縣域中小企業融資困境與對策分析

崔 兵,尹華陽

(湖北工業大學經濟與政法學院,湖北武漢430068)

中小企業是縣域經濟發展的重要支撐力量.自中央提出全面建設小康社會和社會主義新農村的戰略目標后,縣域經濟正式作為重要的區域經濟納入各地總體經濟發展戰略.然而由于縣域經濟是處于弱勢區域的區域經濟,而中小企業歷來是我國金融服務中的弱勢群體,縣域中小企業作為弱勢區域中的弱勢經濟主體存在更為嚴重的融資困境.筆者以湖北省紅安縣為例,分析縣域中小企業融資的困境及原因,探討緩解縣域中小企業融資困境的對策.

1 縣域中小企業融資存在的主要問題

中小企業融資作為世界性難題在經濟欠發達國家表現更為突出,雖然我國各級政府和部門相繼制定了促進中小企業發展和緩解中小企業融資難的法律、法規和政策條例.次貸危機后,為促進經濟復蘇,中央1號文件和?國務院促進經濟發展的30條意見?又明確規定縣域金融機構將新增存款主要用于本地貸款,而且要求國有商業銀行和股份制銀行都要設立小企業金融服務專營機構,逐步提高中小企業中長期貸款的規模和比重.然而,這一系列舉措并沒有從根本上緩解縣域中小企業融資困境,縣域中小企業融資長期存在的主要問題并未獲得有效解決.

1.1 正規金融對縣域中小企業的信貸供給不足

正規金融是指由政府批準成立并進行監管的金融機構所進行的交易活動.在縣域金融體系中提供金融服務的法定金融機構一般包括商業性金融機構、政策性金融機構和合作性金融機構.商業性金融機構主要是傳統的工農中建四家國有商業銀行改制后設置的縣級分支機構及2007年組建的郵政儲蓄銀行,政策性金融機構主要是國家開發銀行(沒有設立縣級分支機構)和農業發展銀行,合作性金融機構是傳統的農村信用合作社.然而,正規金融無論是信貸總量、信貸結構還是金融產品都難以滿足縣域中小企業的信貸需求.

紅安縣7家金融分支機構2010年1季度的存款余額達58.2億元①除非特別說明,本文數據都來源于紅安縣統計年鑒和紅安縣人民銀行貨幣統計月報.,貸款余額僅為16.7億元,存貸比為28.8%,低于黃岡市平均水平12.3%,低于湖北省全省平均水平近40%.新增存款4.56億,新增貸款僅為2 682萬元,新增存貸比僅為5.8%,不到湖北省全省平均水平的10%(湖北省新增存貸比近80%).商業銀行存款上存加劇了縣域信貸資金向縣外經濟發達地區外流的速度,2009年末湖北省全年新增貸款3 302億元,其中武漢市就占到新增貸款的57.6%.信貸投放大規模向大城市集中,極度減少了縣域金融可投放信貸資金總量,在縣域經濟中屬于弱勢經濟主體的中小企業無疑是這種信貸非均衡發展的最大受損者.在信貸總量萎縮的情況下,縣級金融機構延續的上級分支機構貸大貸長貸集中"的信貸結構進一步阻塞了縣域中小企業的融資通道.縣級金融機構為追求資金的安全性,在本已欠發達的縣域經濟中繼續實行嫌貧愛富"、攀大附強"的信貸政策,貸款對象向大項目、大企業集中,貸款期限向中長期集中,貸款投放向少數行業集中,作為縣域經濟主體的中小企業再度游離于正規金融以外.數據表明,黃岡市中小企業占該市企業總數的90%以上,而中小企業貸款占全部貸款比重僅為30%.紅安縣屬中小企業所占比例更是高達99.7%②原國家家經濟貿易委員會、原國家發展計劃委員會、財政部、國家統計局于2003年 2月 19日發布的?關于印發中小企業標準暫行規定的通知?(國經貿中小企〔2003〕143號),對主要行業的中小企業的標準作出明確的界定.該標準根據企業職工人數、銷售額、資產總額等指標,結合行業特點制定的.根據該標準,紅安縣除紅安卷煙廠、娃哈哈集團紅安分公司兩家企業以外,縣屬企業全部屬于中小企業.,但僅紅安縣卷煙廠一家企業在全縣金融機構的貸款余額就超過全部貸款余額的20%,再除去政府投資的基礎設施貸款項目,中小企業獲得的信貸供給與其在縣域經濟中的主體地位遠不相稱.適合于縣域中小企業資金需求特點的金融信貸產品的缺乏也制約了中小企業的信貸需求.法定金融機構從總行到縣級分支行幾乎提供完全相同的信貸產品,對于不同區域、不同規模、不同行業企業使用總行統一規定的授信標準和標準化的格式信貸合同.此外,雖然不同金融機構從自身優勢出發選定了不同的發展方向和經營重點,但在目標客戶和貸款標準的選擇上卻有高度的同質性.同一金融機構不同區域分支機構之間信貸產品的同質性及不同金融機構提供的信貸產品的相似性,創新性信貸產品短缺限制了中小企業可供選擇的金融服務方式,導致其難以通過正規金融滿足信貸需求.

