藝術品,未來的投資之王?

周紅玉

“這幾年藝術品投資比任何其他投資的回報都高,有的幾年時間可以翻幾百倍,我個人做什么都賠過錢,但投資藝術品從沒賠過錢。幾年前,有個臺灣收藏家,給了我5張范曾的畫,借了30萬,后來錢沒還,畫就給我了,現在不到10年,這些畫,一張就值80萬。”說這些話的人是中博雅藝術投資基金投資決策委員會核心成員之一的王國勝,他同時也是中博國際拍賣有限公司董事長,他早在30多年前就開始收藏書畫、古玩,是國內資深的收藏家,個人收藏頗豐。不久前,由他為主要發起人的中博雅藝術投資基金正式啟動,這應該是國內正式成立的第一家藝術基金,雖然這類基金在國外早已不是什么新鮮事了,但在國內卻還是新鮮事物,那么對于廣大投資人來說,應該如何認識藝術投資基金呢?

不一樣的投資品

最近兩年,全世界都在談論金融危機,可就是在這樣的背景下藝術品市場卻呈現出一派繁榮景象,在過去的5-10年中,藝術品的表現都超過金融資產,當人們處理其他資產,改變投資方向的時候,這些資金很可能投向藝術市場。

中博雅藝術投資基金投資決策委員會的另一位核心成員柴言明介紹:藝術品投資具有投資回報高、投資潛力巨大,抗通脹,投資風險對沖,技術專業性強,投資門檻高等特點,藝術品與股票、房地產并列為三大投資對象,且投資增長率呈現逐年遞增的現象。20年來,全世界藝術品市場每年的投資增長率超過30%,

當一個國家的政治、經濟、文化發展到一定程度,物質生活和消費獲得了相對滿足,必然會引發精神文化領域的繁榮,藝術品消費也興旺起來,西方社會歷史經驗已經如此,中國的經歷也將如此,民眾的生活方式向高質量方向發展的趨勢持續加速,這是中國藝術品市場前景亮麗的重要基礎。現在,中國有能力消費藝術品的階層90%以上尚未起步,日后每增長5-10%,都會對優質藝術作品產生巨大的需求。

對于中國藝術品市場的繁榮,最直觀的表現就是拍賣市場的火爆,據中博國際拍賣有限公司藝術總監徐碧微介紹,“這幾年的拍賣市場經過幾個階段,尤其是非典之后,中國藝術品投資市場從2004年到2006年有一個大的回暖,藝術品拍賣市場特別火,雖然2006年到2008年有一些低迷,但從2008年下半年到現在又呈現一個上升的勢頭。尤其是去年中國古代書畫突破億元的就超過5件,今年突破億元的也有幾件了,今年國內春拍突破200億了,去年全年的成交額才200多億。”

而相對藝術品市場的繁榮,目前,國內藝術品投資卻還是以藏家個人進行投資決策為主的散戶行為,這樣的投資方式存在投資決策不科學、投資方向不明確、投資風險較大、缺乏投資管理等缺陷,而在國外藝術品投資基金已經成為了發展趨勢。“發達國家的藝術基金已經有很多成功的經驗,充分說明了藝術品投資需要走集團化、規模化、規范化的必由之路。因此中博雅藝術投資基金應運而生了。”柴言明說。

藝術基金應運而生

他還表示:他們設立藝術投資基金是基于以下考慮:一是藝術品市場的繁榮,使更多的人有了藝術品投資的需求,同時藝術品投資具有專業化、門檻高的特點,一些投資者由于專業限制或資金規模限制被排除在藝術品投資的門檻之外,而中博雅藝術品投資基金以專業的藝術拍賣平臺為背景,擁有專業的藝術鑒賞專家和投資專家團隊,不僅能夠滿足投資者的藝術品投資需求,更能發揮專業優勢,實現資源最佳配置,為投資者謀求投資收益最大化提供一個很好的投資渠道;二是藝術品在投資中的優勢,相對于股票和房地產而言,藝術品投資具有投資回報高、抗通脹和風險對沖的作用,在投資者對投資領域日益多元化的需求下,藝術品投資將是優化投資品種,提高投資回報的最佳選擇之一,這已經被社會廣泛認可,因此中博雅藝術投資基金的成立是順應投資需求以及投資領域發展的趨勢之舉;三是藝術品投資除具有其他投資品的特點外,還可以滿足人們的文化、精神層面的需求。投資藝術品可以給人帶來經濟回報的同時,還能給人以藝術享受,顯示文化底蘊,更有企業通過藝術品投資來增加知名度,加深企業文化內涵和層次感。

