我國債務重組準則應用問題探討

　　[摘要]2006年債務重組準則的修訂取得了實質性的突破，但以滄州化工為典型的許多上市公司再次利用債務重組大搞盈余管理。相對科學的理論，在實務中卻淪為盈余管理的工具，原因何在?文章對債務重組準則本身和準則應用的外部環境進行具體分析，并提出完善準則和優化準則應用環境的對策。
　　[關鍵詞]債務重組準則；應用；盈余管理
　　
　　一、滄州化工案例分析
　　
　　河北金牛化工股份有限公司原為滄州化學工業有限公司(簡稱：滄州化工)，主要從事化工原料、塑料制品等的生產和銷售。因債務危機和持續虧損。滄州化工(600722)于2007年進行了債務重組。據2007年年報顯示，債務重組給公司帶來了巨額利潤。債務重組收益高達19.86億元，是報告期利潤總額的2倍、營業收入的8倍；當年基本每股收益竟達268元，大大超過一些多年來業績一直優良的上市公司，令人刮目相看。但如果剔除巨額債務重組利得，滄州化工2007年實際凈虧損7.10億元。事實上，由于流動資金緊張、原材料漲價等。滄州化工控股子公司論井化學工業有限公司年產23萬噸PVC裝置2007年一直處于停產狀態；同時，因安全生產隱患不能消除，2007年5月老廠區年產6萬噸PVC生產線也被迫停產，公司主營業務收入大幅下降。可見，上述“盈利”數據只是一種數字游戲。并沒有任何經營上的實際意義。但滄州化工正是通過債務重組，將債務重組利得一次計入當期損益，大大改觀了當年會計報表，達到了“摘帽”的目的。
　　以滄州化工為典型。許多上市公司在沒有實質業務的情況下，僅僅通過重組就利潤巨增，將債務重組視為調節利潤的“利器”，大搞盈余管理。為公司爭取到了最大利益。2006年債務重組準則并沒有有效規避1998年債務重組準則應用中出現的問題，準則修訂的意義何在?債務重組準則在經歷一波三折的修訂后是否又回到了起點?
　　
　　二、債務重組準則的演變
　　
　　(一)1998年債務重組準則
　　1998年我國首次頒布債務重組準則，該準則引入公允價值計量屬性并規定將重組收益計入當期損益。這在當時對于規范我國債務重組交易行為、保護債權人利益等起到了積極作用。但在當時資本市場剛剛起步，尚無完備的資產價格信息系統的背景下。弊端也非常明顯。大多數企業在進行債務重組時難以獲取資產的公允價值，公允價值計量帶有很強的主觀性。許多若干年連續虧損的上市公司大膽運用債務重組手段，以公允價值為擋箭牌，粉飾企業財務報表，使企業扭虧為盈，以達到保牌、配股等目的，債務重組一度成為一些上市公司的“救命稻草”。
　　
　　(二)2001年債務重組準則首次修訂
　　針對準則應用過程中產生的巨大弊端。2001年財政部對準則進行了首次修訂，主要變化：一是債務人必須將債務重組收益計入資本公積；二是以賬面價值作為核算和入賬的基礎。將債務重組收益記入“資本公積”而不記入“營業外收入”，在一定程度上控制了債務人利用債務重組進行盈余管理的行為，但這種以監管為導向的準則修訂帶來的問題顯而易見。首先，將債務重組收益計入資本公積不能從根本上遏制上市公司利用債務重組操縱利潤的行為。債務人可利用資本公積彌補虧損，債務重組收益只不過通過“資本公積”結轉了一下，最終還是充當了利潤。其次，債權人按債權的賬面價值入賬，導致資產虛列。我國企業進行債務重組。絕大多數債權人是作出了讓步的。抵債資產的價值一般低于債務的賬面價值，所以債權人資產容易出現水分。最后，關聯企業可利用債務重組達到企業內部的“整合效應”。債務人將重組收益計入資本公積，增大了企業資本；債權人將重組損失計入損益，減少當期的利潤總額，從而減少了所得稅。由此關聯企業之間完全可能根據避稅的需要進行債務重組，從而使公司整體既增大資本又少交所得稅。可見，2001年債務重組準則的修訂只是特殊市場背景下的權宜之計。
　　
　　(三)2006年債務重組準則再次修訂
　　2006年債務重組準則徹底改變了債務重組收益繞過利潤表直接計入債務人權益的做法，與1998年債務重組準則要點基本相同：一是重組產生的收益計入當期損益即營業外收入；二是以公允價值作為計量基礎。作為企業收益的組成部分。債務重組收益理應直接或分期地計入利潤，因為資本公積本質上是企業所有者投資的一部分，具有資本的屬性，而債務重組收益并非資本的增值，將債務重組收益確認為資本公積，混淆了資本和收益的概念。此外，我國的證券市場經過十幾年的發展和完善。在公司治理、提高運作透明度、清理違規行為、構建上市公司綜合監管體系等方面有了很大進步。此時。在債務重組中謹慎地引入公允價值，更有助于客觀地反映資產價值，提供真實可靠的會計信息，從而使會計信息真正與決策相關。2006年債務重組準則體現了債務重組的實質，是債務重組的正本清源，實現了與國際慣例的趨同。
　　
　　三、上市公司債務重組中存在問題的原因
　　