1.2 非正規金融緩解縣域中小企業融資困境的效力有限

現有理論研究證實政府金融抑制政策下的信貸配給和金融資源分配中的所有制歧視,以及信貸交易活動中信息不對稱造成的事先的逆向選擇和事后的道德風險問題是非正規金融普遍存在的主要原因[1].縣域中小企業在難以通過正規金融滿足資金需求的情況下,便通過民間借貸、企業集資、企業間借貸、民間票據貼現、輪會、錢莊、典當行以及各種基金會等非正規金融方式尋求資金支持.

由于每種形式的非正規金融都有自己特定的獲取信息的方式和實施機制,并且都具有一個共同的特征:依靠資金供求雙方的人緣、地緣關系獲取關于借方的信息特征,在很大程度上克服了信貸市場上的信息不對稱難題[2],因而在滿足縣域中小企業融資需求中相對正規金融擁有比較成本優勢.在我國浙江溫州等一些經濟發達地區,非正規金融甚至成為中小企業融資的主要途徑.但是,在經濟落后地區和縣域經濟總體實力不強的背景下,非正規金融仍然只是中小企業面對正規金融市場供給短缺而做出的無奈選擇,是對正規金融信貸供給不足的補充,難以成為縣域中小企業融資的主渠道.

紅安縣中小企業非正規金融主要以民間借貸和企業間相互借貸為主,通常這兩種形式的貸款利率都為法定金融機構貸款利率的2-3倍,有的甚至高達4倍.即便面對高額的利息成本,但由于非正規金融手續簡便、能及時滿足中小企業資金需求短、頻、急的特殊要求,多數中小企業都有過利用非正規金融滿足資金一時之需的經歷.但在企業融資意愿的調查中,超過80%的縣域中小企業在遇到融資困難時仍將正規金融作為融資的首選,由此可見,非正規金融緩解縣域中小企業尤其是經濟欠發達地區縣域中小企業融資困境的能力有限.無論是民間借貸還是企業間借貸,其借貸資金都來源于自有資本,在縣域經濟整體實力不強的情況下,民間資本的規模有限而且分布集中度高,由此導致民間借貸市場不是發達地區的壟斷競爭結構而是近于寡頭壟斷的市場結構.寡占市場有限的資金供給者限制了非正規金融市場的競爭,催生了高昂的利息成本及合同違約時可能面臨的非法討債手段的懲罰.此外,非正規金融利用特定團體相互信任的社會資本對信貸風險的防范也限制了中小企業的融資規模和融資范圍.非正規金融一般多發于有親情和友情關系的小范圍的人群間,業務對象只是針對少數特定對象展開.并且這種相互獨立的、小范圍的、靠親情和友情維系的信任并不是對契約的重視,而是發生于對一種行為規矩熟悉到了不假思索的可靠性"[3],雖然一定程度上提高了借貸雙方的福利水平,但阻礙了普遍意義上的信任體系的建立,企業一旦走出特定的信任范圍,便無法存續,進而限制了其獲取資金的規模.因而,總體而言,基于非正規金融的固有缺陷和縣域經濟欠發達的現實,非正規金融只能成為縣域中小企業融資的有益補充,而難以作為融資主渠道緩解中小企業融資困境.

