qiáng)大的事后懲罰來預(yù)防融資人的道德風(fēng)險(xiǎn);而尤努斯搞的窮人銀行是通過小范圍的輿論壓力避免融資人的道德風(fēng)險(xiǎn)，在信用體系發(fā)展還不夠完善的時(shí)期或者地方，后者是前者一個(gè)不錯(cuò)的替代。此外，控制項(xiàng)目本身市場風(fēng)險(xiǎn)的方法目前有三種:一是通過融資人抵押;二是通過資信較好的同業(yè)擔(dān)保;三是通過專業(yè)人員的判斷和指導(dǎo)，分別對應(yīng)抵押貸款、小額融資擔(dān)保公司以及創(chuàng)投等專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)。因此，政府有必要建立專門的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，與民間小額貸款擔(dān)保一起，分擔(dān)中小企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)。

其次，中小金融機(jī)構(gòu)要定位多元化、規(guī)范化、專業(yè)化、合作化的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。

1. 多元化的內(nèi)涵非常豐富。從中小金融機(jī)構(gòu)的形式來講，主要有銀行類和非銀行類兩類。從融資性質(zhì)上來講，主要有債權(quán)融資和股權(quán)融資。選用哪種融資途徑和方法在于不同融資方法的成本比較。

銀行由于具有信用創(chuàng)造功能，并對金融和經(jīng)濟(jì)形勢的波動影響較大，受政府的管制較嚴(yán)，同時(shí)往往也是中央銀行執(zhí)行貨幣政策時(shí)的主要調(diào)節(jié)對象。因而不論是城鎮(zhèn)還是村鎮(zhèn)商業(yè)銀行的主發(fā)起人都必須是符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。相比之下，非銀行金融機(jī)構(gòu)的活動由于與貨幣供給的增減沒有直接的聯(lián)系，因而受到政府的管制相對要少，可以通過專業(yè)投資方式改變社會資金結(jié)構(gòu)，將社會閑置資金引向資金需求最為迫切的中小企業(yè)。

在西方發(fā)達(dá)國家，非銀行金融機(jī)構(gòu)在企業(yè)融資過程中扮演著重要的角色。國外非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展有幾百年的歷史，一般包括契約型儲蓄機(jī)構(gòu)和投資性金融中介機(jī)構(gòu)，其中契約型儲蓄機(jī)構(gòu)包括保險(xiǎn)公司等，投資性金融中介機(jī)構(gòu)包括互助基金和金融財(cái)務(wù)公司等。美國非銀行金融機(jī)構(gòu)融資總數(shù)占市場份額的比例一直保持在30%左右，可見，非銀行金融機(jī)構(gòu)在美國信貸市場中起著十分重要的作用。

相比之下，我國非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展相對落后，從1979年才開始有較快的發(fā)展。這類機(jī)構(gòu)一般是指除中央銀行、商業(yè)銀行、政策性銀行以外，經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)成立、本質(zhì)上不具備信用創(chuàng)造功能、從事金融性業(yè)務(wù)的企業(yè)組織，主要類型有信托投資公司、證券公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司和金融租賃公司等。按照中國人民銀行公布的最新數(shù)據(jù)測算，我國非銀行金融機(jī)構(gòu)融資市場份額很低，占融資總額一直低于7%，非銀行金融機(jī)構(gòu)在我國還處于較低的發(fā)展水平，企業(yè)融資主要由銀行壟斷。因而，一旦貨幣政策從緊，銀行融資偏好于大企業(yè)、大項(xiàng)目，中小企業(yè)失去銀行融資渠道，而非銀行金融機(jī)構(gòu)不發(fā)達(dá)致使中小企業(yè)融資缺乏替代品。

因此，從已有數(shù)據(jù)上來看，大力發(fā)展非銀行機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)投資等股權(quán)融資機(jī)構(gòu)是下階段中小企業(yè)融資的突破口。

