投資類課程中心理實驗的設計\\應用及效果檢驗

[摘 要] 本文對心理實驗在投資類課程中的重要性和可行性進行分析，并設計心理錨定效應實驗來說明心理實驗在投資類課程中的應用步驟，并對其應用效果進行檢驗。研究結果表明，投資心理實驗在教學中具有可操作性和較好的效果。

[關鍵詞] 心理實驗;設計;應用;效果檢驗

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2010 . 21 . 039

[中圖分類號]G642 [文獻標識碼]A [文章編號]1673 - 0194(2010)21- 0064 - 03

一、投資心理實驗重要性和可行性分析

(一) 投資心理實驗具備良好的解釋力

投資心理實驗是運用心理學研究成果來分析投資者的各種心理特征，并以此來研究投資者的決策行為及其對資產定價影響的研究方法。投資心理實驗能解釋很多證券投資現象。如稟賦效應實驗解釋了人們為什么過久持有差股票，因為人們總是“敝帚自珍”，即使是差股票只要是自己選的也不會輕易賣出。賣掉虧損股票形成虧損與賣掉好股票產生盈利反映了處置效應，并被投資者分別稱為“割肉止損”與“落袋為安”。再如過度自信實驗反映了投資者過度自信而導致虧損。股票市場上，最終投資結果常常是“一賺二平七虧損”。從理性角度來看，大多數投資者不會參與股票投資，但事實上，大多數投資者都過分自信，相信自己是10%那一部分投資者，而不是平均水平的20%，更不會是虧損的70%。

(二) 投資類課程需要投資心理實驗

投資心理實驗有助于理解投資行為，但現有的投資類課程比如證券投資基礎、證券投資分析、證券投資基金、投資經濟學等，很少從投資心理角度對投資者的投資決策進行分析，也很少利用投資心理實驗進行教學。另外，如果單獨開設行為金融學、投資心理學等課程會加大學生負擔。因此，通過投資心理實驗的教學手段幫助投資理財、金融保險等專業的學生更好理解投資決策過程成為了一種重要選擇。

(三) 投資心理實驗的可行性

投資心理實驗是針對某一投資現象，通過控制某些條件，觀察投資者決策行為，并分析實驗結果，最后得出提供投資決策依據的有關結論。比如在說明股票價格錨定效應時，先做一個估計全國所有縣的數量的實驗。過程如下:先把學生分成兩個實驗組，要求分別估計全國共有多少個縣;然后告訴第一組參照數為1 000個，告訴另外一組參照數為3 000個;實驗結果發現，第一組的平均數遠低于第二組的平均數。實驗說明人們的心理存在錨定效應。在投資中，該效應表現為:當股票價格為10元時，投資者的估值往往在10元左右，而當股票價格為20元時，投資者的估值卻往往在20元左右。這說明投資者總是參照最近的價格來對股票進行估值，存在心理錨定效應。事實上，投資者買賣股票時常常是參照歷史價格而不是根據股票內在估值來進行的。通過實驗，學生增加對錨定效應的認知，能自覺地糾正投資過程中的行為偏差。以上實驗通過課堂上的問卷調查、統計分析完成。事實上，大多數投資心理實驗只需要問卷、簡單的道具(如飛鏢、紙杯、撲克牌)等即可實現，具有可行性。

二、投資心理實驗設計、實施步驟及效果檢驗

(一) 投資心理實驗的設計

心理實驗設計是關鍵環節，包括以下步驟:一是根據教學目的提出實驗項目;二是擬訂驗證的方法與程序;三是選擇適當的處理分析實驗數據的統計方法。

為了達到良好的教學效果，投資心理實驗設計時需遵循一些基本原則:第一，典型性原則，保證實驗結果的信度。實驗設計需與所驗證心理規律相匹配，如緊扣所驗證問題來設計心理問卷。第二，易操作性原則，保證實驗過程的效率。因實驗主要在課堂中進行，要考慮時間、場所、道具的限制，要求實驗操作簡便、實驗結果易得，可重復驗證。第三，教育性原則，保證實驗的效度。要求實驗直觀簡單、師生互動參與，有利于學生掌握心理理論或規律。如學生回答問卷、參與數據統計、分組討論結論。事實上，以上3個原則也是投資心理實驗是否具備教學推廣價值的評價標準。

(二) 投資心理實驗的實施步驟

一般地，投資心理實驗包括4個基本步驟。第一步，實驗設計。即針對即將進行的實驗，事先有意識地規定一個模式，從多方面為因果假設提供合理的證據。這是最關鍵的環節。一方面，設計測量得到的信息能準確地反映樣本信息;另一方面，設計的樣本能高度反映總體樣本信息。該步驟主要工作包括:根據研究目的提出假設，擬訂驗證假設的方法與程序，選擇適當的分析、處理實驗數據的統計方法。第二步，實驗操作。有目的地改變自變量，觀察因變量的變化。關鍵點是對無關變量進行有效控制，以增加實驗的內部效度。第三步，數據分析。包括統計實驗技術指標，選擇合適的分析方法，處理可能的實驗偏差，學生分組討論實驗結果，教師歸納總結實驗結論。第四步，結論驗證。修改自變量或改變實驗對象，重復前述實驗，驗證實驗結論。除了第一步以外，其他步驟均提倡師生互動參與，強化實驗的教學效果。

