基于中小企業視角的融資租賃探討

摘要：融資租賃具有降低融資成本的天然優勢，使其自然成為中小企業融資問題的最優解決途徑。本文通過分析融資租賃的定義及特征、中小企業選擇融資租賃的理由，進一步提出中小企業融資租賃存在的制約因素以及創新解決策略。

關鍵詞：中小企業；融資租賃；融資難題

隨著社會主義市場經濟的不斷發展，我國中小企業逐漸成為拉動我國經濟增長的重要組成部分，在緩解社會就業壓力方面發揮了尤其重要的作用。然而追求規模經濟和實施趕超戰略使我國中小企業的發展處于“強位弱勢”尷尬境地，其中中小企業所普遍面臨的融資困境最為人們所詬病，它成為中小企業發展中一個非常突出的矛盾，嚴重制約了企業生產經營和發展壯大。融資租賃作為一種集融資、融物于一身的交易方式，可以為解決中小企業融資問題提供一些較有價值的啟示，特別是融資租賃在風險控制方面的獨特優勢，可以有針對性地為中小企業解決現實的融資困難提供借鑒。

一、融資租賃的定義及特征

中國人民銀行制定的《融資租賃管理暫行辦法》中對融資租賃的定義如下：“融資租賃交易系指一方(出租人)根據另一方(承租人)提出的租賃財產的規格及所同意的條款，或承租人直接參與訂立的條款，與第二方(供貨人)訂立供貨合同并與承租人訂立租賃合同，以支付租金為條件，使承租方取得所需工廠、資本貨物及其他設備的一種交易方式。”

我國學術界對融資租賃比較一致的定義是：融資租賃是指出租人對承租人所選定的租賃物件，進行以為其融資為目的的購買，然后再以收取租金為條件，將該租賃物件長期出租給該承租入使用。

融資租賃在西方發達國家已經是僅次于銀行信貸的第二大金融工具，它把商業信用與銀行信用緊密結合，融資與融物緊密結合。在現代金融產業中，融資占據著與銀行、保險，信托，證券同樣重要的地位，并有凌駕于這四者之上的趨勢，其表現形式為融物，實質內容則是融資，特征主要表現為：

第一，租賃合同的關系分為三方，即出租人、承租人和供貨人。三方當事人的相互關系是：由承租人指定設備與廠家并委托出租人代為融資，承租人直接與供貨商洽談選定所需設備，再由出租人出面購買設備，同時將所購設備出租給承租人使用，承粗人按期交付租金，以補償出租人所支付的全部成本，利息和一定的利潤。

第二，承租人對物件及供貨的選定，是他自己的權利，不依賴于出租人的判斷和決定，而且一般由承租人向出租人提出正式申請。

第三，出租人在一個不間斷的較長租賃期限內，通過收取租金來收回全部投資及投資收益。融資租賃以承租人對設備的長期使用為前提，租期一般都確定為3年至5年，有的長達10年以上。

第四，融資租賃簽訂兩個或兩個以上的合同。出租人和承租人之間簽訂租賃合同，出租人與供貨商之間簽訂購買合同，如果出租人資金不足的話，出租人與金融機構之間還要簽訂貸款協議。

二 中小企業選擇融資租賃的理由

1 融資租賃中的出租人對承租人的財務、經營等信息的披露要求不高

出租人考慮項目可行性的因素主要有：承租人的誠信程度、投資項目的市場前景、技術發展速度等。這些信息基本外部化，容易獲得，出租人在對這些信息做出技術分析后，就可以決定項目的可行性。

2 融資租賃能降低道德風險的可能性。融資租賃兼有融物融資的特點，以融物代替融資

由于設備通常具有特定用途，出租人變更其用途沒有任何經濟意義。同時因為租賃公司在租賃期限內擁有租賃物的所有權和收回租賃物后有翻新、處置租賃物的能力，所以融資租賃往往不需要承租人安排信用擔保。

3 融資租賃更看重租賃物件使用過程中產生的現金流是否足夠支付租金

與貸款相比，融資租賃側重于對未來現金流的考察，對承租人的資產負債要求不高，一些未在銀行建立起信用的中小企業可獲得發展所需要的中期設備融資，貸款須經層層審批，不符合中小企業資金需求的特點，而租賃手續簡單，能幫助中小企業抓住轉瞬即逝的商機。

4 融資租賃可大大緩解企業一次大額投資帶來的資金壓力

融資租賃的租金支付方式是在租賃期限內采取逐年分攤的形式，因而具有投資乘數效應，可以有效降低中小企業的融資成本，這自然使得融資租賃成為中小企業最為現實的融資方式選擇。