另一個(gè)角度來說，中小金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該根據(jù)融資對象的地域、產(chǎn)業(yè)特色在縱向金融服務(wù)上下功夫。比方說，針對在大中城市大力發(fā)展社區(qū)銀行就是以特定地域——社區(qū)家庭及周邊的中小企業(yè)、個(gè)體工商戶——為目標(biāo)市場。在客戶關(guān)系方面中高層管理人員可以廣泛接觸居民、深入了解社區(qū)事務(wù)，在融資審批方面擁有更完備的融資人信息等特點(diǎn)，使其在促進(jìn)社區(qū)小企業(yè)發(fā)展、穩(wěn)定社區(qū)居民就業(yè)方面發(fā)揮重要作用。這樣一方面可以推動城市小型金融機(jī)構(gòu)向社區(qū)銀行轉(zhuǎn)變;一方面可以引導(dǎo)城市大中型商業(yè)銀行部分引入社區(qū)銀行經(jīng)營模式。針對農(nóng)村融資難問題，村鎮(zhèn)銀行就應(yīng)該以村鎮(zhèn)中心市場，充分活躍城鎮(zhèn)和農(nóng)村地區(qū)金融市場，從支持村鎮(zhèn)小企業(yè)的發(fā)展中發(fā)現(xiàn)機(jī)會、創(chuàng)造機(jī)會，從支持三農(nóng)建設(shè)中實(shí)現(xiàn)多方共贏，實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展。除了像這種以某種地域?yàn)樘囟ㄊ袌龅闹行〗鹑跈C(jī)構(gòu)以外，還可以發(fā)展以為某種特定產(chǎn)業(yè)服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)。比方說可以參照美國硅谷銀行模式，在城市開發(fā)區(qū)、高新技術(shù)園區(qū)廣泛建立專門支持中小科技型企業(yè)發(fā)展的科技銀行，為高科技中小企業(yè)量身定做融資服務(wù)。這種在科技型企業(yè)聚集區(qū)域大力發(fā)展科技銀行，帶有風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)意味，可以有效規(guī)避傳統(tǒng)商業(yè)銀行過于強(qiáng)調(diào)安全性、盈利性的弊端，在充分滿足科技型企業(yè)在技術(shù)研發(fā)和成長階段的資金需求的同時(shí)獲得較高的投資回報(bào)。

多元化的最終要落實(shí)到規(guī)范化、專業(yè)化。

2. 所謂規(guī)范化，就是要有相應(yīng)的法律法規(guī)、以及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來規(guī)范中小企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)流程以及風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。

由于大部分存款性中小金融機(jī)構(gòu)，像城市信用社、農(nóng)村信用社、或是已經(jīng)重組形成的地方性商業(yè)銀行都仍然是政府主導(dǎo)下辦起來的，已經(jīng)形成的不良資產(chǎn)很大程度上也是由于政府的不當(dāng)干預(yù)的結(jié)果。這些中小金融機(jī)構(gòu)目前不太可能通過“破產(chǎn)”退出。即便如此，也要盡(下轉(zhuǎn)第60頁)快盡量對這些存款類中小金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行改革和重組，完善公司治理結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)多元資金參與，積極引進(jìn)外資、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，改善公司的治理結(jié)構(gòu)。建立系統(tǒng)的、全面的內(nèi)部管理機(jī)制，加強(qiáng)員工業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高員工素質(zhì)，引進(jìn)人才，制定適當(dāng)?shù)目冃Э己伺c激勵(lì)機(jī)制，最大限度地發(fā)揮每個(gè)員工的工作潛能，改善中小金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)能力和業(yè)務(wù)活力，從而提高企業(yè)的市場競爭力，提高企業(yè)整體的抗風(fēng)險(xiǎn)素質(zhì)。