(三) 投資心理實驗的效果檢驗

選擇合理的方法檢驗教學效果，這是心理實驗的終極目的。效果檢驗通過效度檢驗與滿意度檢驗來完成。心理實驗效度是指心理實驗結論的真實性程度與有效性程度，是衡量實驗質量、推廣價值的關鍵指標。同時，需要對學生的滿意度進行測試，觀察是否達到教學效果。

三、投資心理實驗的應用實例——心理錨定效應實驗

(一) 心理錨定效應問卷設計

根據實驗設計的典型性原則，考慮到教學目標，設計4組問題來與所驗證心理規律相匹配(如表1、表2所示)。問卷A與問卷B分開發放，目的在于回收后進行統計結果比對。

為了方便對心理實驗效度進行檢驗，事先列示實驗的預期結果，以待與實驗的實際結果進行比對。如果二者一致，則說明實驗具有較高的效度。心理錨定效應預期實驗統計結果及預期結論如下:第一，錨定效應概念。預期統計結果為A、B問卷的數值均值分別圍繞設定的1 000與3 000波動，預期結論為錨定效應普遍存在。第二，錨定調整問題。預期結果為A、B問卷數值均值仍然分別圍繞1 000與3 000波動，預期結論為錨定調整具有不充分性。第三，錨定效應在股票投資中的表現。預期統計結果為A、B問卷的數值均值分別圍繞設定的50元與70元波動，預期結論為股票投資中錨定效應明顯。第四，錨定效應的應用范圍。預期統計結果為A、B問卷中，選擇數值1的占大多數比例。預期結論為錨定效應不適用于能獨立判斷情形。

(二) 心理錨定效應實驗的操作

實驗操作是教學的重要環節，集中體現教學效果。根據易操作性原則，心理錨定實驗操作包括以下4個步驟:一是打印問卷。出調查問卷A、B，數量分別為一半學生數。二是填寫問卷。由兩組學生分別把問卷A、B分發填寫，并說明有關注意事項(如問題A1、B1中的“縣”需說明包括縣級市，避免誤解，保證實驗的效度)。調查樣本為2007-2009級投資與理財專業，2008-2009級金融保險專業學生，共計276人。三是問卷回收與統計。由兩組學生對A、B卷的調查結果當場進行統計。四是分析與討論。組織學生對統計分析結果進行討論，教師結合學生討論結果，說明實驗的最終結論(如表3所示)。

(三) 心理實驗的效果檢驗

根據教育性原則，需對實驗效果進行檢驗。檢驗包括兩個方面:一是實驗的效度，二是學生滿意度。前者衡量實驗質量，后者衡量教學質量，二者均對最終教學效果產生影響。

1. 效度檢驗。為檢驗錨定效應實驗的效度，需要進行重復實驗。一是改變實驗對象，觀察是否呈現相同結論;二是改變實驗變量，即錨定值，觀察結果是否變化。如果多次重復實驗的結論一致，則該實驗具有較高的效度。把表3的實際統計結果和預期結果進行對比，對比發現心理實驗準備驗證包括錨定效應概念、錨定調整問題、錨定效應在股票投資中的表現、錨定效應的應用范圍等4個心理規律與實驗的預期結果一致。這說明心理錨定實驗具有較高的效度。

2. 滿意度檢驗。為檢驗實驗滿意度，需要對學生的內容掌握程度進行測試。通常的做法有兩種:一是問卷調查，方便平時進行;二是考試檢驗，方便于期末進行。對投資與理財專業、金融保險專業276名學生的教學效果滿意度調查，調查結果顯示:①認為通過實驗非常了解心理錨定效應概念的占62%，比較了解的占34%，二者合計占96%;②認為了解投資錨定——調整概念的占58%，比較了解的占33%，二者合計占91%;③認為能夠在投資中靈活運用錨定效應的占31%，基本能應用的占65%。④認為非常喜歡心理實驗的學生占82%，只有2%的學生表示不喜歡。教學滿意度調查顯示，投資心理實驗能夠加深學生對投資概念的理解，提高學生投資理論的應用能力，同時也培養了學生學習投資的興趣。

四、結束語

投資心理實驗在投資類課程中應用，只需調查問卷、簡單的道具在課堂上即可完成，具有可操作性。與此同時，投資心理實驗具有較好的教學效果。一方面，可以豐富課程內容，使課程能從微觀心理方面更好地解釋投資決策行為;另一方面，通過學生參與投資心理實驗加深對投資行為的理解，更好地解釋投資現象，最終避免自己進入投資心理誤區，真正提升投資能力。因此，投資心理實驗尤其適合于高職教育中提升學生實踐操作能力。

主要參考文獻

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