財務戰(zhàn)略

口水越多的地方,往往是大家最關注的事。2010年,財務戰(zhàn)略就是遭受口水最多的焦點話題。

獨立的財務戰(zhàn)略是個偽命題。3M的首席財務官胡奮說,財務的戰(zhàn)略在各個階段是不同的。戰(zhàn)略一般是指企業(yè)的戰(zhàn)略,不會單獨講財務的戰(zhàn)略。企業(yè)是一個整體,協(xié)調(diào)運作才能盈利,不是只有財務在盈利。另外在企業(yè)發(fā)展的各個階段里面,財務發(fā)揮的作用是不一樣的。

舉個例子,如果企業(yè)是一個擴張型的、以并購為戰(zhàn)略目標的企業(yè),那么財務所發(fā)揮的作用就會比較明顯;而如果企業(yè)是依靠自身業(yè)務和技術發(fā)展,那么財務的驅(qū)動作用大概就不會那么明顯了。顯然在第一種情況下,CFO在管理層里面的話語權和責任感更大。

所以,財務戰(zhàn)略是公司戰(zhàn)略的一部分,所起的作用大小在企業(yè)的不同發(fā)展階段會有所不同。

京能集團副總經(jīng)理兼CFO劉國忱認同這一觀點,財務戰(zhàn)略不是獨立的,必須和企業(yè)的業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略、資源拓展戰(zhàn)略有機結(jié)合起來。資產(chǎn)要發(fā)展到多大規(guī)模,盈利要達到什么樣的水平,都需要財務做一個很好的戰(zhàn)略協(xié)同,并具備戰(zhàn)略話語權。

而徐工機械CFO吳江龍卻認為,獨立的財務戰(zhàn)略是有的,只是行業(yè)不同,企業(yè)性質(zhì)不同,表現(xiàn)出來也有些差別。

爭議種種,但并不妨礙財務戰(zhàn)略成為CFO心中最重的“心事”。在第三屆CFO年會中,神華CFO張克慧關于財務戰(zhàn)略的體會,帶來了更多的啟示。

神華的財務戰(zhàn)略

神華集團對財務戰(zhàn)略以及戰(zhàn)略體系戰(zhàn)略構建是一個長期任務,我今天主要講一下神華在財務戰(zhàn)略方面的一些工作體會。

在談財務戰(zhàn)略的時候,一定要談企業(yè)戰(zhàn)略。我理解的企業(yè)戰(zhàn)略是企業(yè)為實現(xiàn)長期的經(jīng)營目標在與外部環(huán)境協(xié)調(diào),并有效整合內(nèi)部資源所形成的規(guī)劃經(jīng)營總謀略,這里兩個核心點:一個是外部環(huán)境,一個是內(nèi)部資源。

神華是能源集團,我們更加關注與能源企業(yè)相關的外部環(huán)境與調(diào)整。神華總體戰(zhàn)略是以煤炭為基礎的國際一流綜合型能源公司,在這個戰(zhàn)略愿景下,有很多子戰(zhàn)略,比如低成本戰(zhàn)略、安全發(fā)展戰(zhàn)略、銷售戰(zhàn)略等等,這些都構成了神華企業(yè)戰(zhàn)略的系統(tǒng)性工程。

財務戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略里面最重要的核心戰(zhàn)略,財務戰(zhàn)略離不開企業(yè)戰(zhàn)略。首先,財務戰(zhàn)略是從屬于企業(yè)戰(zhàn)略的,財務戰(zhàn)略要體現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略要求。很多企業(yè)更多的關注業(yè)務規(guī)劃,比如產(chǎn)量、銷售、布局等等,但我們更關注的是業(yè)務戰(zhàn)略。我們的董事會經(jīng)常會給我很多的問題,比較多的問題是財務到底能不能賺錢?到底核心競爭力是什么?過去財務只是一個附屬性的,財務自己不需要戰(zhàn)略,你只要把賬算清楚就可以了。現(xiàn)在,董事會說,做大我知道了,你告訴我們,怎么才能做強。財務戰(zhàn)略體現(xiàn)的就是做強。財務戰(zhàn)略是業(yè)務戰(zhàn)略取舍的標準,很多企業(yè)集團業(yè)務業(yè)態(tài)都不是單一的,無論是縱向一體化也好,還是橫向一體化也好,一定有一個取舍和選擇。而財務戰(zhàn)略就是取舍和選擇準繩。

