未來中美經(jīng)貿(mào)關系走向何方?

日前，由中國社會科學院財政與貿(mào)易經(jīng)濟研究所、國際合作局聯(lián)合承辦的“后危機時代中美經(jīng)貿(mào)關系評價與展望研討會”在北京召開。來自中國社會科學院、美國密蘇里大學(圣路易斯)、商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學、美國駐華大使館等單位的中外專家學者與政府官員60余人出席會議，會議圍繞“中美經(jīng)貿(mào)關系回顧、評價與展望”以及人民幣匯率形成機制改革”兩個主題進行了深入探討與交流。本次研討會的成功舉辦將對推動中美經(jīng)貿(mào)關系在未來的健康發(fā)展以及積極穩(wěn)健的推進人民幣匯率形成機制改革，維護我國宏觀經(jīng)濟和金融市場穩(wěn)定發(fā)揮積極的借鑒與參考作用。

當前，中美經(jīng)貿(mào)關系正處在轉型變革的關鍵期，廣受社會關注。今年6月19日中國人民銀行宣布重啟人民幣匯率形成機制改革，使匯率問題再次成為學界和媒體關注的焦點。在這樣的背景下，本屆論壇選定“中美經(jīng)貿(mào)關系回顧、評價與展望”以及“人民幣匯率形成機制改革”這兩個主題，具有很強的現(xiàn)實意義，引來了廣大與會嘉賓熱烈而精彩的討論和爭鳴。

關于與中美經(jīng)貿(mào)關系問題

商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院副院長李雨時指出：自1979年中美建交以來，中美經(jīng)貿(mào)關系的發(fā)展雖崎嶇曲折，但總體上看步履堅實。按照中方統(tǒng)計，1979年中美貿(mào)易額僅為24.5億美元，2009年達到約2982億美元，增長迅速。中美經(jīng)貿(mào)關系的發(fā)展大體上可分為三個階段。第一階段從中美建交到二十世紀八十年代末，這是中美經(jīng)貿(mào)關系的蜜月期，在這個階段中美經(jīng)貿(mào)關系發(fā)展勢頭良好，雙邊經(jīng)貿(mào)關系的基礎——最惠國待遇，每年幾乎沒有障礙的順利通過。第二階段從1989年到中國入世之前，由于政治因素等原因，中美雙邊經(jīng)貿(mào)關系陷入低谷。在上世紀九十年代初，克林頓政府將最惠國待遇與人權掛鉤，圍繞最惠國待遇等問題，雙方展開較量。在這個階段中美經(jīng)貿(mào)關系在知識產(chǎn)權、市場準入、勞改產(chǎn)品、紡織品轉口等一系列問題上發(fā)生了較嚴重的摩擦和沖突。第三階段是2001年中國加入世界貿(mào)易組織以來，中美雙邊經(jīng)貿(mào)關系快速發(fā)展。2005年雙邊貿(mào)易額突破2000億美元，2007年突破3000億美元，2008年達到3337億美元，2009年由于全球金融危機的影響，有所回落。總體來看，在上世紀九十年代的中美貿(mào)易爭端中，中方始終處于守勢，美方咄咄逼人，對中方提出種種要求，這主要是由于當時中國經(jīng)濟實力弱，發(fā)展水平低。人世以來，隨著中國經(jīng)濟實力的逐步增強，雙方經(jīng)貿(mào)關系開始呈現(xiàn)平等對話的態(tài)勢。目前中國擁有2.4萬億美元外匯儲備，成為美國最大的債權國。中美之間貨物貿(mào)易出現(xiàn)較大逆差和矛盾的原因主要是中美兩國經(jīng)濟結構的差異，雙方在經(jīng)濟上的互補性相當強，美國國內(nèi)的制造業(yè)大量向中國轉移，這決定了美國必須大量進口包括日用消費品在內(nèi)的生活資料。而中國在制造業(yè)方面的優(yōu)勢正好滿足了美國市場的需求，這種經(jīng)濟上的互補性決定了中美貿(mào)易之間的不平衡性，同時也決定了中美經(jīng)貿(mào)關系的相互依存性。展望未來，在近十年內(nèi)，第一，中美經(jīng)貿(mào)之間矛盾摩擦還會不斷；第二，雙邊貿(mào)易額仍將穩(wěn)定增長。預計2020年中國對外貿(mào)易總額將達到5萬億美元，中美貿(mào)易額將達到7000-8000億美元，年平均增長率將保持在8％以上的水平。美國的低儲蓄、高消費率的模式很難根本改變，還會需要大量進口消費產(chǎn)品，中美之間的國際分工很難在中短期內(nèi)改變，一些矛盾和問題依然會存在，但雙方的利益共同點大于分歧點，未來中美經(jīng)貿(mào)關系的前景是非常廣闊和光明的。

