股市系統流動性風險溢價動態實證研究
2010-01-01 00:00:00佟孟華余世奎HANShuang
財經問題研究 2010年1期
摘 要：本文按照Gibson和Mougeot(2004)的基本框架，直接建立二元均值GARCH(1，1)一Diagonal BEKK模型，按市場態勢分階段對我國股票市場的系統流動性風險溢價動態進行實證研究。實證檢驗結果表明：無論在整個樣本期還是在三個子樣本期，市場風險溢價都存在，而系統流動性風險溢價的存在不具有穩定性，它隨著樣本期選擇的不同而變化。市場超額收益、市場流動性波動持續性和協同波動的持續性也隨樣本期的選擇不同而不同。
關鍵詞：流動性；風險溢價；二元均值GARCH模型；系統流動性風險
中圖分類號：F830.91 文獻標識碼：A 文章編號：1000-176X(2010)01-0057-07
