傳統典當與國際化:變革下的融資悖論

審視國外的典當市場，歐美國家的典當公司，基本上均為上市公司，由于擁有良好的融資渠道和市場氛圍，其發展規模是中國國內所不能比擬的。

在一天內讓急需60萬發工資的包工頭拿到融資款；在一年內完成高達3萬多筆典當的業務量；注冊資本為行業之首的江湖地位：坐擁北京數百億需求市場的龐大成長性空間……在常人看來，條件如此優越的公司，進入資本市場融資是輕而易舉的。但是，答案是“不行”。

“在現有的管理政策下，典當行業很難在資本市場有所作為。”談到這個具有典當業普遍特征，卻有些諷刺的融資現狀，作為北京最大典當行寶瑞通的運營總經理，董伊的臉上也略顯無奈。

融資困局

“典當行最大的優勢就是幫助中小企業快速、便捷的提供過渡性資金，可以這么說，我們是盡最大的努力，來滿足客戶的融資需求”。北京寶瑞通典當行有限責任公司運營總經理董伊在談到典當行的業務時表示，“但是有些事情說起來真的很尷尬，作為典當行本身，我們要擴展自身業務，充實資本的方法卻單一的多，更多的只能是通過股東追加投資，而單純做典當的中國沒有一家典當行能夠進入資本市場”。

這是因為，盡管典當行的業務與金融機構具有部分的相似度，但典當業卻未被劃作金融機構。目前典當行歸口為商務部管理。而根據2005年商務部頒布的《典當管理辦法》第七十一條規定，“外商及港、澳、臺商投資典當行的管理辦法由商務部會同有關部門另行制定”。而對于具體的外資進入典當行業管理辦法，相關部門目前還沒有相關細則出臺，因此在現行政策下，外資進入典當行業可謂無跡可尋。這實際上也限制了VC、PE直接進入典當行的路徑。

這樣相關的規定意味著，風險投資和直接上市融資的渠道被極大的限制住了c而缺少了這兩大市場，典當行能夠進行融資的渠道已經不多了。至于典當行向銀行貸款，根據《典當管理辦法》規定，典當行可以向商業銀行貸款，但貸款資金受到注冊資本的限制，同時典當行分支機構不得從商業銀行貸款。此外辦法還嚴格禁止典當行向商業銀行以外的單位和個人借款，或向其他典當行拆借或變相拆借資金。而審視國外的典當市場，歐美國家的典當公司，基本上均為上市公司，由于擁有良好的融資渠道和市場氛圍，其發展規模是中國國內所不能比擬的。根據公開的數據顯示，以美國國際典當有限公司為例，作為全球最大的典當行，該公司2000年就發放當金4，3997億美元，約合人民幣36，4735億元。而以2007年明，其在紐約證券交易所每股8，41美元的市值來看，其市值達到2億多美元。

經營掣肘

從1987年典當行恢復經營以來，隨著民營經濟的發展，典當業因其能夠填補銀行在中小企業融資中存在的空白區域而得到了發展迅速。近年來，典當行業更是進入了高速增長期，僅在北京，典當行就已經從1997年的4家發展到現在的200家左右。

但這一切，跟國際大典當行相比，國內典當行還存在相當差距，作為世界最大的典當企業，美國國際典當有限公司僅在美國本土16個州中開有分支機構，數量多達412家；此外美國國際典當公司在英國和瑞典兩國也有連鎖當鋪，計53家。

“無論從企業覆蓋范圍、資金，還是經營范圍，國際大典當行的經營規模是中國的同行業無法比擬的。”寶瑞通新聞發言人徐云鵬這樣介紹。

而這其中的差距，并不僅是通暢的融資渠道，更多的還有業務范圍與業務開展的限制。一位業內人士表示，在近年來典當行業高速發展的同時，典當行業務開展的瓶頸也越發明顯。“目前國內沒有形成全國性的大典當行，—方面是由于企業缺乏大規模擴張的資金和成熟的可復制管理；另一個方面除了北京以外，各地對典當行本身是有一定的保護，外地典當企業在進入上存在一定的難度”。