美國密蘇里大學(圣路易斯)教授馮鴻璣指出：美方歷年統(tǒng)計的對華貿(mào)易逆差額遠大于中國統(tǒng)計的對美貿(mào)易順差額。中方歷年統(tǒng)計的對美出口額總是小于美方統(tǒng)計的自中國進口額，中方歷年統(tǒng)計的自美國進口額總是大于美方統(tǒng)計的對華出口額。如：2009年美方統(tǒng)計的對華貿(mào)易逆差為2268億美元，中國統(tǒng)計的對美貿(mào)易順差為1434億美元，前者比后者多出834億美元。2009年中方統(tǒng)計的對美出口額為2208億美元，而美方統(tǒng)計的自中國進口額為2964億美元。中方統(tǒng)計的自美國進口額為774億美元，而美方統(tǒng)計的對華出口額為696億美元。中國是全球最大的貿(mào)易順差國。順差額占全球總額的26.6％；美國是全球最大的貿(mào)易逆差國，逆差額占全球總額的34.2％，所以中美貿(mào)易不平衡問題比較突出。關于歐債危機，馮鴻璣教授指出希臘政府在2009年末的債務額達到2734億歐元，這相當于其GDP的115.1％，由于其財政收支差額的不斷擴大，這一比重將在2012年快速增長到150％。歐盟和國際貨幣基金組織的救援計劃包括歐元區(qū)其他15個國家向希臘政府提供的800億歐元貸款，國際貨幣基金組織向其提供300億歐元的貸款，以幫助希臘政府緩解近幾年的壓力，希臘政府也將實施縮減財政支出和實施財稅改革。希臘政府的政策改革是必須的，希臘將通過與債權人的談判，或者延長債務償還期限，或者縮減償還債務的數(shù)額，這將使債權人遭受損失。意大利的財政部門將面臨填補2011-2012年大約250億歐元的財政收支赤字的困境，并且擔憂受到源于希臘的主權債務危機的傳染。葡萄牙政府債券的評級也被穆迪投資者服務公司做了降級處理。馮鴻璣教授指出通貨膨脹因素正在侵蝕著中國產(chǎn)品的國際競爭力。實際工資的大幅度上漲也給中國產(chǎn)品競爭力造成壓力，富士康就是一個實例。另外中國國內(nèi)的資產(chǎn)價格也在持續(xù)上漲。中國在人民幣匯率問題上應格外審慎，中國出口在未來面臨著增長乏力的潛在威脅，與大量商品出口的流向相對應，中國現(xiàn)在正在經(jīng)歷對外投資的不斷增長。