2 縣域中小企業融資困境的原因分析

縣域中小企業陷入融資困境是由于其處于弱勢區域的弱勢經濟主體的地位所決定的.內生于國家經濟發展戰略的金融體制的功能主要在于集聚和控制金融資源,而缺乏對金融資源的有效配置,加上不太優越的縣域金融生態環境和中小企業先天不足"的自身素質,縣域中小企業難以獲得有效的資金.

2.1 縣域金融的體制設計障礙

國有商業銀行實行市場化和商業化改革,特別是近幾年工農中建四大傳統國有銀行股份制改革以后,受利益驅動和規避金融風險的需要,四大行普遍收縮了縣域的營業網點,導致縣域金融服務設施建設落后和縣域專業金融人才大量外流.伴隨營業網點向大城市、大企業集中,商業銀行信貸產品開發重點也隨之轉移,票據融資、應收賬款質押貸款、業務保理、融資租賃等適用于中小企業的金融業務很多縣域金融機構都未獲授權.商業銀行市場化改革以后幾乎普遍實施信貸集中審批管理模式,縣級分支機構擁有的貸款審批權幾乎都在50萬元以下.貸款審批權上收的同時,商業銀行實施了更為嚴格的貸款追究責任制,要求放貸人放得出去,收得回來",并將資產質量與個人薪酬掛鉤,實行末位淘汰和終生責任追究,嚴防死守"的風險管理理念限制了有效金融業務的開展.在正規金融逐漸撤離"縣域經濟以后,發展遲緩的非正規金融并未有效填補業已存在的金融服務空白.雖然政府決策層認識到縣域金融體制的功能缺陷,對傳統金融機構進行了合并重組等局部性變革,并且開始重視縣域金融體系的整體協調,要求建立多元化、多層次、廣覆蓋的農村金融體系.但是對于經濟本就落后的縣域而言,諸如小額貸款公司、村鎮銀行、農民互助基金會等新型金融機構及完善的信用擔保體系的建立更是舉步維艱.市場化改革以后的金融體制追逐金融的經濟性,而忽視了縣域金融的普惠性,這種體制設計的障礙將縣域中小企業排斥在現代金融服務之外.

2.2 縣域金融的生態環境障礙

經濟決定金融、金融服務經濟,良好的金融生態環境才能打造區域信用高地,誘發金融虹吸效應",引導金融資源支持縣域經濟發展.金融體制改革以來為保證全國金融一盤棋",防止地方政府對金融的干預而實施的金融垂直化管理,雖然剝離了地方政府對金融機構的人事和業務管理權力,但并沒有減少金融機構的屬地化事務.特別是在經濟欠發達的縣域經濟中,由于金融機構財務狀況相對優于其他企業,因而容易成為行政亂收費、亂攤派、亂罰款的首選"對象,并對要求履行會議贊助、體育比賽贊助、社會扶貧等公益"責任.政府相關部門出于自身利益的考量,也會在金融機構辦理相關業務時設置門檻、增加費用,行政服務環境的惡化直接挫傷了金融機構支持地方經濟發展的積極性,不可避免導致金融資源流失.在金融生態環境中相對行政服務環境更為突出的金融司法環境①按照湖北省金融生態環境監測指標體系,金融生態環境主要包括經濟發展環境、行政服務環境、金融信用環境、金融司法環境、信用中介、金融發展環境和政策制度環境.,它涉及金融司法案件勝訴率、執行率、執行費等具體指標.由于現實中多數金融案件主要涉及金融債權的保護,多數證據確鑿、事實清楚,因而案件勝訴率較高.但在實際執行過程中,一方面法院收取高額的執行費阻礙了案件執行;另一方面,對于涉及地方政府和國有企業的金融案件,法院往往偏袒被告變相不予執行;而對于拖欠貸款的中小企業和個體工商戶、自然人,又出于維護穩定和對弱勢群體的保護而難于有效執行.金融案件中金融機構得理不得錢"的現實倒逼"金融機構實行更加嚴格的風險防范,進而進一步惡化縣域中小企業的融資環境.

