三季度步入加息周期呼聲漸高

CPI上漲提速把加息推到前臺。中國社科院世界經濟與政治研究所日前發布的《中國宏觀經濟形勢報告：2010年5月》稱，央行應及時提高利率，并預計在三季度步入加息周期，全年加息2-3次，幅度在100個基點左右。該報告還預計，CPI同比增速將在2010年7-8月份超過4%，我國通貨膨脹壓力將逐漸增大。

今年年初以來，監管部門信貸調控、銀行收緊銀根的力度明顯增強，但報告指出，2009年我國企業約有1.67萬億元人民幣信貸資金尚未使用，再加上央行計劃的7.5萬億元左右的人民幣信貸增量，2010年的人民幣信貸增量實際上是9.2萬億元人民幣。2010年我國國內流動性并不亞于2009年，而市場中過剩的流動性將為我國通貨膨脹與資產價格持續造成壓力。

因此，報告建議，央行應及時提高人民幣存貸款利率，抑制通貨膨脹與資產價格泡沫，并預計央行將早于美聯儲在三季度啟動加息，全年加息2-3次，總幅度在100個基點左右。對稱性加息的可能性高于非對稱性加息。不過，中金公司最新研究報告指出，希臘問題有可能引發規模更大的歐洲危機，中國央行不會急于在此時改變利率政策，而會選擇繼續觀察外部環境變化，等待更合適的時機。