對外經(jīng)濟貿(mào)易大學盧進勇教授認為。中美之間相互投資的特點是：第一，直接投資存在不平衡。美國對華投資多，中國對美投資少；美國不是中國的主要投資目的地，而反過來中國是美國的主要投資目的地(東道國)，但地位正在下降(原因包括：對中國國內(nèi)投資環(huán)境出現(xiàn)批評聲音，主要指限制增多，包括行業(yè)準入、子公司設立、獲取商業(yè)用地、外商的商業(yè)仲裁機制等；還有別國的競爭等因素)。第二，間接投資互為重要來源國，但結構和地位不穩(wěn)定。中國對美主要是國債投資，應逐步開放企業(yè)和居民對美國股票、基金和企業(yè)債券投資，發(fā)展“直通車”和ODII等；美國對中國的間接投資主要是中國企業(yè)海外上市，但不穩(wěn)定，應大力發(fā)展QFII。第三，中美相互投資是僅次于雙邊貿(mào)易的第二大經(jīng)濟聯(lián)系紐帶。關于中美相互直接投資的走勢，盧進勇教授認為美國仍將是中國利用外資的主要來源國之一；但中國對美直接投資在5-10年內(nèi)不會大幅度增長，除非中國汽車業(yè)的品牌和競爭力發(fā)展起來。當前最適合中國企業(yè)投資的是美國的第三產(chǎn)業(yè)：金融、保險、商業(yè)批發(fā)零售、航運、餐飲、建筑、租賃、研發(fā)、設計等領域。農(nóng)業(yè)、制造業(yè)美國都是世界第一，去投資比較難。海爾在南卡州的工廠具有特殊性，不具一般意義。美國礦業(yè)有限制，中國去投資的機會不多。

中國社科院財貿(mào)所國際貿(mào)易與投資研究室主任馮雷認為：中美貨物貿(mào)易平衡的一個重要轉折點發(fā)生在1992～1993年，在這個轉折點上，中國對美國貨物貿(mào)易由持續(xù)逆差轉為持續(xù)順差，發(fā)生轉折的背景是1992年的“南巡講話”和提出建立社會主義市場經(jīng)濟體制后，中國對外貿(mào)易啟動高速增長。從1979-2008年中美雙邊貨物貿(mào)易在各自對外貿(mào)易中的比重看：中國對美進出口額在其外貿(mào)總額中的比重經(jīng)歷了先升后降的發(fā)展路徑，峰值出現(xiàn)在1999年；美國對中國進出口在其外貿(mào)總額中的比重卻基本保持了持續(xù)上升的勢頭，峰值出現(xiàn)在2008年。從中美貿(mào)易占各自國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重看，1979-2008年，中國對美進出口占中國GDP的比重由16.60％增長到59.25％，美國對中國進出口占美國GDP的比重由16.06％增長到24.34％。可以看出，雖然中美貿(mào)易對兩國都越來越重要，但中美貿(mào)易對兩國經(jīng)濟的重要程度的差異性還是比較明顯。提高市場化程度是解決中美貨物貿(mào)易不平衡狀況的關鍵，美國應減少對華高技術產(chǎn)品出口管制。對美國學者提出的關于美元回流的愿望，馮雷認為回流有兩條途徑：一是擴大對華出口，二是吸引中國企業(yè)到美國投資。這對美國來說，具有多重利益：第一，在靜態(tài)貿(mào)易利益方面，中美貨物貿(mào)易趨于平衡；第二，使美國的產(chǎn)出的增加，就業(yè)機會增加。第三，中國對美國的直接投資會有一部分是在美國新建企業(yè)，也可增加美國就業(yè)。美國對華經(jīng)貿(mào)政策的調整應重點放在兩個方面：一是放松對華出口管制，二是放寬對中國企業(yè)到美國投資的政策。