2.3 縣域金融的承貸主體障礙

經濟決定金融,在既定的金融體制和生態環境約束下,縣域經濟的總體規模和經濟結構決定金融支持地方經濟的信貸規模和信貸結構,縣域中小企業陷入融資困境的內在原因是中小企業自身不能適應市場化的金融交易規則,不能成為合格的信貸主體.雖然在全國范圍內國有企業抓大放小"的改革已經結束,但是在縣域經濟中由于面臨社會穩定和日益高昂的改革成本,國有企業的改革并未完全到位.改革不徹底的國有企業和鄉鎮集體企業由于產權不明晰,特別是企業用地屬于集體用地不能直接用于抵押,企業本身固定資產投入不足且廠房大多通過租賃獲取,導致企業不能提供貸款所需的足值抵押品.多數中小企業缺乏健全的財務制度,甚至沒有完整的會計財務記錄,經營狀況很好的中小企業卻為了逃避納稅義務,財務報表一直反應為虧損.財務信息的缺乏和虛假混亂加大了金融機構甄別信息的成本,信息不對稱導致的逆向選擇致使信貸市場失靈.此外,中小企業主金融意識和信用意識滯后,不熟悉金融交易的基本規則和貸款流程.突出表現在,部分中小企業業主不重視自身信用和企業信用建設,紅安縣將近100家規模以上工業企業,僅有54家為A級信用企業.企業主資金充裕時不注重信用記錄,缺乏進行A級信用企業評審的自覺意識,辦理了貸款卡的企業甚至多年不進行貸款卡年審,也不與金融機構建立信貸關系.由此可見,如果縣域中小企業不加強自身建設,即使面臨寬松的貨幣政策和信貸政策環境也難以通過金融機構獲得信貸滿足.

3 緩解縣域中小企業融資困境的對策

緩解縣域中小企業融資困境不僅要求我們在金融體制上繼續推進農村金融改革,建立有別于城市金融,能切實發揮縣域金融資源優化配置的金融體系,而且要求地方政府為金融支持地方經濟發展提供優良的外部環境,用市場化的手段留住稀缺的金融資源.縣域中小企業要按照現代企業制度的要求,建立明晰的產權制度和完善的內部管理制度,將自己培育成合格的信貸主體.

3.1 繼續深化農村金融改革、增強金融扶弱的可持續性

嚴格意義上講,改革開放以來,農村金融改革幾乎是空白.由于以城市金融改革的思路指導農村金融改革,導致農村金融改革只是注重單個金融機構(如農行、信用社)的合并分離,而缺乏適合縣域經濟發展和農村地區實際的農村金融體系的整體設計.農村金融改革模糊的指導思想和爭論不休的改革目標直接影響了金融支持縣域經濟的可持續性.由于縣域中小企業特殊的弱勢地位,在繼續深化農村金融改革的過程中,必須同時注重金融的經濟性、政治性和普惠性.金融的普惠性要求國家增強金融扶弱的力度,政府要在金融基礎設施建設和讓弱勢群體普遍享受金融服務的進程中承擔提供金融公共物品的責任.對業已商業化和市場化的追逐經濟利益的金融機構,政府必須對其提供的無利或微利的普惠性金融服務提供財政補貼,鼓勵金融機構承擔一定的政治責任和適宜的社會責任.政府和金融主管部門要切實提高金融扶弱政策的執行力和可操作性,將諸如要求縣域金融機構新增存款主要用于本地貸款"的政策落到實處,建立金融扶弱的長效機制.政府要進一步放松對非正規金融的管制,在廣泛告知經濟主體金融風險的前提下,積極引導各種形式的非正規金融通過注冊登記,開辦小額貸款公司,入股村鎮銀行和擔保公司的形式,成為法定的民間金融機構,以填補正規金融服務留下的服務空白.