除了在經營地域上的難度之外，典當行的產品業務范圍同樣受到了諸多的限制。

寶瑞通運營總經理董伊告訴記者，我們愿意為中小企業提供更多、更便捷的服務。從業務的角度來說，隨著為中小企業提供融資服務的延伸，需要典當行本身提供更多的產品搭建和組合，但是提供這樣的泛金融服務，一來政策有限制；二來從風險角度來看，典當行也要有所控制。

這樣的表述，或多或少代表了典當業在業務拓展上現有的困境。浙江一位不愿意透露姓名的典當業人士表示，所有的典當行都愿意把自己的業務延伸到更廣泛的金融服務領域。“不是我們不想這么干，是政策不讓我這么干。典當這兩個字就已經告訴你了，典是什么，當是什么，做什么這都有明確的限制”。

不過由于經營范圍與業務的重疊性，當一些典當產品中開始與金融業務出現交叉時，很多典當行開始打擦邊球，小心翼翼以另外形式的組合完成——“根據現有的政策，典當行業只能做典當融資業務，而不能對外進行投資。但是現在規模大些的典當行，都通過母公司成立擔保公司、信托公司的方式，與銀行合作，變相進行投資業務的組合操作。”

不過這位人士強調，其實這樣擦邊球的服務和產品，并未脫離典當業的服務范疇，產品起到的都是解決短期融資需求和長期融資需求的銜接作用。“在為中小企業提供融資服務的過程里，你會發現有很多的情況已經無法界定是否在規定的服務范圍內了。但如果不做，那么一來，中小企業就會喪失快速融資、資金救急的主要通道，而典當行本身也堵死了自身發展的路徑”。

亟待新法

瑕不掩瑜。盡管融資與業務范圍的限制存在，但典當行近年來仍以極快的速度發展，并在為中小企業服務方面起到的與銀行互為補充的作用。

寶瑞通運營總經理董伊表示，目前典當行為中小企業提供的抵押融資服務產品眾多，一般來說，房產抵押貸款、機動車典當融資，民品質押貸款、絕當品銷售都是其服務的范疇。此外典當行充分的發揮了與金融機構的互補左右，寶瑞通與民生銀行合作的“典貸通”業務，就在為客戶提供短期的過渡資金后，還可以將符合條件的貸款客戶輸送給銀行。不僅發揮典當行短期、快速的特點，又體現了銀行資金低成本、長期性的優勢。

寶瑞通典當行新聞發言人徐云鵬表示，為了想惠及更多的中小企業，寶瑞通即將展開一項名為“春雨行動”的降息活動——大幅降息費10％～50％。切實有效的減輕中小企業融資負擔，降低中小企業融資門檻。通過多元經營降低風險，從而發揮更大的作用

根據此前發布的相關數據顯示，2009年上半年，中國金融機構貸款7.37萬億元，小企業貸款僅占總額8，5％。而從中國人民銀行提供的數據可以看出，70％以上的中長期貸款投向政府融資平臺。而中小企業獲得的貸款只占主要金融機構貸款的10％-20％左右，能夠獲得vc投資的更是寥寥無幾。而這些無緣金融機構的中小企業恰恰是典當行業服務的主要客戶。

許多專業人士認為，典當業蓬勃發展與發展掣肘的根源，在于法律制度尚不完善的制約。隨著“后金融危機”時代的到來，為中小企業提供融資，正在成為整個國民經濟中重要的課題，而隨著這一話題的延伸，如何讓典當業在規范中為中小企業提供更好的融資服務，也成為了政府思考的問題之一。本屆兩會中，就有多名代表提出，為了更好的發揮典當業為中小企業提供融資服務的功能，應盡快通過法律的形式，為典當業的業務正名。而全國人大代表周曉光此前在接受媒體采訪時就曾呼吒隨著典當業的發展，已實施的《典當管理辦法》正在與實踐脫節，典當行的經營范圍已由動產延伸至財產權利、不動產等，許多新業務正在讓典當業無規可循，盡快制定新的《典當法》，為典當行探索新的經營方式提供有效的法律支持，才能為中小企業便捷融資提供有力的保證。

此前有消息稱，關于《典當管理條例》的制定工作，國務院已經在業內完成征詢，2010年內典當管彈條例或有望出臺。