影響遼寧沿海經濟帶企業融資的因素分析

摘要：資金是企業持續發展的動力，如何解決企業發展過程中的資金“瓶頸”問題是遼寧沿海經濟帶建設工作中的重要環節。本文主要通過對企業內部及擔保機構、銀行等外部影響企業融資的因素進行分析，以求為解決遼寧沿海經濟帶企業融資渠道不暢問題提供依據。

關鍵詞：遼寧沿海經濟帶；融資；影響因素

2009年7月1日，《遼寧沿海經濟帶發展規劃》獲國務院批準，上升為國家發展戰略。目前，遼寧沿海經濟帶處于開發階段，基礎設施建設及產業園區構建將不斷產生對資金的巨大需求，大量的資金投入能夠對經濟帶建設產生巨大的拉動作用。企業作為經濟帶發展的微觀主體，其融資效率直接影響經濟帶建設，然而，經濟帶部分企業在發展過程中卻面臨著融資難問題，企業發展步履維艱。因此，如何拓寬企業融資渠道是發展遼寧沿海經濟帶亟待解決的問題之一。本文試圖通過對遼寧沿海經濟帶企業融資的影響因素進行分析，為解決遼寧沿海經濟帶企業的融資瓶頸提供依據。

一、影響企業融資的內部因素分析

1.企業的盈利能力是關鍵

投資者之所以愿意把真金白銀投進企業，完全著眼于日后更大的投資回報，而較小的投資風險和較大的投資回報都根源于企業的盈利能力。因此，企業盈利能力是融資的關鍵影響因素，而行業對企業盈利能力有很大影響。相對其他行業來說，傳統制造業的盈利能力相對較差。制造業作為遼寧省的支柱產業，為遼寧經濟發展立下過汗馬功勞，然而，在外部環境不斷變化的沖擊下，傳統制造業生產模式已嚴重限制了企業發展，致使盈利能力嚴重下滑，此次金融危機更是深刻地暴露出其缺陷。在對遼寧沿海經濟帶制造業部分上市公司的分析中我們發現2006年到2008年三年間，存在配股及增發的公司不足10％，再融資能力差。因此，制造業須以科技增長自身短板，改變傳統生產模式，提升自身盈利能力，才能吸引更多投資者。

2.企業的財務制度是基礎

企業的盈利狀況最終以財務報表的形式表現出來，而財務報表的形成則依賴于企業的財務制度。依據健全的財務制度編制的財務報表更準確地反映企業的生產、經營及財務信息，對融資有一定的助推作用。遼寧沿海經濟帶同行業的企業，其經營狀況不相上下，可融資能力卻相差甚遠，通常，財務制度健全的企業融資相對便利。對于財務制度健全的企業，投資者能夠較容易獲得可信的評估資料，對企業有清晰的認識從而決定是否投資。相反，若企業財務制度不健全，則導致企業信息嚴重內部化、公開程度低，投資者獲得企業信息渠道不足，投融資雙方之間信息不對稱，增加交易成本，使融資問題雪上加霜。

3.企業的信用狀況是保障

古人云：“人無信不立，業無信難興，政無信必頹”，良好的企業信用無疑給了投資者一劑強心針。造成企業信用缺失的一個原因是企業財務風險意識薄弱導致的過度負債；另一個原因是企業對借款的使用違背了借款合同的既定用途。近年來，遼寧政府不斷加大對企業逃廢債的打擊監管力度，但部分企業信用缺失現象仍很嚴重，金融案件頻發。2009年，遼寧部分企業挪用農業發展銀行糧食收購貸款用于房地產開發項目，金額高達20多億元。毫無疑問，信用缺失不僅增加了資金供需雙方的交易成本，使資金提供者望而卻步，而且影響了投資者對遼寧沿海經濟帶社會信用的整體判斷，進而影響其他資信較好企業的融資。

二、影響企業融資的外部因素分析

1.銀行的授權管理制度

銀行貸款是遼寧沿海經濟帶企業的主要融資渠道，而且，國有銀行始終占據壟斷地位，其運行機制直接影響著企業融資。2002年國有銀行進行了改革，隨著改革的完成，國有銀行基本形成了新的風險控制體系。國有銀行增加了貸款的審批環節，取消基層分支機構的放貸審批權，上收到省分行甚至國家總行實行信貸授權管理制度。信貸授權管理制度的實施使得直接為眾多企業服務的一線銀行基本上失去了貸款機會和貸款支持能力，銀行貸款服務出現真空地帶。在遼寧沿海經濟帶發展戰略實施以來，國有商業銀行進行制度調整不斷加大對經濟帶建設的信貸支持力度，如農業銀行將規模在500萬元以下貸款審批權下放給各市分支機構。但是，對于經濟帶不斷增長的資金需求而言，尤其是地處縣區的企業這還是遠遠不夠的。

2.社會信用擔保體系的健全程度

對于經營規模小、不動產資源少而缺乏滿足條件的抵押物的企業來說，求助于擔保機構，申請擔保貸款是常用的途徑，擔保機構的發展對于企業融資意義重大。然而，由于規避風險及擔保資金到位不完全等原因，遼寧沿海經濟帶擔保機構開展的業務較少，對于中小企業提出的擔保請求更是慎之又慎。為了使擔保機構發揮應有作用，促進經濟發展，遼寧沿海經濟帶各市大力推進擔保體系建設，從政策支持角度增加了風險補償專項資金，分擔擔保機構風險并給予風險補償。目前，大連市信用擔保機構已達110戶，注冊資金90億元。然而，對于大連市10萬戶的中小企業來說，這只是杯水車薪。