3.2 積極推進金融生態建設、著力健全金融中介服務體系

優越的金融生態環境能夠為受相同金融體制約束的不同縣域的中小企業贏得更多的融資機會.因此作為縣域經濟直接推動者的縣級政府必須提高對金融生態環境建設的認識,充分調動人民銀行及相關金融機構和部門、社會群體參與金融生態建設的積極性.遵循市場規律,努力提高轄區內公民的金融意識和金融素質,切實維護金融債權人的利益,在全社會形成金融是現代經濟核心"的共識.同時,縣域中小企業陷入融資困境本質是信貸市場失靈的表現,因而地方政府必須在矯正這種市場失靈中發揮作用,這就要求縣級政府要著力健全為中小企業服務的金融中介服務體系.由于金融機構獲取中小企業的信息成本高、中小企業缺乏足夠擔保和抵押是制約中小企業融資的瓶頸,因而政府需要建立轄區內統一的中小企業信息平臺,要求相關經濟主管部門與人民銀行共同建立中小企業征信系統,通過信息共享降低單個金融機構的信貸成本.同時政府要積極建立具有足夠擔保實力和市場化運作的擔保體系[4],擔保體系建立初期要求政府切實充實擔保公司的資本金,并逐步引進民間資本壯大擔保公司實力.擔保公司實行市場化運作和管理,避免政府官員的行政干預,努力在金融機構和中小企業之間搭建信貸交易的平臺,助推中小企業走出融資困境.

3.3 努力培育市場經濟主體、切實加強中小企業自身建設

縣域中小企業自身素質的提高是緩解中小企業融資困境的根本之道,因而必須努力培育市場經濟主體,著力壯大中小企業的自身實力.

面對縣域金融的承貸主體障礙,縣級政府和相關部門必須加大對中小企業主和財務管理人員的培訓力度,使之通曉金融業務的交易規則和運作流程,自覺加強與金融機構的聯系.紅安縣多次組織的由政府、金融機構和中小企業參加的A級信用企業培植培訓會"、銀企溝通座談會"等活動取得的良好效果充分驗證了加強中小企業金融業務培訓政策的有效性.此外,縣級政府要不遺余力地推進縣域中小企業的產權改革,通過國有企業和集體企業的民營化改革幫助企業建立明晰的產權制度,積極推進中小企業集群和企業間兼并重組,為企業做大做強提供政策支持,創造條件幫助中小企業實施產業鏈融資,降低中小企業的融資風險.只要縣域中小企業的總體經濟實力和競爭水平改善了,就能在獲取金融資源的支持中贏得優勢,充分利用金融杠桿效應實現企業良性發展.

[1] Stiglitz J E,Weiss A.Credit rationing in markets wit h imperfect information[J].The American Economics Review,1981,71(3):393-410.

[2] 林毅夫,孫希方.信息、非正規金融與中小企業融資[J].經濟研究,2005(7):34-40.

[3] 費孝通.鄉土中國[M].南京:江蘇文藝出版社,2007.

[4] 楊亦民,胡晟姣.縣域SMEs融資存在的主要問題與對策研究— —來自湖南省的調查[J].科技與管理,2009(1):4-8.