有了財務戰(zhàn)略以后,就看誰創(chuàng)造價值大,我們就選擇誰。財務戰(zhàn)略是從屬的,但又是核心的。財務戰(zhàn)略從目前已經(jīng)有了很高的地位,從高層決策層面來看,也有了這樣的要求,這樣能為他們做決策提供支持。

第二、財務戰(zhàn)略和企業(yè)戰(zhàn)略一樣是系統(tǒng)性的,這個系統(tǒng)是由子系統(tǒng)組成的,財務戰(zhàn)略是核心戰(zhàn)略,最后能不能賺錢,能不能有核心競爭力。要看財務戰(zhàn)略和其他戰(zhàn)略之間是否能充分的信息交換。

第三、戰(zhàn)略是長期的規(guī)劃和綱領。財務規(guī)劃是對企業(yè)資金運籌總的綱領性的東西。

第四、業(yè)務有的時候擺在那里,去不去做,對企業(yè)的影響是重大的,財務戰(zhàn)略關心的是資金的運用,資金有一個固化特征,固化的項目如果不能賺錢,也就是說資金的配置失敗,如果不能賺錢,不僅是會產(chǎn)生財務危機很可能會導致企業(yè)破產(chǎn)。它的復雜性在于,我們的判斷不僅僅是業(yè)務可行性怎么樣?而是要受到方方面面的影響。還要跟資本市場有一個廣泛性的聯(lián)系,資本市場是一個更復雜的市場,資本市場的復雜性反過來會影響財務戰(zhàn)略的復雜性。

過去資金配置經(jīng)歷了大概三個階段,第一個階段是籌乘配置,關鍵是有多少余錢可以配置。我們經(jīng)歷到了貨幣資金的管理階段,把集團的資金集中在一起統(tǒng)籌配置,現(xiàn)在進入到第三個階段,資金源頭形成以及資金使用后的流轉(zhuǎn)性配置。配置的東西不同,對戰(zhàn)略的考慮是不一樣的,這需要有一個系統(tǒng)對它進行支撐。一邊是企業(yè)的戰(zhàn)略,一邊是財務策略,來體現(xiàn)財務戰(zhàn)略,這是一個交互的過程。

當然,財務體系不僅是理念和組織層面的東西,還需要有信息化平臺來支撐,財務戰(zhàn)略要和其他子戰(zhàn)略之間有很強的資源和信息的交互。如果決策支持沒有資源信息的交換,決策支持是沒有辦法做的,光靠財務系統(tǒng)自己做是做不了的,所以,必須要有一個財務信息化來幫助我們實現(xiàn)管理意圖。過去財務信息有一個很大的問題,財務信息往下分析業(yè)務活動經(jīng)常說不清楚。這是因為缺一個中間層的橋梁和媒介,來使業(yè)務流和財務流進行有效整合。所有的業(yè)務活動會消耗資源,所有的資源會產(chǎn)生成本,成本要得到補償,才能創(chuàng)造企業(yè)的價值。中間的層面是資源的配置,資源配置過去是頭寸,現(xiàn)在貨幣資金配置可以了,但是還不夠,應該還有兩塊,一塊是產(chǎn)生貨幣資金源頭,另一塊,形成固定資產(chǎn)以后進來的東西也要看它什么時候變成現(xiàn)金。

(本文系神華的CFO張克慧在第三屆中國CFO年會上的演講摘要,題目為編者所加,未經(jīng)本人審閱)