三 中小企業采取融資租賃形式的制約因素

1 租賃企業準入門檻高

目前租賃公司準入門檻很高，審批手續煩瑣，制約著專業化公司的發展，使從事金融租賃業務的公司較少。同時，租賃公司因為準入困難，在選擇業務伙伴時傾向于租賃價值大、利潤高的大公司，對業務量大但是涉及金額和利潤較少的中小企業缺乏興趣。

2 政策法律規定有待明確

目前，融資租賃業務在政策制訂和執行過程中存在模糊區域，法律上的模糊，給有針對性的鼓勵性政策的制訂帶來了難度。政策法律的模糊，使應當成為中小企業重要融資渠道的融資租賃，機構較少、經營范圍較窄、規模較小、發展速度緩慢，融資租賃行業自身的缺陷阻礙了它對中小企業融資的促進。

3 中小企業社會信用缺失

由于沒有明確的制度約束，人們的法律意識淡薄，信用環境較差，一些中小企業通過各種原因拒付或拖欠租金，缺乏信用，承租企業欠租，騙租現象嚴重。市場經濟的運行是建立在較好的信用基礎上的，融資租賃與一般商品交易和短期銀行貸款相比，更需要社會信用的支持。因此，由于受法律不完善的影響，許多租賃公司在迫索欠租過程中，權益得不到保障，這給融資租賃的順利實施和持續推行形成了巨大的障礙。

四 中小企業采用租賃融資的創新策略

要想有效解決融資租賃在我國中小企業的融資障礙，筆者認為必須對當前的融資租賃加以創新，基本創新策略如下：

1 放寬融資租賃市場準人條件

我國租賃公司市場準入條件嚴格，2000年6月人民銀行頒布的《金融租賃公司管理辦法》規定融資租賃公司最低資本金為人民幣5億元，經營外匯業務的租賃公司還應有不低于5000萬美元的外匯資本金，這一規定使得許多想參與融資租賃業的公司心有余而力不足。另外，到目前為止，融資租賃業務只局限在人民銀行批準的融資租賃公司和外經貿部批準的外商投資租賃公司等幾十家公司之內，而人民銀行對融資租賃公司的審批相當謹慎，進入門檻相當高。大量租賃企業雖然都有開展融資租賃業務的強烈愿望，也有龐大的市場需求，卻難以如愿以償。這種狀況使得能夠開展融資租賃的公司數量過少，影響了這一行業的發展。所以，應設立各種不同規模、不同類型的融資租賃公司，對不同的融資租賃公司設定不同的準入機制以降低融資租賃公司的準入門檻。大量有實力的融資租賃公司的存在是租賃業存在的前提和租賃市場發展的要素。只有存在著相互競爭的融資租賃公司，才便于中小企業進行選擇。

2 允許商業銀行參與融資租賃

目前，我國應建立以銀行信貸資金優勢為主導，以承租人的還款能力為支撐，以專業融資租賃公司的經營范圍為借款和租賃運作平臺，以專業租賃公司和設備廠商的設備處置專業能力為保障的信貸資金配置模式。這是一種不同于傳統信貸結構的融資創新產品，是一種發揮了交易各方優勢的融資結構，可以更好的保障銀行信貸資金的安全。

2007年初，銀監會對外發布了修訂后的《金融租賃公司管理辦法》，允許商業銀行進入金融租賃業。目前，已有5家商業銀行獲批試點，建行與美國銀行合資的租賃公司也已正式獲批。銀行介入租賃行業后，其資金實力以及目前充裕的流動性，使得租賃資金來源得到了保障。另一方面，在商業銀行加強風險控制的同時，利用資金、信息以及信譽的優勢，可以為租賃物的價值保障和變現能力發揮積極的影響，在制約租賃業發展的資金和風險控制方面都能起到良好的作用。在可以預見的將來，商業銀行與租賃公司的合作將推動租賃業尤其是融資租賃的發展。租賃公司引進銀行信用，實際上是充當了中小企業和銀行之間的融資中介，另一方面銀行也是租賃公司和企業間的中介。

3 建立租賃業風險控制體系

隨著現代租賃業的發展，租賃方式的創新使出租人和承租人的利益相結合，由原來的相互規避風險轉為風險分擔，加強了相互之間的信用，同時也有效地控制了風險。中小企業可以根據不同的情況實踐不同的融資租賃方式，建立租賃業風險控制體系，采取有效方式降低風險。