高增長低通脹時(shí)代一去不復(fù)返

我們正處在一個(gè)通脹時(shí)代的新起點(diǎn)上。這種通脹是結(jié)構(gòu)性的,是2007年通脹的延續(xù),是國際經(jīng)濟(jì)重組的長期效應(yīng),不可能因一兩次經(jīng)濟(jì)衰退而逆轉(zhuǎn)。

這次通脹浪潮與以往不同,其主要原因不在于某國政府的具體經(jīng)濟(jì)政策,而在于全球化進(jìn)程。也就是說,這種通脹很可能超出某個(gè)政府的控制能力。我把冷戰(zhàn)后的全球化過程從通脹的角度分為兩大階段。第一階段是低通脹階段,第二階段則是高通脹階段。在過去20多年,中國和印度兩大發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體融入世界經(jīng)濟(jì)體系,為發(fā)達(dá)國家提供了大量的廉價(jià)勞工和產(chǎn)品,使美國在20世紀(jì)90年代得以維持高增長和低通脹。要知道,一般而言,經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展總會(huì)帶來通脹。高增長和低通脹即使不算反常,也屬罕見。美國前聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席格林斯潘曾一再解釋,中印進(jìn)人世界自由市場體系之后,在10年左右的時(shí)間為全球經(jīng)濟(jì)輸入的勞動(dòng)力就有好幾億。這是史無前例的。勞動(dòng)力供給的增加,就如同一切商品供給的增加一樣,必然會(huì)壓低勞動(dòng)力本身的價(jià)格。在過去,美國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展,各種公司就競相雇人,導(dǎo)致勞工緊缺,從而抬高了勞工的工資。到了90年代,雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)展一日千里,但因?yàn)橹杏蓢畠r(jià)勞工的存在,使得美國等發(fā)達(dá)國家的勞工喪失了討價(jià)還價(jià)的資格,自己的工作不被外包到國外就算不錯(cuò)了。所以其工資無法像過去那樣隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展而上漲。當(dāng)?shù)谌澜绲牧畠r(jià)勞工承擔(dān)了一般日用消費(fèi)品的生產(chǎn)時(shí),這些產(chǎn)品的價(jià)格自然隨著勞動(dòng)力成本的降低而走低。這就是所謂的低通脹階段,是由全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性的變化所導(dǎo)致的。但當(dāng)中印兩國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度后,就大幅度提高了對原材料的需求,從而帶動(dòng)了全球原料的上漲。同時(shí),美國因?yàn)槭臀C(jī)的影響,把大量農(nóng)地用于種植玉米,以制造乙醇等綠色燃料,侵奪了食品生產(chǎn)的資源。中印兩國生活水平的提高,不僅使勞動(dòng)力的價(jià)格逐漸變高,也使世界1/3人口的食品結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化,肉食比重大增,養(yǎng)殖牲畜所需要的飼料開始和人爭奪農(nóng)地。這些因素,自然導(dǎo)致了食品價(jià)格的上漲。石油、礦產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品等等,幾乎無所不漲。而且這一趨勢很難在短期內(nèi)得以逆轉(zhuǎn)。這就是我所謂的高通脹期。

與此同時(shí),中國的勞動(dòng)力成本在2007年就提高了35%,人民幣持續(xù)升值。中國產(chǎn)品開始變貴了。西方不少人說,中國已經(jīng)從輸出低廉產(chǎn)品抑制通脹,走向輸出通脹。

此種言論未免以偏概全。其實(shí),在輸出通脹的同時(shí),中國進(jìn)口的通脹恐怕更多。在2003年到2007年全球銅需求量增長中,中國因素占了64%,在鋁需求的增長中,中國因素占了70%。鋅需求的增長則有82%是中國經(jīng)濟(jì)所推動(dòng)的。這些原材料價(jià)格的上漲幅度,遠(yuǎn)超出了中國勞動(dòng)力成本的上漲幅度。

如果這樣的通脹得不到抑制,老百姓即使工資上漲,實(shí)際收入也并不會(huì)增多,甚至可能會(huì)造成購買力下降。通過政府的行政命令來抑制通脹,短期可以應(yīng)急,長期則可能造成短缺經(jīng)濟(jì)、地下經(jīng)濟(jì),最終得不償失。

通脹并不僅僅是個(gè)民生問題,也是個(gè)關(guān)乎制造業(yè)生存的問題。如今中國還處于工業(yè)化時(shí)代,尚未進(jìn)入后工業(yè)社會(huì)。制造業(yè)所面臨的挑戰(zhàn),與工業(yè)革命前期非常相似,但現(xiàn)實(shí)條件則十分不同。首先,就國內(nèi)市場而言,食品消費(fèi)在老百姓收入中所占的比例相當(dāng)高。這部分價(jià)格的上漲,對民生的影響特別大。錢如果全花在菜籃子上,購買工業(yè)品的能力就會(huì)大幅度下降,所謂“內(nèi)需”不僅無法“拉動(dòng)”,反而可能萎縮。

全球經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張,帶動(dòng)了原材料價(jià)格的大幅上漲,給制造業(yè)帶來的不是降價(jià)的條件,而是加價(jià)的壓力。再次,當(dāng)食品價(jià)格上漲、工業(yè)品價(jià)格不能適當(dāng)回落而維持老百姓購買力平衡的時(shí)候,整個(gè)生活費(fèi)用就會(huì)顯著上漲,促使勞動(dòng)力成本的提高,更會(huì)進(jìn)一步給制造業(yè)造成漲價(jià)的壓力,形成一種漲價(jià)不斷地刺激新一輪漲價(jià)的惡性循環(huán)的局面。

作為“世界工廠”,中國是能源密集型、原材料密集型、勞動(dòng)力密集型的經(jīng)濟(jì)體。而從長遠(yuǎn)看,能源、原材料、勞動(dòng)力都看漲。所以,對于通脹的挑戰(zhàn),中國必須設(shè)計(jì)一個(gè)結(jié)構(gòu)性的而非周期性的應(yīng)對之道。