據介紹,中博雅藝術基金是由北京中博國際拍賣有限公司的五位自然人股東發起的,是一家有限合伙制私募基金,募集目標規模為1億元,分為50份,每份200萬元,普通合伙人與管理團隊共出資10%,并承擔無限連帶責任,有限合伙人以出資額為限承擔有限責任。

基金設置了嚴密合理的投資流程和操作規范,從項目搜集、篩選、立項到盡職調查、形成投資方案到投資決策、投資管理及退出等設置了嚴格的投資流程。在決策機制上,中博雅基金設立合伙人會議和投資決策委員會兩層權利機構。分別對基金重要事項和投資事項進行決策。同時,由藝術家、鑒定專家、投資專家以及基金經理組成的專業管理團隊,充分保證基金的運營和投資規范,保證投資人的利益。

是投資就有風險

“不過,既然是投資,任何投資都有風險。”王國勝說,作為一位老資格的收藏家,他深知其中的風險。而中博雅藝術基金充分考慮到法律、道德及經營風險等各種可能出現的風險并有針對性的設置了風險控制體系及制度規范。

在法律風險控制體系方面,基金的法律框架采用國際主流的有限合作制,明確普通合伙人(GP)和有限合伙人(LP)的權責分工,以有限合伙制的獨特約束機制控制風險。基金管理人和管理團隊共同設立有限合伙企業擔任基金的GP,對基金的對外債務承擔無限責任,這要求GP的經營行為必須謹慎,必須將風險控制放在首位。此外,執行事務合伙人將在托管銀行開設專戶,所有到賬資金將存放于托管銀行,提高投資人資金的安全保障。基金管理公司還會向投資人定期提交基金運行情況報告,公布投資報告、投資風險說明和財務報告,全面昭示中博雅藝術基金的所有階段性投資以及投資風險。

在道德風險控制體系方面,基金設計約束激勵機制,促進管理團隊與基金利益一致,為保證管理公司和管理團隊在運營過程中勉力盡責,將強制管理公司和管理團隊出資基金規模10%的金額,共同組建一家有限合伙企業,并承擔無限連帶責任。

在經營風險控制體系方面,通過投資資產的合理配置以及多樣化的經營方式分散風險,采用嚴謹的投資篩選和決策流程,基金采用投資顧問輪值主席團鑒證會議機制,擬投資的藝術品必須經鑒證會議,由藝術領域專家顧問出具鑒定意見,并形成論證會議決議文件,而且需要投委會3名成員全票通過。有效地投資管理,他們主要在三個節點上控制風險,投資品篩選和鑒定、投資方案、投資后管理。王國勝說從事了這么多年的收藏,他覺得這一行業最大的風險還來自于鑒定,“經常對一件作品,幾個專家的意見都不一樣。”為此,他們在藝術品搜集和篩選上充分整合股東及專家資源,中博雅的背后是一家成熟的藝術品拍賣公司—中博國際拍賣有限公司,這是一家具有一級資質的拍賣公司,此外在調查與鑒定上以市場數據與專家顧問意見為依據。投資后他們還會對已投資藝術品進行市場跟蹤,并對不同投資風險進行定期評估。

柴言明表示,“中博雅藝術品投資基金初期無論從募集規模或投資品種上都以穩健為主,在第二期或更多期會逐步擴大募集規模,并增加所投種類。藝術品投資本身多為長期投資行為,在未來我們肯定會管理多支不同期限、不同規模、不同投資方向的藝術品投資基金,以滿足不同投資者的多樣化投資需求。”