關于人民幣匯率形成機制改革問題

中國社科院財貿(mào)所所長裴長洪指出：中國生產(chǎn)要素價格和資源價格市場化改革的滯后，使許多要素和資源價格不能反映資源供給的稀缺性，造成了人民幣幣值“虛高”以及對人民幣匯率的扭曲。要素價格和資源價格改革不深人進行，在這種價格扭曲基礎上形成的人民幣匯率肯定不可能是市場經(jīng)濟意義上的“均衡匯率”。主張人民幣匯率升值的依據(jù)只是中國的貿(mào)易順差，這也沒有學術依據(jù)，只是一種借口。貿(mào)易收支不能單獨決定匯率水平。即便西方經(jīng)濟學關于“均衡匯率”的概念，也是指在中長期內(nèi)與經(jīng)濟福利最大化保持一致的匯率水平，這包括就業(yè)福利。可見，均衡匯率并不是簡單地定義為進出口完全相等的匯率水平，而是既要國內(nèi)經(jīng)濟福利最大化，又要保持國際收支基本平衡。中國的經(jīng)濟福利最大化，莫過于解決人民就業(yè)，這絕對是人民幣匯率形成機制改革的題中應有之義，但是以往的討論都很少涉及這方面問題，匯率形成機制改革的政策設計缺乏這方面的考慮，以至于把滿足人民就業(yè)福利的政策壓力都推給財政。目前，中國部分行業(yè)的出口退稅率已提高到17％，出口退稅超額支付給人民幣匯率造成“低估”的假象。當前繼續(xù)大幅度增加出口退稅將有很大困難。經(jīng)測算，2009年的合理出口退稅規(guī)模以4597億元為宜，而實際為6487億元。以合理退稅，規(guī)模測算人民幣匯率水平，美元兌人民幣合理匯率應為6 9883，與重啟匯改前的6.8310相比，應貶值2.30％。所以，目前所謂人民幣匯率被低估的印象，實際是出口退稅超額支付的結果。2009年如果人民幣匯率貶值2.3％，相應可節(jié)約1890億元的出口退稅財政支出。人民幣匯率升值的風險包括：外匯儲備資產(chǎn)的縮水，出口經(jīng)營風險等。如果中國進一步增加出口退稅，用國家財政力量平衡人民幣匯率上的尷尬處境，其結果會使人民幣匯率進一步扭曲。同時，外貿(mào)問題上的財政退出政策將更加困難，財政風險不斷累積下去。

中國社科院金融所所長助理殷劍鋒就人民幣的國際化問題發(fā)表了演講。他認為，高儲蓄率、后發(fā)國家貨幣的國際化有兩個通道：第一，總體上依靠資本項目的資金凈流出(對外放貸)；第二，在經(jīng)常項目呈現(xiàn)總體盈余的情況下，策略性地選擇貿(mào)易對手和實施資本項目開放戰(zhàn)略，推動本幣在經(jīng)常項目方面的國際化。貨幣國際化有兩種模式，即美元模式和歐元模式。日元國際化的教訓包括：第一，日元作為貿(mào)易計價和交易貨幣的職能沒有能充分發(fā)揮其作用。在日本、德國、美國和英國四國對外貿(mào)易中，日元在對外貿(mào)易中擔當貿(mào)易計價和交易貨幣職能的比重最低。1980年，日本的出口貿(mào)易和進口中僅分別有31％和2％使用日元。第二，日本的進口產(chǎn)品結構限制了日元在日本進口貿(mào)易中的使用。日本進口貿(mào)易很少使用日元的重要原因是能源占日本進口的比重超過了50％，而能源是以美元計價、交易的。第三，日本的出口區(qū)域結構限制了日元在日本出口貿(mào)易中的使用。1980年，在日本出口貿(mào)易中，有近1/4是對美出口，日元難以在對美貿(mào)易中取代美元。同時，在對其他區(qū)域的出口貿(mào)易中，日元的使用也受到一定限制。第四，價值儲藏功能的匱乏限制了日元作為貿(mào)易計價和結算貨幣的職能。日本一直沒有改變以銀行為主導的金融結構，資本市場長期欠發(fā)達，以日本家庭資產(chǎn)結構為例，直至1995年尚有近50％是銀行存款。不斷增加的養(yǎng)老保險要么回存到銀行體系，要么被投資到問題重重的股票和地產(chǎn)市場。第五，在國內(nèi)金融改革和資本市場發(fā)展滯后的同時，日本沒有充分利用日元離岸市場。關于人民幣的國際化，第一，中國對外貿(mào)易結構意味著人民幣在經(jīng)常項目下的國際化路程任重道遠。在2008年的中國出口額和進口額中，儲備貨幣國家／地區(qū)(北美、歐洲、日本)占比分別達到了51％和37％。第二，在能源進口的推動下。初級產(chǎn)品進口額在中國進口額中的比重不斷上升，限制了人民幣通過進口貿(mào)易輸出境外的通道。第三，落后的金融體系結構限制了人民幣的價值儲藏職能。在中國，包括保險公司、證券公司、基金等各類非銀行金融機構在整個金融體系中的資產(chǎn)份額只有10％強。尤其是在金融、經(jīng)濟和社會發(fā)展中都極其重要的養(yǎng)老基金，其份額只占到3％左右，其種類幾乎完全是實行現(xiàn)收現(xiàn)付體制的全國社保基金，私人養(yǎng)老金幾乎不存在。第四，資本市場不發(fā)達也限制了人民幣價值儲藏的職能。在中國，居民70％左右的資產(chǎn)是銀行的存款和少量現(xiàn)金，包括股票、債券、養(yǎng)老金等在內(nèi)其他金融資產(chǎn)只有30％。而在美國。居民持有的存款和現(xiàn)金只有22％左右，而份額最大的金融資產(chǎn)是養(yǎng)老準備金。第五，行政管制背景下多頭分散的金融管理格局阻礙了金融創(chuàng)新和發(fā)展。人民幣與日元國際化的重要差異之一是中國已經(jīng)有了國際金融中心——香港，我們應基于香港國際金融中心，策略性地使用QDII和QFII工具，在有序推動資本項目開放的過程中，發(fā)展香港人民幣離岸金融市場，并借此刺激、推動國內(nèi)資本市場發(fā)展和上海金融中心的建設。

