周小川稱通脹已顯現須保持警惕

最近，在悉尼出席澳洲央行組織的討論會間隙，中國人民銀行行長周小川表示：通貨膨脹已經顯現，雖然仍處于低位，但中國必須對目前的形勢保持警惕。此外他還指出中國銀行業放貸的步伐穩定。

國金證券分析師王曉輝認為，之前的貨幣投放將促使需求持續增長，在一定程度上增加了通脹的風險。不過由于國際國內過剩產能的存在，2010年的通脹風險仍然可控。但值得警惕的是，隨著中國和世界經濟的回升，閑置產能將逐漸減少；而如果貨幣政策不及時正常化將導致總需求過度增長，從而增加長期通脹風險。天相投資研究報告指出，當CPI累計漲幅超過基準存款利率后，央行可能出臺“對稱加息”政策，央行很可能在第二季度初首次“加息”。

事實上，從去年四季度起，央行就開始著手通脹預期的管理。今年1月央行調高銀行準備金率，并對一些銀行實行懲罰性的準備金要求。近期國務院、央行和銀監會均反復強調，要平滑信貸投放，避免季度之間、月度之間大起大落。嚴格的監管，致使過度房貸的銀行迫不得已在1月下旬抓緊時間轉讓信貸資產、加緊回收舊貸款甚至暫停新貸款。

渤海證券宏觀策略部張雷認為，全年季度之間 3∶3∶2∶2 的新增信貸分布較為平衡。以此計算，1季度新增貸款將保持在2.3萬億左右，初步預計二三月份新增貸款將保持在2500億元和5000億元左右，二三月份信貸將會非常緊張。