而對于私人控股類金融機(jī)構(gòu)，也要盡快制定其規(guī)范發(fā)展的法律法規(guī)，穩(wěn)定的監(jiān)管環(huán)境是其有序規(guī)模化的前提和保障。

此外，中小金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，包括風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)處理等方面。要有專門的風(fēng)險(xiǎn)控制小組對項(xiàng)目和企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定時(shí)檢測和評估， 并做到責(zé)任到人。每個(gè)企業(yè)每個(gè)項(xiàng)目要有風(fēng)險(xiǎn)檔案，包括項(xiàng)目從始至終的風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)頭寸以及最后的風(fēng)險(xiǎn)處理等等。

3. 專業(yè)化是指中小金融體系中要有專業(yè)化的行業(yè)、政策、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)識別隊(duì)伍。中小金融機(jī)構(gòu)投資隊(duì)伍的專業(yè)化是未來的發(fā)展方向。因?yàn)橹挥袑I(yè)化才最大限度地識別、控制風(fēng)險(xiǎn)。不論這個(gè)專業(yè)化隊(duì)伍是企業(yè)內(nèi)部的部門、還是外部的專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)管理、投資機(jī)構(gòu)，中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展都必然有這方面的需求。這是由于中小金融機(jī)構(gòu)服務(wù)對象的高風(fēng)險(xiǎn)和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力不足所決定的。

4. 所謂合作化，就是要加強(qiáng)中小金融機(jī)構(gòu)間的合作，優(yōu)勢互補(bǔ)、資源共享，共同控制風(fēng)險(xiǎn)。資本是流動的、企業(yè)是成長的，中小金融機(jī)構(gòu)必須在空間上與跨地區(qū)、跨層次的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作才能夠得到發(fā)展和壯大。否則，金融服務(wù)就會出現(xiàn)空檔、風(fēng)險(xiǎn)就會暴露，資產(chǎn)流動就會受到阻礙。

只有金融機(jī)構(gòu)在各自市場充分發(fā)揮自己的優(yōu)勢，并且通力合作，各層次的金融機(jī)構(gòu)呈一定比例有序運(yùn)行，能量在各金融層面源源不斷地轉(zhuǎn)化、傳遞時(shí)，整個(gè)金融體系、整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境才能夠健康發(fā)展。

此外，還要加快建立以個(gè)人信用為基礎(chǔ)的信用征信體系，并保證這一體系的開放性與共享性。讓每個(gè)人和企業(yè)都有信用標(biāo)識，讓全社會都有信用意識;讓每個(gè)經(jīng)濟(jì)活動都可以方便快捷地用到各個(gè)經(jīng)濟(jì)單元的信用信息;這樣才能推動金融機(jī)構(gòu)間的合作、有利于擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)活動的深度和廣度，提高我國的經(jīng)濟(jì)的活力與張力。

三、 結(jié)論

總之，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)是解決目前中小企業(yè)融資難與流動性相對過剩矛盾的關(guān)鍵。是我國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的必要條件。當(dāng)前中小金融機(jī)構(gòu)的混亂發(fā)展的局面，對中小金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制和中小企業(yè)融資都造成了一定的阻力。

目前金融危機(jī)剛過，中小企業(yè)的發(fā)展面臨著前所未有的資金困難。這時(shí)候正是規(guī)劃中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的最好時(shí)機(jī)。政府有必要從法律、法規(guī)、政策上幫助、引導(dǎo)和支持中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。而中小金融機(jī)構(gòu)本身也應(yīng)該盡快調(diào)整完善公司的治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制以及專業(yè)化隊(duì)伍的培養(yǎng)。在增強(qiáng)自身市場競爭能力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的同時(shí)找準(zhǔn)市場，定位多元化、規(guī)范化、專業(yè)化和合作化的發(fā)展方向，在幫助中小企業(yè)的復(fù)蘇中實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展壯大。

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作者簡介:童英，北京大學(xué)光華管理學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)系博士生。

收稿日期:2009-12-26。