中國社科院財貿(mào)所WTO與服務貿(mào)易研究室主任于立新認為：推進人民幣匯率形成機制改革需把握的問題有：首先，要從我國的基本國情出發(fā)，堅持以市場為基礎的浮動匯率制度。其次，要努力緩解國際壓力，為彈性匯率調整創(chuàng)造相對寬松的輿論環(huán)境。第三，要堅持“自主、可控、漸進”原則，靈活調控升值節(jié)奏。第四，要合理引導人民幣升值預期，并促進產(chǎn)業(yè)結構調整升級。第五，要加強匯率均衡水平的研究和測算，最終完善人民幣匯率形成機制。人民幣升值對于中國經(jīng)濟尤其是中國進出口的影響從長期來看，可以促進我國產(chǎn)業(yè)結構調整，加快企業(yè)高新技術的研發(fā)和創(chuàng)新。但從短期來看，人民幣升值必然會給我國處于產(chǎn)業(yè)鏈低端的出口企業(yè)帶來陣痛，會導致大量中小企業(yè)倒閉，而其對于簡單加工貿(mào)易的打擊將是致命的。目前，美國國內(nèi)的失業(yè)和經(jīng)濟低迷并不是中國貿(mào)易順差過大和人民幣幣值低估造成的，而主要是美方?jīng)]有放開高新技術對華出口，如果人民幣繼續(xù)升值20％，美國仍然不放開高新技術對華出口，還是解決不了美國對華貿(mào)易逆差問題。同時，人民幣激進升值可能會引發(fā)中美之間的貿(mào)易戰(zhàn)。如中國限制對美國的出口，美國人將無法享用中國價廉物美的產(chǎn)品，美國相關產(chǎn)業(yè)工人面臨更為嚴峻的失業(yè)。因此，強制人民幣升值對中美兩國來說都是弊大于利的。人民幣幣值并未被低估，生產(chǎn)要素價格低估才是導致中國貿(mào)易順差的根本原因。人民幣升值后。廣大勞動密集型企業(yè)必須加快技術升級、產(chǎn)品結構調整，拓寬營銷渠道，加強研發(fā)以及品牌塑造。同時，不斷加大高新技術及其設備的進口，從而把人民幣升值的好處發(fā)揮到最大效益。企業(yè)應重點增強自主創(chuàng)新和研發(fā)能力，增加產(chǎn)品的附加值，努力爭取時間對企業(yè)進行調整和轉型，從而形成自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，增強定價權。與此同時，應積極“走出去”，在開發(fā)國內(nèi)市場的同時尋求新的海外市場。