　　雖然2006年債務重組準則的修訂實現了實質性的突破，但滄州化工等案例充分表明，在準則的應用過程中許多上市公司盈余管理、利潤操縱等問題依舊突出。上市公司常借助關聯交易，濫用公允價值，隨意劃分資產轉讓收益和債務重組收益以隱藏重組利得，達到粉飾公司財務狀況的目的。
　　
　　(一)債務重組準則
　　1.債務重組的定義尚不能明確界定債務重組的對象范圍，導致大批上市公司濫用債務重組進行盈余管理。第一，何謂財務困難?債務人出現資金周轉困難、經營陷入困境、無法或者沒有能力按原定條款償還債務等條件應以企業持續經營價值高于清算價值為必要前提。第二，何謂讓步?貨幣具有時間價值，有可能會出現重組債權的賬面價值小于未來應收金額，卻大于未來應收金額現值的情況。債權人作出了實質性讓步，但由于忽略了貨幣時間價值而沒有進行賬務處理，有違客觀性原則。
　　2.債務重組利得一次計入當期損益，導致債務人當期利潤激增，使其成為調節利潤的利器。從理論上講，將債務重組收益一次計入當期損益，在一定程度上不符合權責發生制原則。通過債務重組走出困境從而有機會恢復到正常的經營狀態，債務人從中受益應是一個相對較長的過程，債務重組收益應由一個或幾個受益的會計期間來負擔。從實務中看，巨額債務重組利得可一次計入當期損益堪稱粉飾利潤的捷徑，滄州化工利用19.86億元的債務重組利得即刻使公司扭虧為盈也就不足為怪。
　　
　　(二)準則應用的環境
　　1.我國以公有制經濟為主體，公司大多是國有企業經股份制改制后上市的。由于產權關系不明晰，國有企業同其上市公司債務重組過程中，經常無原則的讓步，幫助上市公司提升利潤，以達到配股或是摘掉ST、PT帽子的目的。上市公司的獨特背景使其借助關聯交易進行利潤操縱成為可能。
　　2.我國目前的生產要素市場、貨幣市場和資本市場還不夠健全，各類資產的價格信息系統尚不完備，這在客觀上增加了公允價值確認的主觀隨意性。同時，實務界缺乏良好的職業道德約束機制，一些實際操作人員易受利益驅使，利用公允價值協助公司操縱利潤。粉飾財務報表。公允價值具有科學的經濟內核。之所以被利用來操縱利潤，是因為其外在的市場環境和人為因素。如何優化公允價值的外在環境，合理確定抵債資產的公允價值，是解決債務重組準則應用中存在問題的關鍵所在。
　　
　　四、完善債務重組準則在上市公司應用的具體對策
　　
　　準則指導實踐，實踐促進準則的發展。規避債務重組具體應用中存在的問題需耍更科學的準則作為指導，需要更適宜的外在環境作為支撐。完善2006年債務重組準則。優化上市公司外在環境實屬當務之急。
　　
　　(一)完善2006年債務重組準則
　　1.合理確定債務重組的對象和范圍。基于持續經營的會計假設，應在債務重組定義中凸顯債務人的持續經營價值高于清算價值這一重要前提。同時，應充分考慮貨幣資金時間價值，恪守實質重于形式的原則，在債務重組定義中強調債權人作出實質性讓步。
　　2.分期確認債務重組利得。基于權責發生制原則和謹慎性原則，可將金額較小的債務重組收益直接計入當期損益；將金額較大的債務重組收益分期計入企業損益。這樣就能有效避免債務人的當期利潤因債務重組而產生大幅波動。最后，應加強對債務重組的信息披露。不僅要披露債務重組事項產生的收益總額，還要披露債務重組收益的所得稅影響額，披露債務重組收益產生的每股現金流量以及凈資產收益率等重要財務指標，為報表使用者提供更相關的信息。
　　
　　(二)優化上市公司外在環境
　　1.培育各級市場，建立中介機構。公允價值并不等于市場價格，但市場價格畢竟是最為客觀最為簡便的公允價值來源。積極培育各級市場，特別是生產資料市場和二手交易市場，有助于抵債資產客觀價值的取得。鑒于上市公司關聯交易現象嚴重。在努力構建活躍市場的同時，還應不斷加強評估機構執法的公正性。創建公認的資信評估體系，由權威、獨立的評估機構確定資產價值，這樣才可能避免公允價值成為關聯企業操作利潤的工具。
　　2.提高會計人員的綜合素質。無論會計準則是原則導向還是規則導向，會計準則都不能解決與會計有關的所有問題，會計的職業判斷一直存在。但合理確定抵債資產的公允價值需要會計人員更高的職業判斷能力，會計人員必須站在相對較高的層面上理解和運用會計準則。加之，資產不活躍市場的廣泛存在，如何利用現值法確認公允價值，如何估計現金流量，如何確定現金流量的利率，這些問題的解決有待于會計人員業務素質的進一步提高。要不斷加大專業教育和后續教育的投入，培養會計人員的公允價值觀念，使其具有合理確定公允價值的業務素質。此外，應著力培養會計人員的法律意識和職業道德。在內、外部壓力之下大多會計人員缺乏應有的謹慎和獨立性，易淪為財務造假的工具。只有加強會計人員的守法意識和道德教育，才能從主觀上消除利潤操縱的動機。
　　
　　[參考文獻]
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